Tháng 1/2025, chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ đã lần đầu tiên sụt giảm sau gần hai năm, trong khi doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất trong một năm. Ảnh: AFP

"Thuế quan sớm hơn và rộng hơn sẽ khiến tăng trưởng yếu hơn trong năm nay, trong khi trước đây chúng tôi cho rằng nó sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng chủ yếu vào năm 2026", một nhóm nhà phân tích của hãng dịch vụ tài chính Morgan Stanley do ông Michael T Gapen đứng đầu, cho biết.

Morgan Stanley đã hạ dự báo tăng trưởng 2025 của Mỹ xuống 1,5%, từ mức 1,9% được dự báo trước đó. Hãng dịch vụ tài chính Mỹ cũng hạ dự báo tăng trưởng năm 2026 xuống 1,2% từ 1,3%.

Chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump được cảnh báo sẽ thúc đẩy lạm phát và gia tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi họ tìm cách kiểm soát áp lực lạm phát dai dẳng, theo dự báo của Morgan Stanley.

Morgan Stanley vẫn giữ nguyên dự báo về đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản duy nhất của Fed trong năm nay vào tháng 6.

"Chúng tôi cho rằng thị trường sau cùng sẽ nhận được những đợt cắt giảm lãi suất đó, nhưng muộn hơn nhiều so với dự kiến", ông Gapen nói, đồng thời đề cập đến kỳ vọng hiện tại của thị trường về 3 đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Ngoài Morgan Stanley, Goldman Sachs cũng đã hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 của Mỹ xuống 1,7%, từ mức 2,2% trước đó và nâng khả năng suy thoái trong 12 tháng lên 20% từ mức 15%.

Một loạt dữ liệu yếu hơn dự kiến đã khiến các nhà kinh tế hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý I/2025.

Công cụ dự báo GDPNow của Fed chi nhánh Atlanta tuần này dự báo GDP quý I sẽ giảm 2,8%, thay vì mức giảm 1,5% được dự báo trước đó.

Sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế quan của Tổng thống Trump dường như đang gây áp lực lên hoạt động sản xuất kinh doanh của Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất chế tạo. Chỉ số sản xuất ISM của Mỹ đã giảm xuống mức 50,3 điểm vào tháng 2, từ mức 50,9 của tháng 1.

Trong khi đó, chỉ số giá phải trả tăng vọt lên mức 62,4 điểm trong tháng 2, tăng từ mức 54,9 của tháng trước, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 7/2022. Sự gia tăng này phản ánh doanh nghiệp phải trả chi phí ngày càng tăng.

"Toàn bộ câu chuyện ở đây thực sự xoay quanh vấn đề thuế quan", Chủ tịch Viện Quản lý Cung ứng Timothy Fiore bình luận với tờ Yahoo Finance. Ông Fiore lý giải rằng việc tăng giá dẫn đến số lượng đơn đặt hàng mới từ các doanh nghiệp thấp hơn và cũng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch tuyển dụng.

Ông Fiore cảnh báo​ nếu mức thuế quan 25% mà Tổng thống Trump đề xuất áp dụng đối với Mexico và Canada được áp dụng sau khi tạm hoãn, tình hình sẽ trở nên tồi tệ hơn với giá cả tiếp tục tăng và hoạt động sản xuất tiếp tục suy yếu.

"Nếu bạn tiếp tục đi theo con đường mà chúng ta đang hướng tới, tôi nghĩ rằng sẽ rất khó khăn, một con đường khó khăn [đối với nền kinh tế Mỹ]", ông Fiore nói thêm.

Trong tháng 1/2025, chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ đánh dấu lần sụt giảm hàng tháng đầu tiên sau gần hai năm, trong khi đó doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất trong một năm.

Ngoài ra, "các số liệu tháng 1 về xây dựng tư nhân đã khiến chúng tôi hạ dự báo GDP quý I xuống 0,6% theo năm, thấp hơn mức 1% vào cuối tuần trước và thấp hơn nhiều so với mức 2,5% được đưa vào dự báo cơ sở của tháng 2", ông Bernard Yaros, nhà kinh tế trưởng của Oxford Economics, cho biết.

JPMorgan mới đây đã hạ dự báo GDP quý I của Mỹ xuống 1,5% so với ước tính trước đó là 2,25%. Còn theo dự báo mới nhất của Goldman Sachs, GDP quý I ước đạt 1,6%, thay cho mức dự báo ban đầu là 2,6% vào cuối tháng 1.

"Hiện tại, chúng tôi không có xu hướng nhấn nút hoảng loạn", nhà kinh tế trưởng của JPMorgan, ông Michael Feroli, lưu ý.

"Giống như [quý đầu tiên của năm 2022], khi GDP giảm với tốc độ 1,0%, chúng tôi không thấy tín hiệu xác nhận nào trong dữ liệu thị trường lao động", ông Feroli nói thêm.