“Thắng lớn” nhờ mảng tự doanh

Theo báo cáo tài chính quý I/2025 vừa công bố, Công ty cổ phần Chứng khoán VIX (mã VIX, sàn HoSE) ghi nhận doanh thu hoạt động đạt gần 980 tỷ đồng, gấp 2,7 lần cùng kỳ năm trước. Đóng góp chính vào tổng doanh thu và mức tăng trưởng quý vừa qua là lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 784,5 tỷ đồng và tăng 284% so với cùng kỳ. Phần lớn trong khoản doanh thu này là chênh lệch tăng đánh giá lại các tài sản này (gần 563 tỷ đồng).

Ngoài ra, trong tổng doanh thu, lãi từ các khoản cho vay và phải thu đóng góp 161 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ. Phần lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 12,2 tỷ đồng trong khi cùng kỳ khoản này chỉ vỏn vẹn 24,5 triệu đồng. Riêng doanh thu môi giới giảm 48% xuống còn 21 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của Chứng khoán VIX. Đơn vị: Tỷ đồng

Với cơ cấu doanh thu tập trung chính ở hoạt động tự doanh, chi phí hoạt động trong kỳ của Chứng khoán VIX cũng nằm chủ yếu ở phần lỗ FVTPL. Trong chi phí hoạt động quý I/2025 là 467,8 tỷ đồng, tăng mạnh 246% so với cùng kỳ. Trong đó, hầu hết là phần lỗ FVTPL với 448 tỷ đồng, tăng 329% so với cùng kỳ. Chi phí môi giới kỳ này giảm 36% xuống 11,3 tỷ đồng. Chi phí tài chính (lãi vay) đóng góp tỷ trọng không quá lớn (41 tỷ đồng), nhưng gấp 2,9 lần cùng kỳ và tăng khá mạnh gần đây khi VIX tận dụng đòn bẩy tài chính để mở rộng quy mô nguồn vốn.

Sau khi trừ đi các khoản chi phí tài chính và chi phí quản lý, Chứng khoán VIX báo lãi sau thuế quý I/2025 hơn 372 tỷ đồng, tăng 130% so với cùng kỳ năm trước.

Hơn 12.000 tỷ đồng đầu tư chứng khoán, VIX đang rót tiền vào đâu?

Tại thời điểm 31/3/2025, tài sản công ty chứng khoán này đạt 20.561,4 tỷ đồng, tăng 5% so với thời điểm cuối năm ngoái. Công ty chứng khoán này đã liên tục mở rộng quy mô trong thời gian qua với giá trị tổng tài sản tăng gấp đôi sau từng năm từ năm 2020 đến nay.

Danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ đạt 12.623 tỷ đồng, ở mức tương đương đầu năm và cũng là tài sản chiếm tỷ trọng lớn nhất. Trong đó, giá trị cổ phiếu niêm yết xấp xỉ 6.196 tỷ đồng, cổ phiếu chưa niêm yết là 1.292 tỷ đồng và giá trị ủy thác đầu tư đạt 4.869 tỷ đồng. Báo cáo tài chính quý I/2025 của Chứng khoán VIX không nêu chi tiết các mã chứng khoán đang sở hữu. Tuy nhiên, theo cập nhật đến cuối năm 2024, công ty chứng khoán này đã đầu tư 1.520 tỷ đồng vào cổ phiếu Eximbank và hàng trăm tỷ đồng vào cổ phiếu Gelex (826 tỷ đồng), Điện lực Gelex (340 tỷ đồng), Lọc hoá dầu Bình Sơn (697 tỷ đồng)…

Ngoài ra, thông qua hoạt động đầu tư uỷ thác qua các công ty quản lý quỹ, VIX sở hữu vốn tại Viconship với giá trị đầu tư 897,8 tỷ đồng, Hải An (HAH) với giá trị đầu tư 614,5 tỷ đồng hay Seaprodex (SEA) với giá trị 657 tỷ đồng. Khá nhiều cổ phiếu trong danh mục trên đã tăng giá mạnh trong quý đầu năm và có thể đã đóng góp đáng kể vào khoản lãi từ chênh lệch đánh giá lại tài sản FVTPL.

Danh mục các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ cuối năm 2024. Nguồn: BCTC

Ngoài phân bổ phần lớn tài sản vào chứng khoán, VIX còn có khoản đầu tư nắm giữ đến ngày hạn tăng từ 422 tỷ đồng lên thành 760 tỷ đồng. Các khoản cho vay đạt 6.233 tỷ đồng (chủ yếu cho vay margin), tăng gần 8% so với thời điểm đầu năm.

Nguồn vốn của Chứng khoán VIX liên tục tăng nhanh từ năm 2020 đến nay, phần lớn từ nguồn huy động vốn góp cổ đông. Hiện quy mô vốn điều lệ của công ty đã tăng lên 14.585 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại thời điểm 31/3/2025 đạt 1.537 tỷ đồng.

Từ năm 2024, VIX mở rộng thêm các khoản vay. Nợ phải trả tăng từ mức 257 tỷ đồng vào cuối năm 2023 lên 3.562 tỷ đồng cuối năm 2024. Đến cuối quý I/2025, tổng nợ phải trả là gần 4.200 tỷ đồng, bao gồm 4.071 tỷ đồng nợ ngắn hạ. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng them gần 500 tỷ đồng trong quý đầu năm, lên thành 3.970 tỷ đồng.

Vừa qua, hội đồng quản trị công ty đã quyết định gia hạn thời gian tổ chức họp đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2025 do kiện toàn nhân sự cấp cao trình ĐHĐCĐ phê duyệt. Công ty sẽ gia hạn thời gian họp đến trước ngày 30/6/2025. Trước đó, Chứng khoán VIX đã thông báo ngày đăng ký cuối cùng để tham dự ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 vào ngày 16/4 và dự kiến thời gian họp vào tháng 5/2025.