Vàng bạc và các kim loại quý khác đã ghi nhận những đợt tăng giá chóng mặt trong năm 2025 và tiếp tục "bốc đầu" đi lên hai tuần đầu năm 2026. Mức tăng lần lượt 7% và hơn 20% của vàng và bạc trên thế giới chỉ trong 2 tuần đầu năm nay cho thấy đây không còn là tài sản phòng thủ mà còn là tài sản đầu tư rất hiệu quả. Năm ngoái, vàng, bạch kim và bạc đã đạt mức tăng trưởng ấn tượng lần lượt là 65%, 125% và 145%.

Năm 2026, một số chuyên gia dự đoán đà tăng của kim loại quý đã tạm ngừng, thậm chí hoạt động chốt lời đã diễn ra đầu năm nay. Tuy nhiên, mọi ý định chốt lời hay tạm nghỉ của các nhà đầu tư đã tan biến trước một "cơn bão" tin tức chính trị, kinh tế và địa chính trị từ Washington, ví dụ như Tổng thống Mỹ Donald Trump chỉ đạo hoạt động của các tập đoàn dầu mỏ khổng lồ của Mỹ tại Venezuela, nỗ lực cấm các công ty quốc phòng mua lại cổ phiếu và trả cổ tức, đặt mức trần một năm cho lãi suất thẻ tín dụng, Bộ Tư pháp Mỹ đe dọa truy tố Chủ tịch Fed Jerome Powell... Những yếu tố này đẩy giá vàng và nhiều kim loại quý khác tiếp tục tăng cao. 

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy vàng tăng nửa tháng qua là sức mua vào tiếp tục mạnh mẽ của khối ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tuần trước cho thấy ngân hàng trung ương này đã mua vàng trong tháng thứ 14 liên tiếp tính đến tháng 12, tăng lượng nắm giữ trong năm thêm khoảng 28,5 tấn.

Con số này thấp hơn mức 44 tấn của năm trước đó, nhưng vẫn rất đáng kể, đặc biệt là trong bối cảnh giá vàng giao ngay có mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Điều này đã giúp nâng giá trị dự trữ vàng của Trung Quốc lên 319,45 tỷ USD từ mức 191,34 tỷ USD của năm trước.

Các ngân hàng trung ương khác cũng đang mua vào. Dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy Brazil, Phần Lan và Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong số những bên mua lớn nhất vào cuối năm ngoái, đẩy lượng mua của khu vực chính thức lên trên mức trung bình dài hạn.

Các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhận định vào thứ Hai: "Rõ ràng, giá vàng ở mức cao vẫn chưa làm giảm bớt xu hướng tích trữ vàng của các nhà quản lý dự trữ".

Các chuyên gia tại State Street cũng đồng tình. Việc mua vào từ khu vực chính thức đang tạo ra một nguồn cầu "bền vững", nhấn mạnh một "sự chuyển dịch lâu dài" trong quản lý dự trữ quốc gia: rời xa trái phiếu Kho bạc Mỹ và hướng tới kim loại vàng.