Ẩn số SAM Holdings
Công ty cổ phần SAM Holdings (mã SAM, sàn HOSE) vừa có một năm kinh doanh khá ấn tượng. Kết quả này liệu còn duy trì trong năm nay hay không đang là mối quan tâm của nhiều nhà đầu tư.
.
SAM Holdings đã đặt trọng tâm kinh doanh dựa trên tảng của hoạt động đầu tư tài chính và bất động sản thay vì sản xuất kinh doanh trong lĩnh vực dây và cáp như trước đây

Lợi nhuận sau thuế cao gấp 5,4 lần năm 2016

SAM Holdings vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2017 và cả năm 2017. Trong đó, riêng quý IV/2017, doanh thu đạt hơn 700,38 tỷ đồng, tăng 35,6% so với cùng kỳ. Kết quả quý IV/2017, SAM lãi sau thuế hơn 65,6 tỷ đồng, tăng đột biến so với mức lỗ hơn 3,8 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2016. Tính chung cả năm, lợi nhuận sau thuế đạt gần 114,5 tỷ đồng, gấp 5,4 lần năm 2016.

Tổng tài sản của SAM Holdings tại thời điểm 31/12/2017 đạt 4.367 tỷ đồng, tăng khá mạnh so với con số 3.653 tỷ đồng cách đó 1 năm. Trước đó, trong giai đoạn 2013 - 2016, tổng tài sản của công ty này tăng bình quân 7,1%/năm.

Nói về chiến lược phát triển, ông Trần Anh Vương, Tổng giám đốc SAM Holdings từng chia sẻ, để tiến tới vị thế tập đoàn đầu tư hàng đầu, Công ty sẽ tập trung cải tiến chất lượng và hiệu quả ở tất cả các mảng kinh doanh để tăng trưởng nhanh và vững chắc. Trong đó, mảng đầu tư tài chính sẽ đóng vai trò bàn tay trái, là nền tảng sức mạnh; mảng bất động sản mang sứ mệnh bàn tay phải, thúc đẩy tăng trưởng của cả Công ty.

Ẩn số năm 2018

Với kết quả lợi nhuận tăng trưởng mạnh, năm 2017 có thể coi là năm “thu hoạch” tốt của SAM Holdings, nhưng bước sang năm 2018, bức tranh tươi đẹp này liệu có còn duy trì hay không đang là mối quan tâm của các nhà đầu tư.

Nhìn vào cơ cấu doanh thu và lợi nhuận năm vừa qua, có thể thấy, một trong những yếu tố chính tạo sự bùng nổ cho công ty này là nguồn thu từ các hoạt động tài chính. Trong cơ cấu doanh thu quý IV/2017, doanh thu tài chính của SAM Holding đạt 62,3 tỷ đồng, tăng đột biến so với con số hơn 4,9 tỷ đồng đạt được cùng kỳ nhờ ghi nhận cổ tức, lợi nhuận được chia. Trong cả năm 2017, doanh thu tài chính của SAM Holdings tăng gấp 3,7 lần so với năm 2016, đạt mức 238 tỷ đồng cũng nhờ cổ tức, lợi nhuận được chia tăng đột biến.

Có thể thấy, nguồn thu tài chính đã giúp SAM Hodings có sức bật đáng kể trong kinh doanh. Đặc biệt, nguồn thu chủ yếu đóng góp từ công ty mẹ. Theo đó, lợi nhuận từ hoạt động tài chính của riêng công ty mẹ trong quý IV/2017 đạt tới hơn 79,6 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với kết quả lỗ 17,2 tỷ đồng cùng kỳ năm 2016. Theo nội dung giải trình về kết quả kinh doanh, ông Hà Hoàng Thế Quang, Phó tổng giám đốc SAM Holdings cho biết, lợi nhuận tài chính tăng mạnh, ngoài lý do doanh thu tài chính trong thời kỳ này tăng mạnh, còn có lý do Công ty được hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh đã trích lập trong giai đoạn trước.

Về hoạt động đầu tư tài chính trong năm 2017, SAM Holdings đã rút khoản đầu tư 200 tỷ tại Công ty cổ phần Viglacera (VGC). Trong khi đó, SAM Holdings đã đầu tư mới một số khoản khác, trong đó, 3 khoản đầu tư đáng chú ý là đầu tư 283,6 tỷ đồng tại Tổng công ty Dược Việt Nam (DVN), 147 tỷ đồng tại Công ty cổ phần Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (TTF) và 141,5 tỷ đồng tại Công ty cổ phần Dịch vụ và Xây dựng địa ốc Đất Xanh (DXG) (giá trị tính tại thời điểm 31/12/2017).

Theo ông Trần Anh Vương, năm 2018, SAM Holdings tiếp tục đặt trọng tâm kinh doanh dựa trên tảng của hoạt động đầu tư tài chính và bất động sản.

Trên thực tế, việc Công ty tận dụng tối đa cơ hội tăng nguồn thu từ các hoạt động tài chính cũng là động thái được nhà đầu tư đánh giá cao, thể hiện sự nhanh nhạy của Công ty trong việc nắm bắt các cơ hội thị trường trường và sử dụng các nguồn vốn nhàn rỗi. Tuy nhiên, bước sang năm 2018, không ai dám chắc, cơ hội này có còn duy trì hay không. Bởi lẽ, năm 2017, Chỉ số VN-Index đã tăng rất mạnh, tới 48%. Do đó, năm nay, nếu sàn chứng khoán không tiếp tục duy trì được nhịp tăng cao như năm 2017, thì nguồn thu nhập từ đầu tư tài chính của SAM Hodings cũng sẽ không thể đạt được như năm 2017.

Về giá trị hiện tại các cổ phiếu mà SAM Holdings đang nắm giữ khối lượng lớn, các cổ phiếu DVN và TTF đều đang ở mức xấp xỉ thời điểm cuối năm 2017. Riêng cổ phiếu DXG đã tăng lên mặt bằng mới, từ mức 21.550 đồng vào cuối năm 2017, lên mức trên 27.000 đồng/cổ phiếu hiện nay.

Chí Tín

Bình luận của bạn về bài viết...