Bảng chỉ số chứng khoán tại Hong Kong, Trung Quốc. (Ảnh: AFP/TTXVN)

Chỉ số tổng hợp CSI 300 đã tăng tới 15,7% trong tuần tốt nhất kể từ tháng 11/2008, nhờ vào một loạt các biện pháp kích thích tiền tệ và cam kết thúc đẩy chi tiêu tài khóa. Ngân hàng Goldman Sachs Group Inc. bày tỏ sự ủng hộ quan điểm rằng đợt tăng giá của chứng khoán Trung Quốc có thể bền vững hơn. Morgan Stanley dự kiến thị trường này sẽ còn tăng thêm 10%.

Tuy nhiên, sự tự tin này sẽ kéo dài bao lâu phụ thuộc rất nhiều vào quy mô và tốc độ của các hành động chính sách tại Trung Quốc. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào trong hoạt động chi tiêu cho kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng sắp tới cũng có thể dấy lên những lo ngại về tình trạng tiêu dùng yếu kém tại Trung Quốc, cùng cuộc khủng hoảng bất động sản sai dẳng đã đẩy đất nước này đến bờ vực của vòng xoáy giảm phát.

Các biện pháp được công bố trong tuần này bao gồm cắt giảm lãi suất, giải phóng tiền mặt cho các ngân hàng, dành hàng tỷ USD hỗ trợ thanh khoản cho thị trường chứng khoán và lời cam kết chấm dứt tình trạng giá bất động sản suy giảm.

Tám trong số 12 nhà đầu tư tham gia cuộc khảo sát của hãng tin Bloomberg tuần này cho biết, đây sẽ là bước ngoặt cho một đợt tăng giá dài hạn, trong khi bốn người coi đây là sự phục hồi ngắn hạn.

Đây là một sự thay đổi đáng chú ý so với đầu tháng này, khi chứng khoán Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm trong bối cảnh bất động sản suy thoái sâu hơn, tiêu dùng yếu và những trở ngại địa chính trị. Các nhà kinh tế hiện dự kiến Trung Quốc có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay. Họ cũng cho rằng có cơ hội để Chính phủ Trung Quốc đưa ra một gói kích thích tài khóa lớn hơn đi kèm với việc cắt giảm lãi suất.

Ông Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại ngân hàng tư nhân Lombard Odier chi nhánh Singapore, cho hay, những người đang đặt cược vào triển vọng Trung Quốc có thêm nhiều biện pháp tài khóa hơn sẽ mua vào ngay cả khi tồn tại những nỗi lo về các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.

Tuy nhiên, đối với những người đã trải qua nhiều lần thất vọng trước đây, có rất nhiều lý do để thận trọng.

Đợt tăng giá hiện tại tương tự như đợt tăng giá khi Trung Quốc từ bỏ chính sách “Zero COVID” vào cuối năm 2022. Khi đó, chỉ số CSI 300 đã tăng mạnh trước khi sụp đổ. Thị trường này đã tăng hơn 15% trong giai đoạn từ tháng Hai đến tháng Năm.

Ông Mark Mobius, Chủ tịch của quỹ đầu tư Mobius Emerging Opportunities Fund, cho biết rủi ro chính tại Trung Quốc là chính phủ việc tiếp tục các chính sách ngăn cản giới doanh nhân lớn đầu tư và phát triển công ty. Theo ông, điều quan trọng là phải khuyến khích đổi mới và đầu tư tư nhân.

Nhìn chung, nhiều người cho rằng đây không phải lúc để hỏi liệu đó là một đợt phục hồi về cấu trúc hay kỹ thuật. Đối với những người đã phải chịu nhiều năm thua lỗ với chứng khoán Trung Quốc, đây đơn giản là thời điểm để họ theo đuổi lợi nhuận.