-
Chủ tịch VNDirect lên tiếng xin lỗi, khẳng định dữ liệu khách hàng không bị xâm nhập -
VN-Index giảm hơn 6 điểm trong ngày chốt NAV quý I -
VNDirect thông luồng giao dịch thành công trên môi trường giả lập, dự kiến trở lại từ 1/4 -
VN-Index nối mạch tăng 3 phiên liên tiếp, vượt mốc 1.290 điểm -
Thêm công ty liên quan Địa ốc Hoàng Quân phát hành trái phiếu lãi suất 12%/năm -
PNJ đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế tăng 6%, vốn điều lệ đạt 3.381 tỷ đồng
TIN LIÊN QUAN | |
Vinatex thoái 917 tỷ đồng vốn đầu tư ngoài ngành | |
Vinatex chính thức IPO vào ngày 22/7 | |
Vinatex sẽ bán 120 triệu cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược |
Là doanh nghiệp có tên tuổi lớn trọng ngành dệt may, IPO của Vinatex được không ít nhà đầu tư trong và ngoài nước trong cùng lĩnh vực đặc biệt quan tâm.
Vốn điều lệ của Vinatex là 5.000 tỷ đồng, trong đó nhà nước dự kiến nắm 51% và bán cho nhà đầu tư chiến lược 120 triệu cổ phần, tương đương 24% vốn.
Theo phân tích của Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) một trong những lợi thế của doanh nghiệp là tiềm năng tăng trưởng doanh thu vững chắc nhờ hưởng lợi từ việc xuất khẩu.
“Một trong những điểm mạnh của Vinatex có tiềm năng tăng trưởng doanh thu vững chắc. Ngành dệt may Việt Nam nói chung và Vinatex nói riêng sẽ tiếp tục có lợi từ thị trường xuất khẩu đang tăng trưởng (trong năm 2013, kim ngạch xuất khẩu dệt may Việt Nam sang Mỹ tăng 14,6%, sang EU 3% và Nhật Bản 33%)”, theo SSI.
Vinatex có tiềm năng tăng trưởng doanh thu vững chắc |
Tiềm năng tăng trưởng của ngành dệt may Việt Nam sẽ còn cao hơn nữa nhờ các hiệp định thương mại tự do (FTA), như FTA Việt Nam – EU, Hiệp định Đối tác Xuyên Thái Bình Dương (TPP), FTA Việt Nam – Hàn Quốc.
Vinatex dự kiến doanh thu của công ty mẹ sau cổ phần hóa trên 3.941 tỷ đồng trong năm 2014, và dự báo trong năm 2015 trên 6.408 tỷ đồng và 2016 là trên 9.105 tỷ đòng.
Đến 2016, tập đoàn phấn đấu mức doanh thu hợp nhất 53.700 tỷ đồng và 2.144 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.
Quy mô vốn chủ sở hữu Tập đoàn được dự báo tăng 41% vào cuối 2016, lên mức 9.148 tỷ đồng.
Với mức 11.000 đồng/cổ phiếu Vinatex, không ít chuyên gia cho rằng, từ vị thế và lợi thế cạnh tranh của Vinatex cũng như những thuận lợi mà ngành dệt may Việt Nam đang có, việc đầu tư với mức chênh lệch này cũng không hẳn là quá rủi ro.
Nhưng, với sự hạn chế về thông tin trước khi doanh nghiệp cổ phần hóa, không có đủ cơ sở để khẳng định đây thực sự có phải là một khoản đầu tư hứa hẹn tiềm năng sinh lời tốt hay không?
Băn khoăn của các nhà đầu tư là hoàn toàn có cơ sở. SSI chỉ ra rằng, rủi ro đối với cổ phiếu của Vinatex là Tập đoàn này có lợi nhuận không hấp dẫn, vì hầu hết các nguồn doanh thu của Vinatex đến từ hoạt động gia công (may mặc) vốn có lợi nhuận thấp.
Tính từ năm 2011 đến nay, doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất của Vinatex giảm dần, năm 2011 đạt 21.989 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế 833 tỷ đồng thì đến 2012 giảm chỉ còn 13.526 tỷ đồng và 717 tỷ đồng, sang 2013 còn thê thảm hơn, với 11.608 tỷ đồng doanh thu và 272 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Cũng theo SSI, thì với mô hình Tập đoàn, Vinatex ít tham gia hoạt động sản xuất. Điều này phần nào được phản ánh thông qua việc doanh thu 2013 từ ngành cốt lõi là 116 tỷ đồng trong khi thu nhập nhờ hoạt động tài chính lên tới 423 tỷ đồng.
Ngoài ra, Vinatex dù được coi là doanh nghiệp mạnh trong ngành dệt may, nhưng chưa thoát khỏi điểm yếu chí tử, chưa thực sự tự chủ về nguồn nguyên liệu dù đã có chuỗi cung ứng từ kéo sợi, dệt, nhuộm, cắt-may, nhưng Tập đoàn chưa thể tự chủ được nguyên liệu đầu vào, khả năng thiết kế còn hạn chế.
Do đó, trong năm 2013, doanh thu toàn tập đoàn là 2,9 tỷ USD, nhưng Vinatex phải nhập khẩu khoảng 1,5 tỷ USD.
“Vinatex hầu như có thể tự cung cấp các loại sợi, nhưng nhập khẩu phần lớn nguyên liệu bông từ Trung Quốc và Thái Lan. Do đó, lợi nhuận từ kéo sợi của tập đoàn sẽ chịu tác động từ biến động giá bông thế giới và tỷ giá”, SSI cho biết.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hợp nhất của Vinatex đạt 25.250 tỷ đồng, kim ngạch xuất khẩu đạt 1,62 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù IPO của Vinatex được không ít nhà đầu tư chờ đợi, nhưng kết quả chào bán như thế nào thì chưa thể nói trước. Sự quan tâm của nhà đầu tư đến đâu với việc mua cổ phần của Vinatex phải chờ vào kết quả sau phiên đấu giá. Liệu Vinatex sẽ về đích với mục tiêu bán ra gần 122 triệu cổ phần, hay lại rơi vào ế ẩm như không ít cổ phiếu doanh nghiệp khác đã từng IPO trong thời gian qua?
Thế Hải
-
Thêm công ty liên quan Địa ốc Hoàng Quân phát hành trái phiếu lãi suất 12%/năm -
PNJ đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế tăng 6%, vốn điều lệ đạt 3.381 tỷ đồng -
VNDirect dự kiến ngày 28/3 vào bước kiểm tra thông luồng giao dịch -
Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán -
Cổ phiếu Quốc Cường Gia Lai tăng gấp rưỡi so với vùng đáy đầu năm -
LPBank tăng vốn điều lệ thêm 31% -
Cổ phiếu bất động sản tiếp tục hút dòng tiền, MSN thỏa thuận “khủng”
-
1 Tin vắn Đầu tư Online ngày 29/3 -
2 Lãi vay chỉ mới giảm sâu ở giai đoạn đầu giải ngân vốn -
3 Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán -
4 Giữ kịch bản đầu tư dự án cao tốc Hòa Bình - Mộc Châu -
5 Hé lộ kế hoạch đầu tư hoàn thiện khu bến cảng Lạch Huyện - Hải Phòng
- Chương trình Doanh nghiệp và Tiêu dùng ngày càng thu hút khán giả
- Giám đốc sáng tạo của The Circle - người "tiếp lửa" cho những thương hiệu lớn tại Việt Nam
- Hơn 300 đại lý tham gia Hội nghị Khách hàng Japfa Việt Nam
- Người nước ngoài tại Hà Nội đang tìm kiếm căn hộ ở đâu?
- Ngành dược: Cách tân để thắng
- Hơn 400 doanh nghiệp quy tụ tại Triển lãm ProPak Vietnam 2024 từ ngày 3 đến 5/4 tại SECC