Sau 6 tháng đầu năm, BAF đã thực hiện được hơn 51% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2025

Hiệu quả từ việc thay đổi định hướng kinh doanh

Báo cáo tài chính quý II/2025 của Công ty cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) cho thấy, doanh nghiệp nổi danh với sản phẩm “heo ăn chay” này tiếp tục giữ được đà tăng trưởng dương. Đặc biệt, với nền lợi nhuận thấp trong quý II/2024, mức tăng trưởng lợi nhuận của BAF còn được tô đậm hơn.

Cụ thể, quý II/2025, BAF ghi nhận 1.387 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng nhẹ 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều làm nên sự khác biệt trong quý này là giá vốn hàng bán giảm đáng kể, trong khi doanh thu thuần tăng, giúp biên lợi nhuận của BAF được cải thiện, từ mức 11,5% cùng kỳ năm 2024, lên 24,7% trong quý này.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của BAF đạt 2.510 tỷ đồng, từ đó mang về 633 tỷ đồng lợi nhuận gộp, con số tích cực hơn hẳn cùng kỳ năm ngoái (285 tỷ đồng lợi nhuận gộp/2.613 tỷ đồng doanh thu thuần).

Đây được xem là hiệu quả từ chiến lược tái định hướng hoạt động cốt lõi của BAF. Từ đầu năm 2025 đến nay, BAF tập trung hoàn toàn vào hoạt động chăn nuôi, thay vì “dàn hàng ngang” với cả nông sản và chăn nuôi như năm ngoái.

Lý do là, hoạt động bán hàng nông sản tuy đóng góp đáng kể vào doanh thu thuần, nhưng trên thực tế, giá vốn ở ngành hàng này khá cao, dẫn đến biên lãi gộp mỏng, lợi nhuận thực tế không đáng kể. Năm 2024, biên lợi nhuận gộp của hoạt động này chỉ khoảng 2%. Trong khi đó, hoạt động chăn nuôi chiếm ưu thế với biên lãi gộp cao, đạt hơn 20%.

Do đó, Ban lãnh đạo BAF quyết định tập trung toàn lực vào hoạt động chăn nuôi. Nửa đầu năm nay, BAF không còn ghi nhận doanh thu từ mảng nông sản. Doanh thu thuần tuy giảm so với cùng kỳ, song lợi nhuận gộp mang về lại tích cực hơn, cho thấy định hướng mới của BAF đang mang lại hiệu quả. Đặc biệt, sự tăng trưởng còn được hỗ trợ từ thị trường giá heo trong nửa đầu năm. Quý II/2025, giá heo hơi duy trì ở mức cao (65.000 - 70.000 đồng/kg), tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế của BAF trong quý II vừa qua đạt 196,2 tỷ đồng (gấp hơn 5 lần lợi nhuận quý II/2024), ghi nhận quý kinh doanh có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của BAF. Tính chung 6 tháng đầu năm nay, lợi nhuận sau thuế đạt 329 tỷ đồng, tăng trưởng 113% và thực hiện được hơn 51% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2025.

Mô hình mới, đối thủ mới, thách thức mới

Mới đây, BAF được UBND tỉnh Tây Ninh chấp thuận chủ trương đầu tư Tổ hợp trang trại chăn nuôi heo nhà cao tầng công nghệ cao Tây Ninh. Đây là mô hình mới trong ngành chăn nuôi ở Việt Nam. BAF đang làm việc với địa phương cũng như Bộ Nông nghiệp và Môi trường để hoàn tất các thủ tục liên quan đến đánh giá tác động môi trường và quy hoạch 1/500.

Lợi nhuận sau thuế của BAF trong quý II vừa qua đạt 196,2 tỷ đồng (gấp hơn 5 lần lợi nhuận quý II/2024), ghi nhận quý kinh doanh có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của BAF.

Được biết, vào cuối tháng 7/2025, Bộ Nông nghiệp và Môi trường đã báo cáo Thủ tướng Chính phủ và xin ý kiến về triển khai mô hình chăn nuôi heo trong nhà nhiều tầng. Bên cạnh BAF, Bộ Nông nghiệp và Môi trường cũng nhận được đề xuất từ Công ty cổ phần Xuân Thiện Thanh Hóa để triển khai mô hình này, cho thấy cạnh tranh bắt đầu hình thành.

Mô hình “chung cư nuôi heo” này đang được áp dụng ở Trung Quốc và chưa phổ biến đối với các quốc gia khác. Mức độ hiệu quả của mô hình này tại Việt Nam vẫn cần được tính toán cẩn trọng để đảm bảo cân bằng giữa lợi ích của doanh nghiệp với các vấn đề khác, như xử lý ô nhiễm môi trường, quản lý dịch bệnh trong chăn nuôi…

BAF vẫn đang ấp ủ kế hoạch mở rộng quy mô trang trại và sản lượng. Doanh nghiệp này đặt mục tiêu sản lượng đạt 10 triệu con heo thương phẩm vào năm 2030 và tiếp tục triển khai các cụm trại mới, gia tăng hoạt động mua bán - sáp nhập các công ty chăn nuôi, từ đó mở rộng quỹ đất và chuồng trại.

Đi cùng với việc mở rộng quy mô là áp lực tài chính. Hiện các chỉ số về nợ vay trong cơ cấu nguồn vốn của BAF đang khá ổn định. Tính đến cuối quý II/2025, nợ phải trả của BAF ở mức 4.255 tỷ đồng. Vốn góp của chủ sở hữu vừa tăng từ 2.390 tỷ đồng lên 3.040 tỷ đồng, củng cố đáng kể cho cán cân nợ phải trả/vốn chủ sở hữu.

Tuy nhiên, lưu chuyển tiền thuần sử dụng vào hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư của BAF vẫn đang âm trong kỳ 6 tháng đầu 2025, chủ yếu do ảnh hưởng lớn từ các khoản phải trả và tiền chi cho mua sắm, xây dựng tài sản cố định, tài sản dài hạn khác, cho thấy áp lực gia tăng từ việc mở rộng quy mô doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, BAF cũng sẽ chịu ảnh hưởng, rủi ro chung của thị trường. Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán DSC, giá heo hơi sau giai đoạn tăng mạnh hồi tháng 3/2025 đã quay đầu giảm về mốc trên dưới 60.000 đồng/kg vào tháng 7/2025. Nguyên nhân chủ yếu do lượng lớn heo được xuất chuồng, khiến tăng cung đột ngột trong ngắn hạn. Cùng với đó, trước lo ngại dịch tả heo châu Phi (ASF) bùng phát, hộ chăn nuôi vừa và nhỏ cũng liên tục bán ra, gây sức ép lên giá heo hơi toàn quốc. Do đó, giá heo có nguy cơ tiếp tục giảm trong thời gian tới.