Mới đây, Công ty cổ phần Địa ốc First Real (FIR) công bố tình hình kinh doanh quý IV/2025 (theo năm tài chính). Theo báo cáo hợp nhất, tổng doanh thu của công ty đạt 27,29 tỷ đồng, giảm 500 triệu đồng so với cùng kỳ năm trước (27,8 tỷ đồng). Lợi nhuận trước thuế đạt 5,8 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3,29 tỷ đồng.

Mức lợi nhuận này có thể xem là một sự tiến triển vượt bậc nếu so sánh với khoản lỗ sau thuế 9,8 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Tính chung 4 quý, tổng doanh thu của First Real ghi nhận 99 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế 17,3 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 12,3 tỷ đồng.

Theo ông Hà Thân Thúc Luân, Tổng giám đốc First Real, mặc dù doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản trong quý IV/2025 dự kiến giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2024, nhưng dư nợ vay trong năm đã giảm mạnh, kéo theo chi phí tài chính giảm 16,3 tỷ đồng. Đồng thời, Công ty cũng tiết giảm chi phí quản lý doanh nghiệp (giảm khoảng 1,4 tỷ đồng), qua đó giúp lợi nhuận sau thuế tăng 14,2 tỷ đồng ở báo cáo riêng và 13,1 tỷ đồng ở báo cáo hợp nhất so với cùng kỳ.

Ngược lại với First Real - nơi doanh thu và lợi nhuận tập trung vào mảng bán hàng, Công ty cổ phần Đầu tư phát triển Nhà Đà Nẵng (NDN), chủ đầu tư dự án căn hộ Monarchy, lại chú trọng vào các khoản đầu tư tài chính.

Theo báo cáo tài chính quý III/2025 vừa công bố, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của doanh nghiệp này chỉ đạt 9,2 tỷ đồng, giảm 14,4 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ sau 3 quý cũng giảm mạnh, chỉ đạt 19,9 tỷ đồng (giảm 27,8 tỷ đồng so với cùng kỳ).

Dù vậy, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lại tăng mạnh nhờ doanh thu tài chính, đạt 85,14 tỷ đồng trước thuế (tăng 81,4 tỷ đồng so với cùng kỳ) và 70,8 tỷ đồng sau thuế (tăng 68,8 tỷ đồng). Lũy kế từ đầu năm, tổng lợi nhuận trước thuế đạt 159,6 tỷ đồng (tăng 112,8 tỷ đồng) và lợi nhuận sau thuế đạt 145,112 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính mới nhất, Nhà Đà Nẵng đang nắm lượng tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và các khoản tương đương tiền khá lớn, lên tới 139,98 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng sở hữu danh mục cổ phiếu giá trị, gồm Hòa Phát, Vinhomes, Hóa chất Đức Giang và nhóm cổ phiếu ngân hàng như Sacombank, MB, Techcombank, MSB, VPBank, Eximbank… với giá trị gốc 491,5 tỷ đồng; giá trị hợp lý trên thị trường khoảng 651,18 tỷ đồng.

Bà Hoàng Yến Ninh, đại diện doanh nghiệp cho biết, lợi nhuận tăng mạnh là nhờ thị trường chứng khoán chuyển biến tích cực, giúp doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động tài chính tăng. Riêng quý III/2025, doanh thu tài chính của doanh nghiệp đạt 96,5 tỷ đồng; lũy kế từ đầu năm đạt 137 tỷ đồng.

Được biết, trong năm 2025, Nhà Đà Nẵng đặt mục tiêu tổng doanh thu 61,588 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 44,03 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc quý III/2025, doanh nghiệp mới đạt 23,6/61,58 tỷ đồng, chưa bằng 1/3 kế hoạch. Song, nhờ kênh đầu tư tài chính, Nhà Đà Nẵng đã vượt chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế tới 26,77 tỷ đồng.

Trái ngược với Nhà Đà Nẵng và First Real, kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Bất động sản Điện lực Miền Trung (LEC) trong quý III/2025 vẫn chưa cho thấy sự cải thiện.

Theo đó, doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ của doanh nghiệp này đạt 25,1 tỷ đồng, tăng 2,1 tỷ đồng so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn bán hàng ở mức cao (22,7 tỷ đồng) khiến lợi nhuận gộp bị bào mòn, dẫn tới lợi nhuận trước và sau thuế tiếp tục âm hơn 2,7 tỷ đồng.

Đại diện Bất động sản Điện lực Miền Trung cho biết, dù doanh thu hợp nhất quý III/2025 tăng 8,4% so với quý III/2024, nhưng giá vốn tăng mạnh hơn (tăng 10,5%), khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 2,44 tỷ đồng, giảm 7,5% so với cùng kỳ.

“Chi phí tài chính trong quý III/2025 giảm mạnh 53,1% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ chi phí lãi vay tại các công ty con giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp và doanh thu tài chính vẫn không đủ bù đắp chi phí, dẫn đến lợi nhuận sau thuế hợp nhất tiếp tục âm”, ông Phạm Ngọc Bình, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Bất động sản Điện lực Miền Trung cho biết.

Trong năm 2025, Bất động sản Điện lực Miền Trung đặt mục tiêu doanh thu 332,89 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 535 triệu đồng. Nhưng tính đến cuối quý III, doanh thu mới đạt 95,2 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế lỗ hơn 18 tỷ đồng. Với kết quả này, khả năng hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2025 gần như không thể.

Các chuyên gia dự báo, năm 2026, bất động sản Đà Nẵng vẫn khó khăn khi nguồn cung mới hạn chế, tín dụng vẫn được kiểm soát thận trọng và nhu cầu phục hồi chậm. Việc đa dạng hóa hoạt động, đặc biệt qua đầu tư tài chính hoặc khai thác dòng tiền từ các tài sản sẵn có, có thể giúp một số đơn vị duy trì lợi nhuận. Riêng những doanh nghiệp thiếu nền tảng tài chính vững chắc, có thể tiếp tục đối mặt rủi ro mất cân đối dòng tiền nếu thị trường không sớm cải thiện.