Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE (mã DSE - sàn HoSE) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2025. Mặc dù ghi nhận tăng trưởng mạnh về doanh thu, lợi nhuận quý đầu năm lại sụt giảm do chi phí hoạt động tăng cao, nhất là từ các khoản dự phòng tài sản tài chính và chi phí đi vay.

Cụ thể, doanh thu hoạt động của DNSE trong quý I/2025 đạt 243,4 tỷ đồng, tăng 34,1% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán đạt gần 49 tỷ đồng, tăng mạnh 53% so với quý I/2024. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 103,7 tỷ đồng, tăng 39,8% so với cùng kỳ năm trước. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 70,4 tỷ đồng, tăng 23,4%. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 17,5 tỷ đồng, tăng 10%.

Mặc dù doanh thu tăng mạnh, chi phí hoạt động kinh doanh lại tăng nhanh hơn, đạt 135,9 tỷ đồng, gấp 2,7 lần so với quý I/2024). Nguyên nhân chính do chi phí dự phòng tài sản tài chính, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi và lỗ suy giảm tài chính và chi phí đi vay tăng đột biến từ 10,5 tỷ đồng cùng kỳ lên hơn 72 tỷ đồng. Trong đó, riêng chi phí đi vay đạt hơn 67,3 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 - Đơn vị: tỷ đồng

Cùng đó, chi phí nghiệp vụ môi giới chứng khoán tăng 22,6 tỷ đồng (+ 58,5%), nhỉnh hơn mức tăng trưởng doanh thu môi giới. Kết quả lợi nhuận sau thuế đạt 53,1 tỷ đồng, giảm 24,3% so với cùng kỳ năm trước.

Tại đại hội cổ đông thường niên năm 2025 diễn ra hồi tháng 3, các cổ đông của DNSE đã thông qua một số mục tiêu quan trọng với tổng doanh thu 1.507 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 262 tỷ đồng; lần lượt tăng 85% và 44% so với năm 2024. Như vậy, DNSE đã hoàn thành 20,27% kế hoạch lợi nhuận cả năm sau quý I.

Xu hướng gia tăng vay nợ thời gian qua là nguyên nhân chính khiến chi phí đi vay của DNSE tăng mạnh. Đến cuối quý I/2025, tổng nợ phải trả xấp xỉ 7.070 tỷ đồng, chiếm 63% tổng nguồn vốn. Trong quý đầu năm, công ty vay nợ thêm 466 tỷ đồng. Ngày tháng 1/2025, DNSE đã hoàn tất chào bán trái phiếu ra công chúng với giá trị 300 tỷ đồng.

Cơ cấu nguồn vốn tại DNSE - Đơn vị: tỷ đồng

Về cơ cấu tài sản của DNSE, tổng tài sản của công ty chứng khoán này tại 31/3/2025 đạt 11.156,2 tỷ đồng, tăng 4,8% so với đầu năm. Các khoản cho vay, chủ yếu là cho vay margin, ở mức 4.275,7 tỷ đồng, tăng 10,2% so với đầu năm. Giá trị các khoản cho vay chiếm khoảng 38,3% tổng tài sản.

Cùng đó, DNSE dành 45,9% tổng tài sản  để vào các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (5.121,8 tỷ đồng), giảm nhẹ 5,2% so với đầu năm. Tài sản tài chính đạt 554,6 tỷ đồng, tăng mạnh 231,9%. Tài sản tài chính của DNSE chủ yếu bao gồm trái phiếu (327 tỷ đồng, chiếm 59%), cổ phiếu (129 tỷ đồng chiếm 23,2%) và giấy tờ có giá (17,8%). Danh mục này đã có sự thay đổi lớn so với đầu năm, với xu hướng tăng mạnh tỷ trọng trái phiếu và giấy tờ có giá - các tài sản có thu nhập cố định và rủi ro thấp hơn. Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền ở mức 535 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với đầu năm khi DNSE giải ngân nhiều hơn vào hoạt động tự doanh và cho vay ký quỹ