Ông Douglas Jackson, Giám đốc điều hành Alvarez & Marsal (Việt Nam) chia sẻ tại Diễn đàn. (Ảnh: Lê Toàn)

Tại Diễn đàn M&A Việt Nam 2025 do Báo Tài chính - Đầu tư tổ chức, ông Douglas Jackson, Giám đốc điều hành Alvarez & Marsal (Việt Nam) cho biết dòng vốn FDI đang đổ mạnh vào Việt Nam tiếp tục định hình xu hướng M&A trong thời gian tới.

Ông cho rằng bất động sản vẫn là lĩnh vực hấp dẫn, đặc biệt ở phân khúc khu công nghiệp và trung tâm dữ liệu, nơi nhu cầu đầu tư công nghệ – như hệ thống làm lạnh hiệu suất cao trong nhà xưởng – ngày càng tăng.

Tài chính - ngân hàng tiếp tục là mảng nhận được sự quan tâm cao, tuy nhiên theo ông Douglas Jackson, đây là lĩnh vực đòi hỏi mức độ minh bạch lớn và khung pháp lý chặt chẽ. “Nhà đầu tư cần thận trọng, bởi lĩnh vực tài chính có đòi hỏi phức tạp hơn về quản trị và kiểm soát rủi ro,” ông chia sẻ. Mặc dù vậy, tiềm năng tái cấu trúc, sự dịch chuyển mô hình kinh doanh và tốc độ số hóa nhanh cũng tạo ra nhiều cơ hội cho các thương vụ chiến lược.

Ngoài ra, y tế và chăm sóc sức khỏe tiếp tục là một trong những lĩnh vực được tìm kiếm nhiều nhất. Việt Nam có dân số đang già hóa nhanh và nhu cầu nâng cao chất lượng chăm sóc y tế ngày càng tăng, tạo dư địa lớn cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào hệ thống bệnh viện, phòng khám và dịch vụ hỗ trợ y tế.

Bên cạnh việc phân tích xu hướng ngành, ông Douglas Jackson cũng đưa ra quan điểm về những chỉ báo sớm cho thấy một doanh nghiệp đang đối mặt khó khăn ngắn hạn – yếu tố thường được các quỹ đầu tư đặc biệt quan tâm khi thực hiện các thương vụ “giải cứu” hoặc tái cấu trúc.

Theo ông Douglas Jackson, điều tiên quyết là phân biệt được doanh nghiệp tốt gặp vấn đề tạm thời với doanh nghiệp thực sự yếu kém. Để làm điều này, nhà đầu tư cần xem xét bốn nhóm chỉ dấu quan trọng.

Thứ nhất là vị thế thị trường. Một doanh nghiệp dù đang thua lỗ nhưng nếu vẫn có tệp khách hàng ổn định, thương hiệu tốt và hoạt động trong thị trường tăng trưởng thì khả năng “hồi sinh” vẫn cao. Ngược lại, nếu thị trường ngành đã thoái trào, cơ hội cứu trợ sẽ rất thấp, bất kể doanh nghiệp đó từng có nền tảng tốt.

Thứ hai là hiệu quả vận hành. Nhà đầu tư cần so sánh doanh nghiệp với các đối thủ tương đồng để đánh giá liệu việc cải thiện quy trình, tối ưu chi phí hay tái cấu trúc vận hành có thể giúp công ty xoay chuyển tình thế hay không.

Thứ ba là thanh khoản. Nhiều doanh nghiệp mở rộng quá nhanh dễ rơi vào thiếu hụt dòng tiền. Ông Douglas Jackson cho rằng nếu ngân hàng vẫn duy trì nguồn tín dụng ở mức nhất định, cơ hội phục hồi vẫn còn khá lớn.

Thứ tư là quản trị doanh nghiệp. Ở những doanh nghiệp khủng hoảng, ban lãnh đạo cấp cao có thể thay đổi, do đó năng lực và sự gắn kết của đội ngũ quản lý cấp trung có vai trò then chốt trong việc duy trì hoạt động, triển khai tái cấu trúc và dẫn dắt quá trình phục hồi.

Ông Douglas Jackson nhấn mạnh rằng những yếu tố trên là cơ sở quan trọng để các nhà đầu tư xem xét mức độ tham gia vào thương vụ “giải cứu”, cũng như đánh giá khả năng tạo giá trị của doanh nghiệp trong dài hạn.

Ông Douglas Jackson cũng gửi các khuyến nghị dành cho các công ty tư vấn khi làm việc với nhà đầu tư nước ngoài:

Thứ nhất: Nâng chuẩn minh bạch và phân khúc đúng nhà đầu tư mục tiêu.

Doanh nghiệp tư vấn cần nâng cấp chất lượng công bố thông tin, bảo đảm dữ liệu nhất quán và dễ tiếp cận. Việc phân khúc “vũ trụ nhà đầu tư” cũng rất quan trọng, bởi nhà đầu tư châu Âu có kỳ vọng khác với nhà đầu tư Nhật Bản hay Hàn Quốc. Hiểu rõ đặc điểm từng nhóm sẽ quyết định thành công của thương vụ.

Thứ hai: “May đo” hồ sơ và thông điệp theo từng nhà đầu tư.

Các tài liệu, thông tin và đề xuất cần được tùy chỉnh phù hợp với phong cách, khẩu vị rủi ro và yêu cầu thẩm định của từng nhóm nhà đầu tư. Trong giao dịch xuyên biên giới, quy mô dữ liệu và danh sách câu hỏi thường rất lớn, đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng và chuyên nghiệp.

Thứ ba: Lựa chọn nhà tư vấn có năng lực và uy tín.

Với các thương vụ phức tạp liên quan nhà đầu tư nước ngoài, doanh nghiệp cần hợp tác với các công ty tư vấn giàu kinh nghiệm, có năng lực xử lý thông tin và tiêu chuẩn quản trị cao. Nhà đầu tư quốc tế chỉ muốn làm việc với những đơn vị có uy tín và quy trình rõ ràng, vì vậy việc chọn sai tư vấn có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả thương vụ.