CTCK MB (MBS)

Là một nhà kinh doanh bất động sản công ngiệp còn khá trẻ tại khu vực phía Nam, CTCP Long Hậu (mã LHG) có triển vọng tăng trưởng trong dài hạn nhờ quỹ đất lớn có khả năng mở rộng. Khu công nghiệp Long Hậu hiện hữu có diện tích 141,85 ha, hiện tại đã lấp đầy khoảng 90% và khu mở rộng có diện tích 108,48 ha cũng chỉ còn 25% diện tích trống. Với giá cho thuê trung bình 100-105 USD/m2, giá trị cho thuê còn lại của Khu công nghiệp Long Hậu hiện hữu và Long Hậu mở rộng khoảng 645 tỷ đồng.

Nhằm bổ sung quỹ đất cho mục tiêu dài hạn, LHG đã có kế hoạch tiếp tục phát triển Khu công nghiệp Long Hậu 3 cũng ở xã Cần Giuộc, tỉnh Long An (nằm liền kề về phía Tây Khu công nghiệp Long Hậu mở rộng). Với tổng diện tích 123,98 ha và khu tái định cư Long Hậu 3 có diện tích 18,26 ha, Khu công nghiệp Long Hậu 3 sẽ là dự án trọng điểm của LHG trong giai đoạn 2016-2020.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Long Hậu đạt kế quả kinh doanh tích cực với lợi nhuận sau thuế đạt 31 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2014 lỗ 7 tỷ đồng; doanh thu đạt 174 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm 2014.  Do đặc thù kinh doanh bất động sản, thời điểm bàn giao đất thuê Khu công nghiệp Long Hậu rơi vào các tháng cuối năm nên doanh thu và lợi nhuận của LHG thường được hoạch toán vào quý IV.

Chúng tôi dự phóng mức lợi nhuận sau thuế của LHG trong quý IV đạt khoảng 10 tỷ đồng. Vì vậy, lợi nhuận sau thuế năm 2015 dự phóng đạt 41 tỷ đồng tăng 64% so với năm 2014 và hoàn thành vượt kế hoạch 36 tỷ đồng lợi nhuận đề ra, tương đương với EPS đạt khoảng 1.600 đồng/CP.

Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu LHG với mức định giá trên cơ sở thận trọng 22.000 đồng/CP, với tiềm năng tăng giá 28% so với giá 17.200 đồng/CP ngày 31/12/2015.

3. TTF: Không hấp dẫn trong ngắn hạn

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Trong phiên 30/12/2015, cổ phiếu TTF của CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành đã vượt qua mức giá đỉnh cao nhất trong lịch sử 26.8 (theo giá điều chỉnh), sau hai tuần tích lũy bên dưới ngưỡng này.

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch TTF tích cực trở lại trong hai phiên giao dịch gần đây khi vượt lên trên mức bình quân 20 phiên. MACD cũng cắt lên trở lại đường tín hiệu cho thấy khả năng TTF quay trở lại xu hướng tăng sau nhịp điều chỉnh tích lũy.

Tuy nhiên, các chỉ báo Stochastic và RSI đang cho thấy TTF đang rơi vào trạng thái quá mua mạnh. Đồng thời, động lực tăng trưởng của TTF (thể hiện qua KLGD trên đồ thị theo khung thời gian tuần) trong nhịp tăng từ đầu tháng 10/2015 đã có sự suy giảm so với giai đoạn trước đó.

Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy đà tăng của TTF có thể sẽ tiếp diễn. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch không cải thiện trong giai đoạn giá cổ phiếu tăng mạnh cũng là yếu tố cần thận trọng.

Chính vì vậy, nhà đầu tư trung hạn đang nắm giữ cổ phiếu có thể tiếp tục nắm giữ, kỳ vọng TTF sẽ kiểm định ngưỡng kháng cự tiếp theo tại 31.6. Trong trường hợp TTF không thể duy trì đà tăng, nhà đầu tư trung hạn có thể giảm bớt tỷ trọng nắm giữ nếu giá rơi trở lại khỏi vùng giá 26.7-27.

Trạng thái hiện tại của TTF có thể không quá hấp dẫn đối với nhà đầu tư ngắn hạn, do TTF đã vượt khá xa vùng giá mua (cũng là ngưỡng cắt lỗ) là điểm phá vỡ ngưỡng kháng cự 26.8. Trong khi đó, ngưỡng cản ngắn hạn tiếp theo là 31.6. Theo đó, tỷ lệ risk/reward (rủi ro/ tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng) chỉ ở mức gần tương đương nhau.