Bà Nguyễn Hoài Thu, CFA – Tổng giám đốc Khối đầu tư Chứng khoán, VinaCapital.

Chính phủ đã đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 vào khoảng 6,5-7%, và phấn đấu đạt 7-7,5%. Mặc dù đây là mục tiêu đầy tham vọng trong bối cảnh toàn cầu còn nhiều bất ổn, nhưng các chính sách hỗ trợ nội lực nền kinh tế, cải cách thể chế và sự cải thiện môi trường đầu tư sẽ là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của TTCK Việt Nam trong năm tới.

Chính sách vĩ mô hỗ trợ thị trường chứng khoán

Năm 2025, Chính phủ sẽ tiếp tục chú trọng vào việc nâng cao chất lượng đầu tư công, phát triển cơ sở hạ tầng và tháo gỡ các vướng mắc trong lĩnh vực bất động sản, đồng thời khuyến khích các ngân hàng thương mại duy trì mức lãi suất thấp để hỗ trợ các doanh nghiệp. Đây là những chính sách quan trọng không chỉ giúp ổn định nền kinh tế vĩ mô mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động đầu tư, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK.

Cùng với đó, các bộ luật sửa đổi, bao gồm Luật Đầu tư, Luật Đầu tư công, Luật Chứng khoán và Luật Điện lực, sẽ chính thức có hiệu lực từ năm 2025. Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi hơn, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang hội nhập sâu rộng với thế giới và cần có những quy định pháp lý rõ ràng để thu hút dòng vốn đầu tư.

Một trong những yếu tố quan trọng đối với TTCK Việt Nam là mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Đây là bước đi quan trọng không chỉ giúp nâng cao giá trị thị trường mà còn mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại vào TTCK Việt Nam. Việc nâng hạng này dự báo sẽ diễn ra trong năm 2025, khi dòng vốn quốc tế tiếp tục tìm kiếm các thị trường tiềm năng thay thế cho Trung Quốc trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc gia tăng.

Về lãi suất và tỷ giá, trong bối cảnh đầu năm 2025, TTCK Việt Nam phải đối mặt với một số áp lực từ sự tăng cường của đồng USD và chính sách lãi suất cao tại Mỹ. Tuy nhiên, mặc dù tỷ giá có thể chịu áp lực trong giai đoạn đầu năm, nhưng mức định giá hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất hấp dẫn, với chỉ số P/E dự báo sẽ giảm xuống khoảng 10 lần vào năm 2025. Mức định giá này được xem là rất hợp lý và có tiềm năng sinh lời cao.

Triển vọng dòng vốn ngoại và chiến lược cho năm 2025

Việt Nam hiện đang là một trong những nền kinh tế phát triển nhanh nhất thế giới. Với một số yếu tố vĩ mô hỗ trợ như cơ cấu dân số trẻ, tốc độ đô thị hóa nhanh, và khả năng tham gia sâu vào chuỗi sản xuất toàn cầu, nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định trong những năm tới. Đây chính là yếu tố quan trọng giúp củng cố niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mặc dù trong năm 2024, do lãi suất cao và đồng USD mạnh, khối ngoại đã bán ròng tại TTCK Việt Nam, nhưng những nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì được sự quan tâm đặc biệt vào thị trường Việt Nam. Các quỹ ngoại tại Việt Nam trong năm 2024 đã đạt được mức lợi nhuận từ 15% trở lên, cho thấy rằng mặc dù thị trường có một số khó khăn, nhưng vẫn có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư.

Dự báo trong năm 2025, dòng vốn nước ngoài sẽ quay lại thị trường chứng khoán Việt Nam, nhờ vào kỳ vọng nâng hạng thị trường lên nhóm thị trường mới nổi. Việc này sẽ tạo ra cơ hội lớn cho các quỹ đầu tư quốc tế tiếp tục giải ngân vào các cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam, đặc biệt là khi các chỉ số kinh tế và mức định giá hiện tại của thị trường đều hấp dẫn.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, năm 2025 sẽ là thời điểm lý tưởng để xây dựng một chiến lược đầu tư dài hạn với sự tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và triển vọng tăng trưởng ổn định. Đặc biệt, các nhà đầu tư cần chú ý đến yếu tố đội ngũ điều hành của doanh nghiệp, bởi một đội ngũ lãnh đạo có tầm nhìn và năng lực sẽ là yếu tố quan trọng để doanh nghiệp phát triển bền vững.

Đối với các nhà đầu tư không chuyên hoặc không có thời gian theo dõi thị trường, việc đầu tư vào các quỹ mở chuyên nghiệp có thể là lựa chọn hợp lý. Các quỹ đã chứng minh khả năng sinh lời ấn tượng trong những năm qua và có thể mang lại lợi nhuận vượt trội so với chỉ số VN-Index. Các quỹ mở cổ phiếu của VinaCapital, ví dụ, đã đạt được mức lợi nhuận từ 22% đến 34% trong năm 2024, vượt xa mức tăng trưởng của chỉ số VN-Index. Trong đó có quỹ VINACAPITAL-VMEEF dẫn đầu toàn thị trường quỹ mở về lợi nhuận, đạt 34% trong năm 2024.