Hướng tới phân khúc thu hút doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ đã giúp Long Hậu ghi nhận tình hình kinh doanh khả quan trong nhiều năm nhờ cụm khu công nghiệp Long Hậu tại Long An có vị trí thuận lợi, gần TP.HCM và có thể dễ dàng vận chuyển đường thủy.

Theo đó, Long Hậu đã thành công với tỷ lệ lấp đầy 100% tại 2 dự án là Khu công nghiệp Long Hậu và Khu công nghiệp Long Hậu mở rộng, đồng thời đang phát triển Dự án Khu công nghiệp Long Hậu 3 - Giai đoạn I và tiếp tục kế hoạch mở rộng thêm dự án.

Đối với cụm dự án khu công nghiệp Long Hậu, Công ty tập trung vào phân khúc khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ khi đẩy mạnh thu hút các doanh nghiệp từ Hàn Quốc, Trung Quốc, Hồng Kông, Nhật Bản… Các doanh nghiệp trong khu công nghiệp tập trung vào lĩnh vực linh kiện điện tử, công nghệ y tế, giải pháp môi trường, sản xuất thiết bị y tế, cơ khí chính xác công nghệ cao, kiểm định, dược phẩm, kho lạnh…

Riêng Dự án Khu công nghiệp Long Hậu 3 - Giai đoạn I, đang gặp khó khăn trong việc đền bù phần do một số hộ dân không hợp tác, dẫn tới thời gian thu hồi kéo dài.

Bên cạnh cho thuê đất khu công nghiệp, Công ty Chứng khoán Bảo Việt ước tính, Long Hậu đã dành nhiều quỹ đất trong khu công nghiệp để xây dựng nhà xưởng, tổng diện tích nhà xưởng là 173.262 m2, hướng tới các khách hàng quy mô vừa và nhỏ. Trong đó, năm 2025 sẽ cung cấp thêm 26.132 m2 đất nhà xưởng cho thuê.

Dù bất động sản công nghiệp là lĩnh vực ổn định, tạo dòng tiền đều cho doanh nghiệp trong nhiều năm, nhưng bất ngờ đảo chiều khi thuế quan đối ứng của Mỹ làm thay đổi triển vọng ngành.

Được biết, Long Hậu đang hạch toán doanh thu một lần, thay vì hạch toán 50 năm, vì vậy, doanh thu thường đột biến nếu như trong kỳ có thỏa thuận cho thuê.

Theo các chuyên gia, tác động của thuế quan đối ứng với ngành bất động sản công nghiệp liên quan đến cách hạch toán doanh thu 1 lần hay hạch toán 50 năm. Đối với các doanh nghiệp hoạt động thuần cho thuê đất và hạch toán một lần, nếu không có cách mới thì chắc chắn sẽ ảnh hưởng rất lớn do tác động của thuế quan đối ứng.

Thực tế, do hạch toán doanh thu một lần, tại thời điểm 31/3/2025, Long Hậu chỉ có 1,48 tỷ đồng doanh thu dài hạn chưa ghi nhận, trái ngược hoàn toàn với các doanh nghiệp hạch toán 50 năm, tỷ trọng doanh thu dài hạn chưa ghi nhận chiếm phần lớn nguồn vốn và sẽ hạch toán phân bổ đều trong 50 năm.

Như vậy, kết quả kinh doanh của Long Hậu sẽ phụ thuộc vào khả năng thu hút khách thuê mới nhà xưởng và đất công nghiệp, Công ty không còn của để dành. Với tác động thuế quan đối ứng, doanh nghiệp và nhà đầu tư đang trì hoãn kế hoạch thuê mới. Đây sẽ là rủi ro lớn với Long Hậu.

Bên cạnh dự án hiện hữu với quỹ đất không còn nhiều, Long Hậu đang tích cực triển khai và chuẩn bị thủ tục pháp lý với các dự án, bao gồm Dự án Khu công nghiệp Long Hậu - Giai đoạn II mở rộng (90 ha); Dự án Khu công nghiệp An Định (Vĩnh Long), quy mô 200 ha; Dự án Khu công nghiệp Long Hậu - Tân Tập, quy mô 150 ha.

Trong đó, Long Hậu đang làm thủ tục xin chủ trương đầu tư, kế hoạch Dự án Khu công nghiệp Long Hậu - Giai đoạn II mở rộng có thể nộp hồ sơ xin chủ trương đầu tư vào quý IV/2025 và Dự án Khu công nghiệp Long Hậu - Tân Tập có thể nộp hồ sơ xin chủ trương vào quý I/2026.

Các dự án mới vẫn trong giai đoạn làm thủ tục pháp lý, chưa triển khai, vì vậy sẽ thiếu dự án gối đầu ngay trong năm 2025. Thêm nữa, tính tới cuối năm 2024, Long Hậu và Công ty TNHH MTV Phát triển công nghiệp Tân Thuận (IPC) vẫn chưa đạt được thỏa thuận cuối cùng về khoản chi phí tái định cư liên quan đến Dự án Khu công nghiệp Long Hậu 1. Tại Báo cáo tài chính quý I/2025, Long Hậu cho biết, số tiền phải hoàn trả tạm thanh toán là 328,7 tỷ đồng.

Tính tới cuối quý I/2025, Long Hậu sở hữu quỹ tiền mặt là 1.092,3 tỷ đồng, chiếm 34,2% tổng tài sản. Như vậy, áp lực khoản phải trả cho Tân Thuận và nguồn vốn để triển khai 3 dự án mới vẫn hiện hữu đối với Long Hậu.