Liên tiếp báo lãi nhờ “thủ thuật” hoàn nhập dự phòng

Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2022 của Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, mã HAG - HoSE) cho thấy, doanh thu thuần trong quý của Công ty đạt 1.441 tỷ đồng, tăng tới 62% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu từ hai sản phẩm chính là trái cây và thịt heo lần lượt đạt 577 tỷ đồng và 540 tỷ đồng.

HAGL báo lãi gộp tăng 59%, đạt 281 tỷ đồng, nhưng biên lợi nhuận gộp đi lùi về mức hơn 19%. Thế nhưng, lãi sau thuế quý III/2022 vẫn đạt gần 370 tỷ đồng, gấp 17 lần so với cùng kỳ năm trước và là quý có lãi cao nhất từ năm 2019 đến nay.

Nguyên nhân chính giúp HAGL đạt được kết quả “ngoạn mục” này là nhờ chi phí tài chính trong kỳ đã giảm 76% (tương ứng 525 tỷ đồng) so với cùng kỳ năm ngoái.

Bên cạnh đó, có thể thấy, một phần lớn trong lợi nhuận của HAGL tăng lên nhờ khoản ghi nhận chi phí quản lý âm 181 tỷ đồng, trong khi bình thường, các doanh nghiệp ghi nhận chi phí là dương. Theo giải trình của HAGL, nguyên nhân là do Công ty hoàn nhập dự phòng 219,7 tỷ đồng.

“Nghiệp vụ” này không phải là lần đầu HAGL sử dụng. Tại Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2022 (đã soát xét), chi phí quản lý của HAGL trong nửa đầu năm cũng được ghi nhận giảm tới 1.098 tỷ đồng, cũng là do Tập đoàn đã tăng hoàn nhập dự phòng liên quan đến các khoản công nợ phải thu.

Đáng chú ý, trong 6 tháng đầu năm, lợi nhuận gộp của HAGL đạt 465,5 tỷ đồng, doanh thu tài chính 287,8 tỷ đồng, tức là chưa đủ chi trả chi phí tài chính gần 1.062 tỷ đồng. Nhờ việc hoàn nhập dự phòng nói trên, HAGL đã thoát lỗ một cách ngoạn mục.

Lũy kế 9 tháng, HAGL đạt doanh thu thuần gần 3.500 tỷ đồng, tăng 150% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt gần 900 tỷ đồng, gấp 30 lần cùng kỳ năm 2021. So với kế hoạch kinh doanh năm nay, HAGL đã hoàn thành 80% về lợi nhuận.

Gánh nặng nợ vay lớn, dòng tiền kinh doanh âm

Mặc dù liên tiếp báo lãi cùng với các thông tin được công bố thể hiện sự khởi sắc trong hoạt động kinh doanh, nhưng báo cáo tài chính của HAGL cho thấy, doanh nghiệp vẫn đang ôm khoản nợ lớn, cùng với dòng tiền âm.

Cụ thể, về dòng tiền, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của HAGL tính đến hết quý III/2022 âm 479 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận dương 2.550 tỷ đồng.

Đến hết tháng 9, tổng tài sản của HAGL đạt hơn 19.000 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt hơn 4.900 tỷ đồng, cải thiện so với hồi cuối năm 2021, khi khoản lỗ lũy kế giảm dần nhờ kết quả kinh doanh khởi sắc trong năm nay.

Tại thời điểm kết thúc quý III/2022, tổng nợ vay của HAGL là hơn 8.600 tỷ đồng, tăng 400 tỷ đồng so với hồi đầu năm nay, chủ yếu do công ty vay ngắn hạn nhiều hơn để tài trợ vốn lưu động.

Trong cơ cấu vay nợ, HAGL vẫn còn hơn 5.800 tỷ đồng trái phiếu. Trong số này, khoản nợ lớn nhất là gần 5.300 tỷ đồng với trái chủ là BIDV đáo hạn vào năm 2026. Tháng 9/2022, HAGL đã thanh toán hơn 600 tỷ đồng nợ gốc cho BIDV từ số tiền Công ty HAGL Agrico trả nợ.

Ngoài ra, Công ty cũng đang vay một số tổ chức, cá nhân với số tiền hơn 300 tỷ đồng.

Đại diện HAGL từng cho biết, năm 2022, nếu thu hồi hết được nợ từ HAGL Agrico, thì Công ty có thể giảm tổng dư nợ ngân hàng xuống dưới 6.000 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, để cải thiện tình hình tài chính, HAGL đặt mục tiêu thực hiện chào bán riêng lẻ 162 triệu cổ phiếu trong năm nay, giá bán 10.500 đồng/cổ phiếu để huy động 1.700 tỷ đồng.

Số tiền thu về sẽ được HAGL chi gần 800 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động thông qua hình thức cho vay với công ty con là Hưng Thắng Lợi Gia Lai, chi 400 tỷ đồng cho Công ty Gia súc Lơ Pang để đầu tư dự án trồng cây tại Gia Lai và 500 tỷ đồng để trả nợ gốc khoản trái phiếu trước hạn HAGLBOND16.26.