CTCP Chứng khoán Kafi (mã KAI) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với kết quả lợi nhuận sau thuế sụt giảm. 

Cụ thể, trong quý III, Kafi ghi nhận lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt hơn 580,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 567 tỷ đồng đạt được cùng kỳ năm ngoái. Nhưng bên cạnh đó, lỗ từ hoạt động này lại tăng mạnh hơn, tăng 11,5% so với cùng kỳ năm ngoái, dẫn đến biên lãi gộp mảng này sụt giảm. 

Sau mảng tự doanh, hoạt động cho vay và phải thu mang lại dòng tiền lớn thứ 2 cho Kafi. Lãi từ mảng này đạt 315 tỷ đồng và tăng đến 52% so với quý III/2026. 

Trong khi đó, mảng môi giới chứng khoán lại ghi nhận sự sụt giảm mạnh khi doanh thu quý III đạt 26,8 tỷ đồng, giảm 53% so với cùng kỳ. Cùng với đó, chi phí cho mảng môi giới cũng giảm mạnh, chỉ chiếm hơn 16,9 tỷ đồng, chưa bằng 30% chi phí cùng kỳ. 

Tổng cộng, doanh thu hoạt động kỳ này của Kafi đạt gần 981 tỷ đồng, tăng 14,76% so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu hoạt động tài chính cũng gia tăng đạt hơn 40 tỷ đồng nhờ việc mở rộng quy mô kinh doanh, đầu tư tài chính. 

Trong khi đó, chi phí hoạt động, chi phí tài chính và chi phí quản lý đều tăng, với mức tằn lần lượt là 4,5%, 52,84% và 88,9%. 

Do chi phí tài chính và chi phí quản lý tăng mạnh, kết quả, lợi nhuận sau thuế quý III/2026 của Kafi còn 136,8 tỷ đồng, giảm 13,04% so với cùng kỳ 2025. Nhờ giai đoạn nửa đầu năm tích cực, luỹ kế 9 tháng, Kafi đạt hơn 3.004 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 62%. Lợi nhuận trước thuế đạt 540 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 431 tỷ đồng, tăng 57% so với kỳ 9 tháng năm ngoái. 

Tuy nhiên, năm 2026, Kafi đặt mục tiêu lợi nhuận tăng khá mạnh với kế hoạch lợi nhuận trước thuế 1.050 tỷ đồng. So với mục tiêu này, Kafi mới thực hiện được 51% kế hoạch cả năm. 

Tính đến cuối tháng 9, tổng tài sản của Kafi ở mức 26.245 tỷ đồng. Trong đó lượng tiền mặt đã giảm mạnh từ 1.624 tỷ đồng đầu năm xuống chỉ còn 470 tỷ đồng sau 9 tháng. Phần lớn tài sản nằm ở các khoản cho vay, tài sản FVTPL và tài sản AFS. 

Cụ thể, dư nợ cho vay margin của Kafi cuối kỳ chiếm 12.283 tỷ đồng, tăng 14,5% so với hồi đầu năm. 

Về danh mục tự doanh, tài sản FVTPL của công ty chiếm hơn 9.595 tỷ đồng nhưng chỉ có hơn 191 tỷ đồng là cổ phiếu. Kafi cũng nắm hơn 1.000 tỷ đồng trái phiếu trong danh mục FVTPL, đồng thời chiếm giá trị chính yếu là giấy tờ có giá và tiền gửi có kỳ hạn với giá trị lên đến 8.160 tỷ đồng. 

Ngoài ra, danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán AFS chiếm hơn 3.361 tỷ đồng, giảm 34% so với đầu năm và tất cả đều là trái phiếu. Trong đó, có hơn 2.272 tỷ đồng trái phiếu được sửu dụng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay ngắn hạn của công ty. 

Về nguồn vốn, hiện phần lớn nguồn tiền của công ty đến từ nợ vay. Nợ phải trả tính đến cuối quý III/2026 đạt 17.871 tỷ đồng, giảm nhẹ so với khoản nợ 18.259 tỷ đồng đầu năm, tuy nhiên vẫn đang chiếm gấp 2 lần vốn chủ sở hữu. Trong đó, chủ yếu nợ phải trả của Kafi là nợ vay ngắn hạn, chiếm 17.521 tỷ đồng với hơn 13.300 tỷ đồng là vay ngân hàng trong nước. 

Kafi cho biết, đây là các khoản vay từ các tổ chức tín dụng trong nước có kỳ hạn dưới 1 năm theo hợp đồng vay, nhằm mục đích bổ sung vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh. Tại ngày 30/09/2026, các tài sản thế chấp cho các khoản vay gồm trái phiếu với tổng mệnh giá 2.465 tỷ, giấy tờ có giá với mệnh giá 4.017 tỷ và tiền gửi có kỳ hạn với giá trị 950 tỷ đồng.