Tháng 11/2023, Công ty Vĩnh Hoàn ghi nhận tổng doanh thu đạt 855 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ. Trong đó, các thị trường ghi nhận doanh thu tích cực là thị trường Việt Nam ghi nhận 325 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ; thị trường châu Âu ghi nhận doanh thu 124 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ; các thị trường khác ghi nhận doanh thu 132 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ.

Ngược lại, các thị trường kéo lùi doanh thu là thị trường Mỹ ghi nhận 213 tỷ đồng, giảm 41% so với cùng kỳ, thị trường Trung Quốc ghi nhận 61 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ.

Trước đó, trong tháng 10/2023, Công ty Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 748 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu thị trường Mỹ giảm 59%, về 169 tỷ đồng; doanh thu thị trường Việt Nam giảm 14%, về 220 tỷ đồng; doanh thu các thị trường khác giảm 24%, về 122 tỷ đồng; doanh thu thị trường châu Âu tăng 20%, lên 157 tỷ đồng; và doanh thu thị trường Trung Quốc tăng 43%, lên 80 tỷ đồng.

Như vậy, thị trường chiến lược Mỹ vẫn chưa cho thấy dấu hiệu hồi phục, vẫn liên tục báo cáo doanh thu sụt giảm. Thêm nữa, doanh thu tăng trưởng dương tại thị trường Trung Quốc trong tháng 10 nhưng ngay lập tức lại tăng trưởng âm trong tháng 11/2023.

Lợi nhuận quý III giảm 57,7%, thấp hơn mức giảm trong 6 tháng đầu năm 2023

Một điểm đáng lưu ý khác, sau khi hết thời hạn công bố Báo cáo tài chính quý III/2023 ngày 30/10, tới ngày 16/11, Công ty Vĩnh Hoàn mới thực hiện công bố Báo cáo tài chính.

Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý III/2023, Công ty Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 2.697,64 tỷ đồng, giảm 17,3% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ghi nhận 190,62 tỷ đồng, giảm 57,7% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 19,1%, về chỉ còn 10,6%.

Được biết, theo dữ liệu trên iBoard của Chứng khoán SSI, kể từ năm 2015 tới nay, chưa quý nào biên lợi nhuận gộp của Công ty Vĩnh Hoàn giảm xuống 10,6%, thấp nhất ghi nhận là quý IV/2015 với giá trị 10,69%.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 54,4% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 339,72 tỷ đồng, về 284,93 tỷ đồng; doanh thu tài chính giảm 29,5%, tương ứng giảm 48,18 tỷ đồng, về 115,05 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 57,8%, tương ứng giảm 61,77 tỷ đồng, về 45,12 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 7,3%, tương ứng giảm 10,6 tỷ đồng, về 134,45 tỷ đồng; và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Lý giải lợi nhuận lao dốc trong quý III, Công ty Vĩnh Hoàn cho biết do sản lượng bán và giá bán đều giảm.

Như vậy, mặc dù trong kỳ đã tiết giảm chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn giảm 57,7%, nguyên nhân chủ yếu doanh thu suy giảm, đồng thời biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp.

Luỹ kế trong 9 tháng đầu năm 2023, Công ty Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 7.642,91 tỷ đồng, giảm 28,9% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ghi nhận 848,9 tỷ đồng, giảm 52,5% so với cùng kỳ.

Như vậy, lợi nhuận quý III giảm 57,7%, mức giảm cao hơn 9 tháng đầu năm chỉ giảm 52,5%, điều này đồng nghĩa lợi nhuận quý III giảm mạnh hơn tốc độ giảm trong 6 tháng đầu năm 2023.

Trong năm 2023, Công ty Vĩnh Hoàn đặt kế hoạch doanh thu 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông ty ty mẹ là 1.000 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 9 tháng đầu năm 2023, Công ty Vĩnh Hoàn hoàn thành 84,9% so với kế hoạch năm.

Bên cạnh kinh doanh lao dốc, trong 9 tháng đầu năm 2023, Công ty Vĩnh Hoàn còn ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 231,1 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 597,8 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư ghi nhận âm 235,4 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận dương 280,3 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.

Được biết, từ năm 2009 tới năm 2022, Công ty Vĩnh Hoàn liên tục duy trì dòng tiền kinh doanh dương. Như vậy, trong 9 tháng đầu năm 2023, Công ty Vĩnh Hoàn đang ghi nhận dòng tiền âm kỷ lục.

Tiếp tục “gồng” lỗ cổ phiếu NLG, DXS, KBC…

Tính tới 30/9/2023, tổng tài sản của Công ty Vĩnh Hoàn tăng 6,8% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 782,7 tỷ đồng, lên 12.366 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tồn kho ghi nhận 3.925,1 tỷ đồng, chiếm 31,7% tổng tài sản; tài sản cố định ghi nhận 3.131,2 tỷ đồng, chiếm 25,3% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 2.129,2 tỷ đồng, chiếm 17,2% tổng tài sản; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận 2.006,6 tỷ đồng, chiếm 16,2% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Trong kỳ, tài sản biến động mạnh chủ yếu do tồn kho tăng 39,3% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.107,6 tỷ đồng, lên 3.925,1 tỷ đồng. Trong đó, đầu năm trích lập dự phòng giảm giá tồn kho là 396,3 tỷ đồng nhưng tại thời điểm 30/9/2023 đã lên tới 424,6 tỷ đồng, tăng 28,3 tỷ đồng so với đầu năm.

Như vậy, mặc dù kinh doanh lao dốc nhưng Công ty Vĩnh Hoàn vẫn đẩy mạnh tích trữ tồn kho trong 9 tháng đầu năm 2023, việc tăng tích trữ tồn kho là một trong số các nguyên nhân chính dẫn tới dòng tiền kinh doanh bị âm kỷ lục trong 9 tháng đầu năm 2023.

Điểm đáng lưu ý, đối với danh mục đầu tư chứng khoán, đầu năm Công ty trích lập dự phòng 76,6 tỷ đồng và tới 30/9/2023 vẫn đang trích lập 45,3 tỷ đồng. Trong đó, đầu tư 60,04 tỷ đồng cổ phiếu DXS, trích lập dự phòng 27,2 tỷ đồng; đầu tư 95,67 tỷ đồng cổ phiếu NLG, trích lập dự phòng 16,97 tỷ đồng; đầu tư 16,96 tỷ đồng cổ phiếu KBC, trích lập dự phòng 0,09 tỷ đồng; và đầu tư 5,44 tỷ đồng các cổ phiếu khác, trích lập dự phòng hơn 1,08 tỷ đồng.

Như vậy, mặc dù thị trường hồi phục trong 9 tháng đầu năm 2023 nhưng Công ty Vĩnh Hoàn vẫn đang còn “gồng” lỗ cho toàn bộ danh mục đầu tư chứng khoán.

Ngoài ra, về phần nguồn vốn, tính tới cuối quý III, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 11,7% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 280,4 tỷ đồng, lên 2.668,8 tỷ đồng và chiếm 21,6% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ vay ngắn hạn là 2.546,1 tỷ đồng và nợ vay dài hạn là 122,7 tỷ đồng.