1. Cảng Sài Gòn: Khuyến nghị theo dõi

CTCK FPT (FPTS)

Công ty TNHH MTV Cảng Sài Gòn sẽ tiến hành bán đấu giá lần đầu ra công chúng (IPO) 35.706.628 cổ phần vào ngày 30/06/2015 với mức giá khởi điểm 11.500 đồng/cổ phần. Hoạt động kinh doanh dự phóng trong năm 2015 với doanh thu đạt 1.123,8 tỷ đồng (+4,74% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 35,1 tỷ đồng (-42% so với năm ngoái). Bằng phương pháp định giá so sánh EV/EBITDA, mức giá hợp lý của cổ phiếu Cảng Sài Gòn là 11.800 đồng/cổ phiếu cao hơn 2,61% so với giá khởi điểm là 11.500 đồng/cổ phiếu.

Di dời cảng Nhà Rồng Khánh Hội: Cảng Sài Gòn đang chuẩn bị thực hiện di dời hoạt động từ cảng Nhà Rồng Khánh Hội sang cảng Sài Gòn – Hiệp Phước, dự kiến sẽ hoàn tất trong tháng 6/2016. Sản lượng hàng hóa tại đây chiếm tỷ trọng khoảng 50% tổng lượng hàng hóa của Cảng Sài Gòn. Do đó, nhiều khả năng việc di dời sẽ làm ảnh hưởng đến sản lượng toàn công ty trong năm 2016, trước khi đi vào hoạt động ổn định. Diện tích 32ha đất tại Nhà Rồng Khánh Hội sẽ được giao lại cho Ngọc Viễn Đông (liên doanh giữa VIC và Cảng Sài Gòn) thực hiện chuyển đổi công năng.

Kế hoạch đầu tư: Cảng Sài Gòn hiện tại tiếp tục đầu tư hoàn thiện giai đoạn 1 dự án cảng Sài Gòn – Hiệp Phước với số vốn dự kiến 850 tỷ đồng giải ngân từ năm 2014. Tại khu vực Cái Mép – Thị Vải, Cảng Sài Gòn tiếp tục đầu tư góp thêm đất và tiền vào liên doanh cảng SSIT. Cả hai dự án lớn dự kiến sẽ hoàn thành và đưa vào hoạt động trong 2 quý cuối năm 2016.

Triển vọng từ năm 2015: Dự báo trong năm 2015, hoạt động kinh doanh của Cảng Sài Gòn sẽ ổn định và không có sự tăng trưởng cao, do hoạt động tại cảng Nhà Rồng Khánh Hội và Tân Thuận hiện tại không thể mở rộng được nữa (hai cảng tạo ra hơn 70% doanh thu công ty). Trong khi hoạt động tại khu cảng Cái Mép – Thị Vải cải thiện một cách chậm chạp. Trong năm 2016, hoạt động kinh doanh dự kiến sẽ sụt giảm do công tác di dời cảng dẫn đến tổng lượng hàng hóa bị sụt giảm.

Phương án cổ phần hóa Công ty TNHH MTV Cảng Sài Gòn tiến hành chào bán cổ phần ra công chúng vào ngày 30/06/2015. Số vốn điều lệ dự kiến là 2.162,9 tỷ đồng đồng. Công ty dự kiến chào bán 77.866.185 cổ phần, chiếm 36% vốn điều lệ. Trong đó, 16,51% cổ phần được chào bán cho các cổ đông chiến lược và 16,51% được chào bán thông qua đấu giá công khai. Hiện tại, một số nhà đầu tư đã đăng ký làm nhà đầu tư chiến lược như Vingroup, Vietinbank, VP Bank lần lượt đăng ký mua 80%, 11% và 11% vốn điều lệ.

2. HSG: Nhà máy Tôn Hoa Sen Nghệ An sẽ hoàn thành vào cuối năm 2015

CTCK MB (MBS)

HSG triển khai dự án đầu tư nhà máy Hoa Sen Nghệ An tại tỉnh Nghệ An trên diện tích 35 ha. Tổng nguồn vốn đầu tư cho dự án dự kiến khoảng 5.000 tỷ đồng.

Nhà máy được đầu tư trang thiết bị hiện đại bao gồm dây chuyền cán nguội với công suất thiết kế 1 triệu tấn/năm; 2 dây chuyền sản xuất tôn mạ với tổng công suất thiết kế 500.000 tấn/năm; 1 dây chuyền sản xuất tôn mạ màu với công suất thiết kế 120.000 tấn/năm. Dự kiến nhà máy sẽ đi vào vận hành vào tháng 3 năm 2016.

Trước đó, HSG cũng đầu tư xây dựng nhà máy Tôn Hoa Sen Nghệ An được khởi công từ tháng 10/2014, có tổng vốn cố định dự toán là 200 tỷ đồng. Nhà máy bao gồm 12 dây chuyền sản xuất ống thép với tổng công suất 100.000 tấn/năm. Hiện tại, dự án đã hoàn thành giai đoạn 1 với 6 dây chuyền sản xuất ống thép đầu tiên đã đi vào hoạt động. Toàn bộ nhà máy dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2015.

Sau khi hai nhà máy trên sau khi đi vào vận hành sẽ nâng cao năng lực sản xuất và khả năng cung cấp sản phẩm tôn, thép của HSG, đặc biệt đáp ứng nhu cầu thị trường các tỉnh miền Trung và miền Bắc, đồng thời tăng sản lượng xuất khẩu sang Lào, Thái Lan, Myanmar.