Mục tiêu lớn về lợi nhuận 

Báo cáo trình lên ĐHĐCĐ thường niên dự kiến tổ chức vào ngày 19/03/2025 tới của CTCP Chứng khoán DNSE (DSE) cho biết, trong năm 2024, Tổng doanh thu của công ty đạt 829 tỷ đồng, tăng trưởng 12% so với năm 2023 trong đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 105 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ 2023. Tuy tăng trưởng 12% tuy nhiên con số này cũng chỉ mới đạt 74% so với kế hoạch ban đầu. 

Kết quả lợi nhuận 2024 cho thấy mức giảm nhẹ so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 228 tỷ đồng, tương đương 54% kế hoạch và giảm 20% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 182 tỷ đồng, giảm 21% so với năm 2023. Lợi nhuận giảm do trích lập danh mục tự doanh và tác động của bối cảnh thị trường chứng khoán không thuận lợi trong năm qua.

Các chỉ số hiệu quả kinh doanh như ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) và ROA (Lợi nhuận trên tổng tài sản) cho thấy sự suy giảm nhẹ so với năm 2023. ROE giảm từ 7% xuống còn 5%, và ROA giảm từ 3% xuống 2% do ảnh hưởng tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp hơn tốc độ tăng trưởng mạnh về quy mô vốn chủ sở hữu qua đợt chào bán cổ phần ra công chúng (IPO) trong Quý I/2024.

Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu tăng 22% và các khoản nợ tăng 78% so với thời điểm đầu năm 2024, trong đó, vốn chủ sở hữu hiện chiếm 38% tổng nguồn vốn, nợ vay chiếm 62% trong đó chủ yếu là nợ vay ngắn hạn từ các ngân hàng thương mại lớn

Với kết quả đạt được năm 2024, DNSE trình lên ĐHĐCĐ kế hoạch phân phối lợi nhuận với tỷ lệ cổ tức là 5%, ngang với mức chia trong năm 2023. Kế hoạch tạm ứng cổ tức năm 2025 là 7%. 

Trong tài liệu trình lên đại hội, DNSE đã đưa ra một số góc nhìn tích cực về thị trường chứng khoán năm 2025. Công ty này đánh giá, với làn sóng bán ròng mạnh của khối ngoại trong năm 2024 (hơn 90.000 tỷ đồng), triển vọng dòng vốn ngoại năm 2025 vẫn còn thách thức do chênh lệch lãi suất Việt Nam - Mỹ và Fed dự kiến chỉ hạ lãi suất 2 lần thay vì 3 lần như kỳ vọng ban đầu của thị trường. 

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 được dự báo có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực: Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục phục hồi với khung pháp lý đã được hoàn thiện thông qua các Nghị định 08/2023 và 65/2022; Thanh khoản thị trường dự kiến tiếp tục cải thiện sau khi tăng 23% trong năm 2024; Mặt bằng lãi suất thấp thu hút dòng vốn từ kênh tiết kiệm sang chứng khoán, thể hiện qua dư nợ margin đạt đỉnh 180.000 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, có thể kể đến các yếu tố vĩ mô hỗ trợ như GDP dự kiến tiếp tục tăng trưởng tích cực, lạm phát được kỳ vọng duy trì ổn định, chính sách tiền tệ và tài khóa tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng, khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi theo FTSE Russell sẽ thu hút thêm dòng vốn ngoại và hệ thống giao dịch mới KRX đi vào vận hành sẽ hỗ trợ thanh khoản.

Với các yếu tố trên, DNSE cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến vẫn là kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế trong năm 2025, mặc dù cần theo dõi chặt chẽ diễn biến lãi suất quốc tế và chất lượng tăng cho vay ký quỹ.

Trước những dự báo trên, DNSE trình lên kế hoạch năm 2025 tổng doanh thu 849 tỷ đồng và 262 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Kế hoạch này chỉ tăng trưởng 2% về doanh thu nhưng lại tăng đến 43% về lợi nhuận so với thực hiện năm 2024. Nếu hoàn thành được, đây sẽ là mức lợi nhuận cao nhất của DNSE. Trước đó, mức lợi nhuận lịch sử của DNSE đạt được là năm 2023 với 228 tỷ đồng.

Hàng loạt kế hoạch phát hành mới 

Đáng chú ý trong các nội dung trình lên đại hội là các kế hoạch phát hành của DNSE bao gồm phát hành cổ phiếu thưởng cho người lao động (ESOP), phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và phát hành trái phiếu năm 2025.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2024, kế hoạch phát hành ESOP với khối lượng 9,3 triệu cổ phiếu thưởng đã được phê duyệt nhưng do biến động thị trường, DNSE chưa thực hiện được. Năm nay, công ty trình lên kế hoạch phát hành 12,6 triệu cổ phiếu thưởng cho người lao động, bao gồm 9,3 triệu cổ phiếu thưởng đã dự định trong giai đoạn 2022-2024 và 3,3 triệu cổ phiếu kế hoạch năm 2025. Tổng giá trị phát hành dự kiến tối đa là 126 tỷ đồng. Nếu được UBCKNN chấp thuận, DNSE sẽ thực hiện phát hành trong năm 2025 qua tối đa 2 đợt phát hành. 

Toàn bộ số lượng cổ phiêu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm và tối đa 5 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành.

Cùng với việc phát hành 12,6 triệu cổ phiếu ESOP, DNSE còn trình lên kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. 

Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành là 85,65 triệu cổ phiếu, tương đương 25% số lượng cổ phiếu trước khi phát hành. Giá chào bán tối thiểu là 12.500 đồng/cổ phiếu với tỷ lệ thực hiện quyền 4:1. Với mức giá chào bán 12.500 đồng/cổ phiếu, số tiền dự kiến thu được là 1.070 tỷ đồng. Hiện cổ phiếu DSE của DNSE đang được giao dịch trên thị trường ở vùng giá trên 27.000 đồng/cổ phiếu. 

Về kế hoạch phát hành trái phiếu, dựa trên tình hình thị trường chứng khoán, HĐQT đề xuất phát hành trái phiếu tối đa 1.200 tỷ đồng, kỳ hạn tối đa 24 tháng thông qua tối đa 3 đợt phát hành. Toàn bộ số tiền thu được từ đợt phát hành trái phiếu sẽ được sử dụng để thực hiện các hoạt động, chương trình, kế hoạch kinh doanh, đầu tư của công ty. 

Ngoài ra, DNSE cũng đưa ra các kế hoạch để mở rộng hoạt động kinh doanh khi xin thông qua việc xin cấp phép và triển khai kinh doanh sản phẩm chứng quyền có bảo đảm và chủ trương đầu tư góp vốn/mua lại cổ phần để sở hữu 1 công ty quản lý quỹ nhằm hoạt động trong lĩnh vực quản lý,phân phối chứng chỉ quỹ, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.