Cổ phiếu Pinaco tăng nhờ câu chuyện kỳ vọng

Kế hoạch hạn chế xe xăng ở thành phố lớn, chính sách hỗ trợ chuyển đổi xe điện đã thúc đẩy kỳ vọng hưởng lợi của doanh nghiệp sản xuất, cung cấp sản phẩm cho chuỗi giá trị ngành xe điện. Thực tế, trên sàn chứng khoán, câu chuyện hưởng lợi chỉ tập trung vào một số đơn vị phụ trợ cho ngành như Công ty cổ phần Create Capital Việt Nam (mã CRC) với công suất 300.000 sản phẩm pin Lithium cho xe điện; Công ty cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam (Pinaco, mã PAC) cung cấp ắc quy cho hệ thống xe điện…

Tại Pinaco, từ ngày 11/7 đến 18/7, cổ phiếu PAC tăng 34,3%, từ 23.000 đồng lên 30.900 đồng/cổ phiếu. Trong vòng 5 phiên giao dịch gần nhất, cổ phiếu này đã tăng kịch trần 4 phiên giao dịch. Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông năm 2025, Pinaco cho biết, đối với VinFast, Pinaco là nhà cung cấp độc quyền ắc quy sử dụng cho hệ thống điều khiển trên xe, doanh số hiện trên 100 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm 2024.

Thực tế, kết thúc nửa đầu năm 2025, quy mô đóng góp doanh số cung cấp ắc quy sử dụng cho hệ thống điều khiển trên xe cho VinFast của Pinaco rất khiêm tốn, chiếm tỷ trọng không đáng kể và tình hình kinh doanh của Pinaco vẫn đang tập trung vào việc cung cấp ắc quy cho xe xăng, đặc biệt là ắc quy thay thế.

Theo tìm hiểu, Pinaco đang đối mặt với các vấn đề như 70% sản phẩm tiêu thụ liên quan tới các sản phẩm thay thế, phụ thuộc rất lớn vào các đại lý, cửa hàng sửa chữa xe; nhà máy ở Đồng Nai bị thu hồi đất ngày 31/12/2025, Công ty phải triển khai xây dựng nhà máy mới có quy mô 6,5 ha, 1,3 triệu kwh/năm, tổng vốn đầu tư 1.056,8 tỷ đồng. Tại thời điểm ngày 30/6/2025, Pinaco chỉ ghi nhận tài sản dở dang dài hạn là 17,1 tỷ đồng, vì vậy, dự án xây nhà máy mới vẫn đang trong chủ trương đầu tư, chưa có thời gian vận hành cụ thể.

Nhiều doanh nghiệp không hút dòng tiền

Bên cạnh Pinaco, thị trường chứng khoán còn có các doanh nghiệp hóa chất niêm yết lâu năm như Công ty cổ phần Hóa chất Cơ bản Miền Nam (mã CSV), Công ty cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (mã DGC)… Từ ngày 1/7 đến 18/7, Chỉ số VN-Index đã tăng 8,7% khi hàng loạt nhóm cổ phiếu hút dòng tiền từ chứng khoán, ngân hàng, bất động sản…, nhưng cổ phiếu CSV giảm nhẹ 0,7%, còn cổ phiếu DGC chỉ tăng 1,7%.

Kế hoạch hạn chế xe xăng ở thành phố lớn, chính sách hỗ trợ chuyển đổi xe điện đã thúc đẩy kỳ vọng hưởng lợi của doanh nghiệp sản xuất, cung cấp sản phẩm cho chuỗi giá trị ngành xe điện.

Được biết, phốt pho vàng là lĩnh vực đóng góp doanh thu chính cho Tập đoàn Hóa chất Đức Giang, bên cạnh các lĩnh vực bất động sản, mảng xút. Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt nhận định, lĩnh vực phốt pho vàng được kỳ vọng tăng trưởng ổn định tại các thị trường lớn như Trung Quốc, Nhật Bản, Mỹ, với tốc độ 3-5%/năm, giá phốt pho vàng không còn tăng đột biến, vì vậy lĩnh vực này dự kiến bước vào giai đoạn ổn định.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Hóa chất Cơ bản Miền Nam tập trung vào 3 lĩnh vực chính gồm xút - clo (doanh thu và lợi nhuận chủ yếu), phốt pho và lưu huỳnh. Việc phải di dời tổ hợp 3 nhà máy tại Khu công nghiệp Biên Hòa 1, gồm Hóa chất Biên Hòa, Hóa chất Đồng Nai và Hóa chất Tân Bình 2, sang Khu công nghiệp Nhơn Trạch 6 cũng đang ảnh hưởng tới năng lực sản xuất của Công ty.

Công ty cổ phần Chứng khoán SHS dự báo, giai đoạn 2024 - 2025, nhu cầu xút dự kiến 450.000 tấn/năm (công suất trong nước chỉ 230.000 tấn/năm), tăng 12%/năm trong giai đoạn 2025 - 2030 dựa trên mức tăng trưởng bình quân của chỉ số sản xuất công nghiệp, nhu cầu tiêu thụ xút dự kiến tiếp tục tăng khi Dự án Boxit - Alumin được triển khai từ năm 2028.

Có thể thấy, triển vọng ngành hóa chất đang phân hóa. Trong khi triển vọng kinh doanh của Công ty cổ phần Hóa chất Cơ bản Miền Nam vẫn khởi sắc nhờ thiếu hụt xút, thì triển vọng của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang sẽ phụ thuộc vào lĩnh vực mới, cũng như các dự án mới đang đầu tư. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn thận trọng với hai cổ phiếu DGC và CSV.