Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Tom Bruce, Chiến lược gia Đầu tư Vĩ mô tại Tanglewood Total Wealth Management, cho biết ông giữ quan điểm trung lập về giá vàng trong ngắn hạn, nhưng triển vọng dài hạn của kim loại quý này vẫn rất khả quan. Theo chuyên gia này, bối cảnh hiện tại là một trong những giai đoạn khó đánh giá nhất đối với các nhà đầu tư vàng.

Đà tăng vọt lên mức cao kỷ lục của vàng vào đầu năm ban đầu được thúc đẩy bởi làn sóng mua ròng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương – khi các quốc gia muốn đa dạng hóa tài sản nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD – cùng với dòng vốn đầu cơ. Tuy nhiên, sự hào hứng đó phần lớn đã hạ nhiệt khi dòng tiền của các nhà đầu tư dịch chuyển sang các lĩnh vực tăng trưởng cao như cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn.

"Yếu tố từng đẩy giá vàng lên cao vào đầu năm dường như đã không còn nữa. Giờ đây, vàng đang chịu tác động bởi những động lực truyền thống của nó - chính là lãi suất", ông Bruce nhận định.

Trong bối cảnh các mối lo ngại về địa chính trị lắng xuống và nhu cầu trú ẩn an toàn không tăng mạnh như kỳ vọng, ông Bruce cho biết vàng ngày càng trở nên nhạy cảm hơn trước các dự báo về lãi suất thực. Dù điều này tạo ra những biến động khó lường trong ngắn hạn, ông không cho rằng thị trường sẽ xuất hiện một đợt lao dốc lớn. 

Ông Bruce nói thêm rằng giá vàng đã hấp thụ phần lớn các thông tin tiêu cực sau khi giữ vững thành công ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh mốc 4.000 USD/ounce. 

Dù tâm lý hào hứng của giới đầu tư đã nguội bớt, ông Bruce cho biết không có dấu hiệu tháo chạy hay bán tháo ồ ạt vị thế vàng. Thay vào đó, nhiều nhà đầu tư có vẻ hài lòng với việc tìm kiếm lợi nhu cầu ở các nhóm cổ phiếu tăng trưởng mạnh hơn, trong khi vẫn giữ nguyên danh mục đầu tư vào kim loại quý.

Bất chấp sự thờ ơ của thị trường ở thời điểm hiện tại, vị chiến lược gia khẳng định các động lực thúc đẩy đà tăng dài hạn của vàng vẫn chưa hề biến mất.

Ông chỉ ra các yếu tố như lo ngại về sự mất giá của tiền tệ, khả năng lãi suất thực giảm, và quan trọng nhất là triển vọng các ngân hàng trung ương sẽ đẩy mạnh mua vào trở lại sau giai đoạn chững lại trong năm nay.

"Chúng ta nên nhìn nhận làn sóng chững lại này phần lớn chỉ là một nhịp tạm nghỉ của các ngân hàng trung ương. Nhìn chung, nếu nhu cầu này quay trở lại, vàng sẽ còn nhiều dư địa tăng trưởng phía trước. Tôi cho rằng việc các ngân hàng trung ương nối lại hoạt động mua ròng sẽ là con đường nhanh nhất để đưa giá vàng trở lại các mức cao kỷ lục."

Trong ngắn hạn, ông Bruce dự báo giá vàng sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp khi thị trường đánh giá bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ông giải thích rằng những kỳ vọng về một chính sách tiền tệ diều hâu hơn có thể đã phản ánh phần lớn vào giá hiện tại. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất là rất thấp, nhưng chưa cần cắt giảm mà chỉ cần giữ nguyên thôi đã là một tín hiệu tích cực cho vàng. Hiện thị trường hiện vẫn đang đặt cược tỷ lệ gần như 50/50 vào khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất nữa trước khi năm nay khép lại.