Cơ hội cho các doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực tài sản mã hoá

Tại Diễn đàn Kinh doanh 2026 với chủ đề “Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược” diễn ra sáng nay (22/10), vấn đề liên quan đến tài sản mã hoá đã làm nóng diễn đàn với nhiều nhận định, dự báo từ các chuyên gia.

Các diễn giả trao đổi về kênh đầu tư tại Diễn đàn.

Trao đổi tại sự kiện, ông Nghiêm Minh Hoàng, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) cho biết, thị trường tiền mã hóa và Nghị quyết 05 là một trong những đề tài đang được quan tâm nhiều hiện nay. “VBA đã thúc đẩy và làm việc với các cơ quan quản lý nhà nước từ lâu, nhưng càng gần ngày chính thức đưa ra sàn thí điểm thì chúng tôi càng có quan điểm thận trọng hơn”, ông Hoàng nói. 

Nghị quyết 05 có nhắc đến 4 thực thể, bao gồm doanh nghiệp tham gia quản lý sàn tài sản mã hóa, cơ quan quản lý, nhà đầu tư (trong nước và nước ngoài), đơn vị phát hành token và tài sản mã hóa.

Trong đó, doanh nghiệp sẽ là thực thể đi tiên phong trong lĩnh vực tài sản mã hoá này và những doanh nghiệp đầu tiên tham gia sẽ có cơ hội lớn nhất khi được triển khai công nghệ mới từ các công nghệ liên quan đến tài sản mã hoá, công nghệ tuân thủ luật pháp, công nghệ liên thông sàn quốc tế. Các công nghệ này có thể không mới trên thế giới nhưng đều là giai đoạn bắt đầu ở Việt Nam, điều này cũng đặt ra yêu cầu những đơn vị tham gia vào thí điểm tài sản mã hóa này cần là thành viên trong hệ sinh thái tài chính rất lớn.

Cùng với đó là thách thức. Đầu tiên chính là thách thức về pháp lý, các doanh nghiệp cần đáp ứng được các yêu cầu theo Nghị quyết 05. Các vấn đề về cơ sở pháp lý cần thời gian để hấp thụ và đón nhận phản hồi của thị trường từ 2-3 năm. Do đó, mọi thứ sẽ không thể “màu hồng” ngay lập tức, ông Hoàng nhận định. 

Tiếp đến là thách thức liên quan kinh nghiệm quản lý và thách thức về công nghệ. Có những vụ tấn công tin tặc rất lớn trên thế giới, liên quan đến quy trình quản lý. Đồng thời, làm sao để ứng dụng và quản lý hàng loạt các công nghệ mới cũng là bài toán lớn với doanh nghiệp. 

Đứng ở góc độ của doanh nghiệp tham gia thị trường, ông Lê Bảo Nguyên, Phó tổng giám đốc CTCP Công nghệ số SSI (SSID) lại cho rằng “không phải đi sau là không tốt mà chưa chắc đi trước đã là hay” với thị trường tài sản mã hoá. 

Ông Nguyên nhận định, tài sản mã hoá là một thị trường rất rủi ro và doanh nghiệp cần biết cách xử lý những rủi ro này. Nghị quyết 05 về tài sản mã hoá vừa rồi khá thận trọng, ví dụ như việc vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng là một điều kiện nhằm bảo vệ tài sản của nhà đầu tư, các doanh nghiệp cũng cần đầu tư rất nhiều tiền vào các hạ tầng công nghệ, do đó cuộc chơi này trước tiên là của các định chế tài chính, chỉ định chế tài chính mới đủ năng lực về vốn và đi đầu để chịu những rủi ro đó. Những người tiên phong sẽ giúp cho những người đi sau học hỏi và tránh được những rủi ro. 

“Từ trước đến nay Việt Nam chưa có một sàn chính danh nào vì vậy sẽ phải học hỏi từ các doanh nghiệp quốc tế. Với SSID, chúng tôi cũng đang phải tuyển dụng các nhân sự từ các đơn vị quốc tế để chuyển giao, xây dựng quy trình, công nghệ chuẩn. Điều này cho thấy, không phải đi sau là không tốt mà chưa chắc đi trước đã là hay. Bài toán là phải cân bằng giữa lợi ích và rủi ro”, ông Nguyên nói.

Thị trường tài sản mã hoá được đánh giá là một thị trường rất tiềm năng với Việt Nam, do đó tỷ trọng đầu tư ở các lớp tài sản mới như tài sản mã hoá dự kiến sẽ gia tăng thêm trong tương lai. 

Tỷ trọng đầu tư vào các lớp tài sản mới sẽ tăng 

Phân tích chi tiết về các kênh đầu tư giai đoạn tới, ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG cho biết, lớp tài sản mã hóa đang được đẩy mạnh trong năm 2025 theo hướng “cởi mở nhưng có kiểm soát” với bước ngoặt là sự ra đời của Nghị quyết 05/2025/NQ-CP.

Đây là khung pháp lý đầu tiên chính thức công nhận tài sản mã hóa là tài sản hợp pháp để đầu tư/trao đổi. Cơ chế thí điểm có kiểm soát này nhằm quản lý rủi ro, yêu cầu tổ chức phải đáp ứng tiêu chuẩn cao về minh bạch và công nghệ. Về thuế, giao dịch sẽ tạm áp dụng như chứng khoán. Mục tiêu cốt lõi là bảo vệ nhà đầu tư và đưa thị trường vào khuôn khổ pháp luật.

Sắp tới sàn tiền số đầu tiên của Việt Nam sẽ được ra đời và vận hành. Đây là một lĩnh vực lớn, Việt Nam có tới 21 triệu tài khoản đầu tư vào thị trường tiền số, lượng giao dịch cũng thuộc top 3 thế giới. Nếu kiểm soát được kênh đầu tư này thì kỳ vọng lượng tiền lớn sẽ được quản lý và có thêm nguồn lực để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. 

Với các kênh đầu tư ngày càng đa dạng, ông Huỳnh Minh Tuấn dự báo xu hướng phân bổ tài sản trong giai đoạn tới sẽ theo hướng đa kênh, tăng tỷ trọng đầu tư vào các lớp tài sản mới.

Nguồn: FIDT

Theo đó, bất động sản vẫn duy trì tỷ trọng cao trong cơ cấu tài sản của người dân, đến từ các cơ sở như Tâm lý sở hữu và di sản; Tăng trưởng kinh tế và đô thị hóa; Phát triển hạ tầng; Nhu cầu thực và dòng vốn FDI. Dữ liệu của FIDT cho thấy kênh bất động sản đang chiếm tới 60% trong cơ cấu tài sản của người dân Việt Nam và dự kiến vẫn duy trì tỷ lệ cao (khoảng 50%) vào năm 2030.

Ngược lại, kênh tiền gửi đang chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tài sản của người Việt có thể có xu hướng giảm dần (từ 15% năm 2025 xuống 10% năm 2030) khi người dân cơ cấu sang các lớp tài sản khác trong bối cảnh lạm phát cao, mức lãi suất tiết kiệm ở mức rất thấp và các kênh đầu tư khác phát triển.

Trong khi đó, kênh vàng và cổ phiếu tiếp tục được gia tăng phân bổ. Cùng với đó, các lớp tài sản như trái phiếu và các kênh khác, đặc biệt là tài sản mã hoá sẽ được phân bổ nhiều hơn trong giai đoạn tới. Nhờ tính phổ cập tăng với nhiều sự lựa chọn, hiệu suất đầu tư hấp dẫn, tỷ trọng phân bổ trong nhóm này đang ở mức rất thấp sẽ có thể tăng lên 5% vào năm 2030.