5 nhóm cổ phiếu đáng lưu ý trong cuối năm

VN-Index kết thúc tháng 8 ở mức 1.682,21 điểm tăng 11,96% so với tháng 7, đây là mức tăng giá mạnh nhất trong 1 tháng kể từ cuối năm 2017. Khối lượng giao dịch lập kỷ lục mới với hơn 35 tỷ cổ phiếu, trung bình 1,67 tỷ cổ phiếu/phiên. Xét về xu hướng giá, chỉ số VN-Index đã vượt lên đỉnh lịch sử năm 2022 với thanh khoản vượt trội.

Cùng với đó, số liệu từ Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết, số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 8/2025 đạt 257.632 tài khoản, mức cao nhất trong vòng 1 năm qua. Tính chung 8 tháng đầu năm, thị trường có thêm gần 1,5 triệu tài khoản. 

Tuy nhiên, bước sang tháng 9, thị trường chứng khoán cho thấy sự phân hoá đáng kể với một số phiên điều chỉnh. Trong 6 phiên giao dịch, VN-Index ghi nhận 3 phiên tăng - 3 phiên giảm. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 10/9/2025, chỉ số đóng cửa ở mức 1.643,26 điểm, tương đương giảm nhẹ 2% so với cuối tháng 8. 

Đánh giá về diễn biến thị trường chứng khoán, chuyên gia phân tích CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho biết, thông thường trong lịch sử, sau giai đoạn tăng mạnh, vượt đỉnh lịch sử, thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh, tích lũy, kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử đã vượt lên. Do đó trong tháng 9 hay giai đoạn cuối năm, thị trường có thể sẽ chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử. 

Từ tháng 9, thị trường chứng khoán sẽ gặp một số yếu tố thách thức, bao gồm việc: Thuế đối ứng sẽ bắt đầu tác động lên các doanh nghiệp, nền kinh tế, phản ánh qua kết quả kinh doanh quý III/2025; Tốc độ tăng trưởng tín dụng có thể sẽ chậm lại sau giai đoạn tăng đột biến trong quý II trong khi các yếu tố tích cực khác vẫn được duy trì như kỳ vọng tăng trưởng GDP duy trì mức cao, trên 8% và kỳ vọng động lực tăng trưởng mới từ các Nghị quyết 57-59-66-68-NQ/TW 2025.

SHS dự báo, thị trường sẽ phân hóa mạnh trong tháng 9 và giai đoạn cuối năm, phụ thuộc nhiều vào triển vọng kinh doanh của từng nhóm ngành và doanh nghiệp trong 2 quý cuối năm và phù hợp với các vị thế nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng.

Công ty chứng khoán này tiếp tục khuyến nghị 5 nhóm cổ phiếu chính trong 6 tháng cuối năm 2025 là: bất động sản dân cư, chứng khoán, ngân hàng, vật liệu xây dựng, và xây dựng - hạ tầng. Tuy vậy nhà đầu tư cũng cần lưu ý đã có nhiều cổ phiếu lên vùng giá “hợp lý” trong dài hạn. 

Thị trường chứng khoán vẫn sẽ tích cực trong dài hạn

Ở phía Công ty Chứng khoán SSI, nhóm phân tích cũng lưu ý nhà đầu tư về quán tính tăng ngắn hạn của thị trường vẫn mạnh, tuy nhiên vẫn tiềm ẩn khả năng điều chỉnh. 

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng trưởng ấn tượng từ đầu năm đến nay. Nguồn: SSI

Thị trường chứng khoán trong tháng 9 có thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 17/9 và khả năng nâng hạng thị trường vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, SSI kỳ vọng áp lực cho thị trường có thể gia tăng đáng kể trong tháng tới sau khi chỉ số đã tăng trưởng ấn tượng trong hai tháng gần nhất. Trong kịch bản thận trọng hơn, một nhịp điều chỉnh mạnh có thể diễn ra trong giai đoạn tháng 9 - đầu tháng 10, với biên độ có thể lớn hơn các nhịp điều chỉnh kể từ đáy tháng 4.

Phân tích hiệu suất cổ phiếu theo quy mô vốn hóa trong 14 năm gần đây cho thấy tăng trưởng bình quân hàng tháng giữa nhóm vốn hóa lớn, trung bình và nhỏ không có sự khác biệt đáng kể. Tuy nhiên, đáng chú ý trong 5 năm qua, nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ thường xuyên vượt trội so với nhóm vốn hóa lớn trong nửa đầu tháng 9, nhưng lại kém hơn trong nửa cuối tháng. Điều này gợi ý có sự xoay vòng tạm thời của dòng tiền và có thể tham khảo cho các giao dịch ngắn hạn, SSI gợi mở. 

Công ty chứng khoán này đánh giá, về dài hạn, triển vọng thị trường vẫn sẽ tích cực. Hiện tại, chứng khoán Việt Nam đang mang lại lợi tức ở mức 7,7%, vượt trội so với các kênh đầu tư chính như gửi ngân hàng (lãi suất phổ biến 5- 6%), bất động sản (tỷ suất cho thuê 3-4%) và vàng (sau các đợt tăng giá gần đây). 

Do đó, một nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian tới nếu xảy ra có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho tầm nhìn đầu tư dài hạn. 

Triển vọng này được củng cố bởi 4 yếu tố, bao gồm: Kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5-10 năm tới, được thúc đẩy bởi cải cách thể chế toàn diện và định hướng đẩy mạnh phát triển khu vực kinh tế tư nhân; Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trên 14%/năm trong giai đoạn 2025 - 2026; Triển vọng nâng hạng thị trường giúp thu hút thêm dòng vốn quốc tế, và Chính sách tiền tệ hỗ trợ, duy trì môi trường lãi suất thuận lợi cho thị trường chứng khoán. 

Cơ hội đầu tư sẽ có xu hướng tích cực ở nhóm cổ phiếu cổ tức cao, bất động sản, đầu tư công và nhóm cổ phiếu triển vọng chưa hồi phục nhiều so với thị trường. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán liên quan đến triển vọng nâng hạng thị trường sẽ phù hợp với các giao dịch ngắn hạn.