Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2022 với doanh thu thuần đạt gần 882 tỷ đồng, tăng gấp 6 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp về bán hàng của Nam Long đạt 207 tỷ đồng, gấp 4,7 lần cùng kỳ năm ngoái.

Dù vậy, chi phí bán hàng tăng vọt gấp 11,8 lần lên 107 tỷ đồng; chi phí quản lý cũng tăng 25% lên 160 tỷ đồng. Kết quả, công ty báo lãi sau thuế giảm 83%, còn 50,9 tỷ đồng.

Ngoài ra, doanh thu tài chính kỳ này của Nam Long cũng lao dốc 92% về vỏn vẹn còn 29 tỷ đồng do thu nhập tài chính thấp hơn so với khoản lãi phi tiền mặt trị giá 362 tỷ đồng từ việc đánh giá lại việc hợp nhất Công ty cổ phần Southgate vào quý III/2021.

Hàng tồn kho chiếm tới 63% tổng tài sản của Nam Long

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, Nam Long đạt doanh thu thuần 2.710 tỷ đồng, tăng 244% và lợi nhuận sau thuế đạt 276 tỷ đồng, giảm 61%. Năm nay, công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần 7.151 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.526 tỷ đồng. Như vậy, sau 9 tháng, Nam Long đã thực hiện được lần lượt 37% và 18% kế hoạch.

Tại thời điểm 30/9/2022, tổng tài sản của Nam Long tăng thêm hơn 1.900 tỷ đồng lên 25.525 tỷ đồng. Trong đó hàng tồn kho chiếm tới 16.175 tỷ đồng, tăng gần 4% so đầu kỳ, tương ứng chiếm 63% tổng tài sản. Danh mục tồn kho chủ yếu là các bất động sản dở dang (16.142 tỷ đồng), ghi nhận chủ yếu tại các dự án Izumi, dự án Southgate, dự án Paragon Đại Phước, dự án Waterpoint.

Công ty cũng tăng các khoản phải thu và các khoản phải trả. Cụ thể, tổng các khoản phải thu (cả ngắn hạn và dài hạn) của Nam Long đạt gần 2.567 tỷ đồng, tăng 27% so với đầu năm. Trong đó, khoản phải thu ngắn hạn là gần 2.556 tỷ đồng, tăng 32%, tăng chủ yếu tại các khoản trả trước cho người bán (Ricons, Xây dựng Phạm Nguyên, Donacoop,...) để tạm ứng dịch vụ xây dựng (đạt 526 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần đầu năm).

Do tăng các khoản phải thu, hàng tồn kho và các khoản phải trả, dòng tiền thuần sử dụng vào hoạt động kinh doanh của Nam Long âm 23,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ âm 2.210 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối quý III, dư nợ tài chính của Nam Long đạt 4.595 tỷ đồng, tăng 27% so với đầu năm và chiếm 18% trong tổng nguồn vốn. Nợ trái phiếu là 2.517 tỷ đồng, tăng 25%, đến từ 4 lô trái phiếu nhằm mục đích tài trợ và đầu tư cho các dự án. Trong đó, lô trái phiếu có dự nợ 450 tỷ đồng, lãi suất 10,5%/năm sẽ đáo hạn vào ngày 17/6/2023.

Ngoài ra, công ty cũng ghi nhận 3.838 tỷ đồng tiền người mua trả trước ngắn hạn, tăng 56% so với đầu năm. Đây là các khoản ứng trước từ khách hàng có nhu cầu mua căn hộ, nhà phố, biệt thự và đất nền nhưng chưa nhận bàn giao.

Tình hình vay nợ trái phiếu của Nam Long

Trong báo cáo cập nhật của Công ty Chứng khoán VNDirect cũng đưa ra mức dự báo thấp về triển vọng doanh số năm 2022 của Tập đoàn Nam Long.

VNDirect cho biết, hoạt động bán hàng Nam Long đã chậm lại trong quý III với 2 phân khu mới là Akari - tòa 9 mới bán được khoảng 60% số sản phẩm trong đợt mở bán đầu (thấp hơn nhiều so với mức hơn 90% của các đợt mở bán trước đó). Trong khi đó, dự án Ehome Southgate - giai đoạn 2 dù thuộc phân khúc tầm trung nhưng việc người mua nhà còn dè dặt trong bối cảnh lãi suất tăng đã ảnh hưởng không nhỏ tới tiến độ bán hàng.

Tương tự, nhóm phân tích từ Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng dự báo, khả năng hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm 2022 của Nam Long bị ảnh hưởng bởi hiệu quả bán hàng thấp và chậm chuyển nhượng dự án.

Cụ thể, dự án đất nền Cần Thơ dự kiến được mở bán trong tháng 10/2022 có khả năng phải dời sang năm 2023 do đang chờ phê duyệt tiền sử dụng đất. Hai dự án tại tỉnh Đồng Nai là Paragon Đại Phước và Izumi - Giai đoạn 1B cũng thay đổi kế hoạch chào bán bắt đầu từ năm sau để chờ tín hiệu tích cực hơn từ thị trường.