(baodautu.vn) Sau khi tăng mạnh và vượt mốc 500 điểm, sức tăng của thị trường bắt đầu đuối từ cuối phiên chiều ngày 2/4 (đóng cửa phiên giao dịch ngày 2/4, VN-Index chỉ tăng 3,62 điểm, lên 509,43 điểm). Trong phiên giao dịch ngày 3/4, VN-Index đã quay đầu giảm điểm, với mức giảm 3,5 điểm, đóng cửa ở mức 505,93 điểm.

Việc thị trường lần đầu vượt mốc 500 điểm (thậm chí, có lúc qua cả mốc 510 điểm) đã trở thành sự kiện nổi bật của giới chứng khoán đầu tháng 4. Đây là sự kiện rất đáng quan tâm, bởi sau 2 năm tuột khỏi mốc 500 điểm, cùng với nhiều lần giằng co thất bại trước ngưỡng kháng cự này, VN-Index đã vượt mốc 500 điểm khá ngoạn mục.

Với diễn biến thị trường hiện nay, 2 kịch bản có thể sẽ xảy ra trong thời gian tới. Kịch bản thứ nhất, thị trường tuột về dưới 500 điểm và giao dịch lình xình trong nhịp sóng nhỏ (như đã diễn ra trong tháng 2 và tháng 3 vừa qua). Kịch bản thứ hai, thị trường sau một vài phiên điều chỉnh sẽ tăng điểm trở lại và vượt qua mốc 510 điểm.

Nhìn lại diễn biến thị trường 2 năm qua, sau khi vỡ mốc 500 điểm vào tháng 2/2011, VN-Index gần như bị rơi vào trạng thái “mất năng lượng”, tụt dốc liên tục trong suốt năm 2011. Theo đó, cả năm 2011 là một chu kỳ đi xuống liên tục và VN-Index chỉ còn 350 điểm vào cuối năm 2011.

	Ảnh minh họa: Internet

Sang đầu năm 2012, thị trường đã có những đợt sóng phục hồi mạnh và có 2 thời điểm gần đạt mốc 500 điểm. Đỉnh thứ nhất đạt được vào phiên giao dịch ngày 8/5/2012, khi VN-Index chạm ngưỡng 486,07 điểm, nhưng sau đó lại tuột dốc liên tục và trở về mốc chỉ còn hơn 376 điểm vào cuối tháng 11/2012.

Cuối năm 2012, đầu 2013, thị trường lại có một đợt bùng nổ mới và chỉ số VN-Index đã có lúc lên tới 494,83 điểm vào phiên giao dịch ngày 20/2/2013. Tuy nhiên, ngưỡng 500 điểm vẫn là ngưỡng kháng cự khá mạnh mà thị trường chưa thể phá vỡ.

Diễn biến thị trường 2 năm qua cho thấy, việc VN-Index vượt ngưỡng 500 điểm là một yếu tố hỗ trợ tâm lý khá mạnh cho nhà đầu tư. Theo một số chuyên gia phân tích, đà tăng của thị trường đã chững lại và nhóm blue-chips, nhóm có vai trò chủ đạo dẫn dắt thị trường, cũng đã xuất hiện sự phân hóa rõ nét, nhưng cơ hội chưa phải đã hết.

Theo ông Lê Đại Nghĩa, Trưởng Bộ phận phân tích (Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC), nếu trong giai đoạn tới, thị trường có điều chỉnh (thậm chí kiểm tra lại vùng 500 điểm), nhưng khối lượng giao dịch duy trì ở mức tốt (khối lượng cổ phiếu chuyển nhượng bình quân đạt trên 45 triệu đơn vị/phiên), thì nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân dần với kỳ vọng đủ 1 nhịp T+3.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thanh Lâm, chuyên viên phòng Phân tích (Công ty Chứng khoán MayBank KimEng) cho rằng, khác với đợt tăng giá hồi tháng 12/2012, khi mà “thủy triều nâng tất cả các con thuyền”, đợt tăng giá này không diễn ra với tất cả các mã trên thị trường. Do đó, trong giai đoạn này, việc lựa chọn cổ phiếu là mấu chốt thành công cho nhà đầu tư.

Với những nhận định của các chuyên gia phân tích như trên, giới chuyên môn có xu hướng thiên về kịch bản 2. Theo đó, nhiều khả năng thị trường sẽ điều chỉnh một vài phiên, sau đó tiếp tục tăng điểm để chinh phục một mốc cao hơn. Tuy nhiên, nếu thị trường xấu hơn so với kỳ vọng, VN-Index khó có khả năng giảm sâu và sẽ giao dịch lình xình quanh mốc 485-490 điểm.

Diễn biến thị trường thời gian qua cũng có những đặc điểm khá giống thị trường trước thời điểm vượt mốc 500 điểm cách đây 2 năm (hồi tháng 2/2011). Theo đó, sau khi “test” không thành công mốc 500 điểm, thị trường mới vượt qua mốc này và vượt khá xa. Nhìn lại đỉnh của thị trường trong đợt sóng 2 năm trước, VN-Index đã từng vượt mốc 520 điểm, trước khi quay đầu giảm điểm xuống dưới 500 điểm.

Chí Tín