Doanh thu và lợi nhuận dự kiến đi lùi trong năm 2023

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa đưa ra Báo cáo phân tích về Cao su Phước Hoà sau Đại hội đồng cổ đông ngày 29/6/2023. Trong đó, năm 2023, ước tính doanh thu giảm 1,4%, về 1,685 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế giảm 40,4%, về 528 tỷ đồng.

Được biết, Cao su Phước Hoà đã đặt kế hoạch kinh doanh năm 2023 với doanh thu 1.812,44 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ và lợi nhuận trước thuế 549,14 tỷ đồng, giảm 40% so với thực hiện trong năm 2022.

Quay trở lại Báo cáo phân tích của VDSC, Công ty chứng khoán này giả định đối với mảng cao su, sản lượng tiêu thụ của Cao su Phước Hoà nhiều khả năng sẽ đạt kế hoạch do duy trì được nhu cầu ổn định từ các đối tác lâu năm nhờ sản phẩm chất lượng cao. Tuy nhiên, giá thị trường đang bị chi phối bởi nhu cầu yếu từ thị trường Trung Quốc. Hiện giá bán bình quân (ASP) của Cao su Phước Hoà từ đầu năm chỉ đạt 34 triệu đồng/tấn so với mục tiêu năm 2023 của công ty là 37,86 triệu đồng/tấn. Đáng chú ý, giá bán cao su hiện tại thấp hơn giá thành sản xuất (34 - 35 triệu đồng/tấn).

Đối với chế biến gỗ, Cao su Phước Hoà phấn đấu sản xuất 40.000 m3 phôi gỗ, 4.200 m3 ván ép và đặt mục tiêu cả năm bán ra thị trường 33.700 m3 phôi thép và 4.200 m3 gỗ ép. Tuy nhiên, nhu cầu gỗ chế biến vẫn yếu, VDSC kỳ vọng Trường Phát – Công ty con của Cao su Phước Hoà có thể cải thiện nhẹ sản lượng tiêu thụ so với năm trước với mức 20.000 m3 gỗ phôi và 1.600 m3 gỗ ép tương đương 40% công suất thiết kế.

Đối với cho thuê khu công nghiệp (KCN) và các dịch vụ khác, KCN Tân Bình hiện đã lấp đầy, ghi nhận doanh thu 1 lần từ hợp đồng thuê 5 ha cuối cùng trong năm 2022 và trích từ doanh thu chưa thực hiện sẽ đóng góp nhiều nhất cho hạng mục doanh thu này.

Đối với thu nhập khác, bên cạnh khoản bồi thường (200 tỷ đồng) nhận được trong Q1/2023 từ VSIP3, Cao su Phước Hoà có thể nhận thêm 96 tỷ đồng vào năm 2023 theo tiến độ bán hàng của VSIP 3 tương đương với tổng diện tích Lego và Pandora. Tuy nhiên, cơ hội thu tiền sẽ phụ thuộc vào tiến độ hoàn tất bàn giao giữa hai nhà đầu tư này với liên doanh VSIP 3 khi xuất hiện những nút thắt pháp lý mới, việc thu tiền có thể bị lùi sang năm sau. Ngoài ra, Cao su Phước Hoà đã thanh lý 254 ha cao su, thu về 75 tỷ đồng trong quý 2/2023.

Quý I/2023 lợi nhuận giảm do hụt tiền đền bù dự án Khu công nghiệp VSIP III

Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý I/2023, Cao su Phước Hoà ghi nhận sản lượng cao su khai thác đạt 972,19 tấn, bằng 8,69% so với kế hoạch năm và giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng cao su tiêu thụ đạt 5.880 tấn, đạt 17% so với kế hoạch năm và giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó, giá bán cao su bình quân 34,15 triệu đồng/tấn trong khi kế hoạch đề ra với giá bán là 37,96 triệu đồng/tấn.

Kết quả, doanh thu quý I của Công ty đạt 419,02 tỷ đồng, giảm 30% so với cùng kỳ, hoàn thành 23% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 215,27 tỷ đồng, giảm 28% so với cùng kỳ và hoàn thành 39% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Giải trình lý do lợi nhuận quý I vừa qua giảm sâu, Cao su Phước Hoà cho biết, quý I năm nay Công ty nhận được tiền từ đền bù dự án Khu công nghiệp VSIP III thấp hơn so với năm ngoái. Năm ngoái nhận 291,8 tỷ đồng từ thu nhập khác trong khi năm nay ghi nhận 206 tỷ đồng, thấp hơn 85 tỷ đồng.

Trong quý II/2023, Cao su Phước Hoà đặt kế hoạch sản lượng cao su khai thác đạt 2.094 tấn mủ quy khô (tỷ lệ thực hiện 18,7% kế hoạch năm), sản lượng cao su thu mua 1.800 tấn mủ quy khô (tỷ lệ 18% kế hoạch năm), sản lượng cao su chế biến đạt 3.894 tấn mủ quy khô (tỷ lệ 18,36% kế hoạch năm). Sản lượng cao su tiêu thụ đạt 3.186,64 tấn mủ quy khô (tỷ lệ 9,29% kế hoạch năm). Giá bán bình quân 36 triệu đồng/tấn.

Về doanh thu, Cao su Phước Hoà đặt kế hoạch quý II/2023, tổng doanh thu công ty mẹ đạt 195 tỷ đồng (10,75% kế hoạch năm). Trong đó, doanh thu kinh doanh cao su là 114,7 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế trong quý II/2023 là 75,4 tỷ đồng (bằng 13,73% kế hoạch năm).

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 30/6, cổ phiếu PHR giảm 150 đồng về 46.400 đồng/cổ phiếu.