Các quỹ theo dõi chỉ số hàng hóa lớn dự kiến sẽ bắt đầu bán bớt hợp đồng tương lai vàng và bạc để phù hợp với cơ cấu tài sản mới theo quy định tái cân đối hàng năm, khiến hoạt động giao dịch có sự biến động nhất định. CitiGroup ước tính tổng giá trị bán ra có thể lên tới khoảng 6,8 tỷ USD cho hợp đồng vàng và tương đương cho bạc để cân đối lại tỷ trọng sau khi nhóm kim loại quý này tăng trưởng quá nóng trong năm qua. 

Về phía yếu tố cơ bản, nhà đầu tư đang tập trung vào dữ liệu việc làm khu vực tư nhân và dữ liệu tiền lương quốc gia (không bao gồm khu vực nông nghiệp) sắp công bố của Mỹ, để có thể đưa ra dự báo rõ nét hơn về định hướng lãi suất của Fed trong năm 2026. Dữ liệu yếu hơn kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ cho giá vàng trong ngắn hạn.

Ngoài ra, các biến động địa chính trị vẫn đang hỗ trợ giá vàng. Sau việc tập kích và bắt giữ Tổng thống Nicolas Maduro tuần trước, Mỹ tiếp tục công bố kế hoạch lọc dầu và bán dầu thô Venezuela.  

Trên thế giới, các "tay to" vẫn tiếp tục tăng mua vào. Số liệu chính thức cũng cho thấy Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã mua vàng dự trữ 14 tháng liên tiếp.  

Các ngân hàng trung ương mua vào khoảng 970 tấn vàng trong năm 2025. Các dòng vốn đầu tư mới tiếp tục đổ vào vàng trong năm 2026. Nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ ETF vàng cũng lên cao khi các quỹ ETF vàng toàn cầu thu hút 77 tỷ USD vốn đầu tư năm 2025, bổ sung hơn 700 tấn vàng vào danh mục.

Khi nhu cầu phòng trừ rủi ro còn là ưu tiên của nhà đầu tư toàn cầu, đà tăng của vàng nhiều khả năng tiếp tục được củng cố. WGC kỳ vọng quỹ ETF và các kênh đầu tư khác tiếp tục là nguồn cầu lớn nhất năm 2026.  

Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới cũng bước chân vào thị trường vàng. Tether đã mua khoảng 26 tấn vàng trong quý III/2025, cao gấp năm lần lượng mua mà Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) công bố trong cùng kỳ. Ngoài ra, nguồn cầu mới có thể đến từ châu Á, sau khi Ấn Độ cho phép một số quỹ hưu trí đầu tư vào ETF vàng và bạc, còn Trung Quốc cũng mở cửa cho các quỹ bảo hiểm mua vàng từ tháng 2/2025.  

Nhiều tổ chức quốc tế dự báo, giá vàng có thể đạt tới 5.000 USD/ounce trong năm nay.