Diễn biến thị trường sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán Ất Tỵ 2025 khởi đầu phiên với sắc đỏ bao trùm trước lo ngại các chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể dẫn đến chiến tranh thương mại.

Hoạt động của khối ngoại tiếp tục tác động đến tâm lý thị trường khi bán ròng mạnh, diễn biến này nối tiếp đà bán trong vài năm qua, trước câu chuyện tỷ giá và biến động địa chính trị.

Theo góc nhìn của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), những lời đe dọa thuế quan có tính rủi ro cao của Tổng thống Trump, kết hợp với các cuộc đàm phán vào phút chót với các đối tác thương mại của Hoa Kỳ, có thể sẽ trở thành “bình thường mới”. Thị trường tài chính có thể đang chủ quan khi chưa nhìn nhận đầy đủ các tác động vĩ mô của các mối đe dọa thuế quan và chưa định giá đầy đủ một “mức phí bảo hiểm rủi ro thuế quan” thích hợp.

Trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ tăng trở lại, USD là đối tượng hưởng lợi chính của “mức phí bảo hiểm rủi ro thuế quan” này. UOB dự báo Chỉ số USD-Index (DXY) sẽ tăng lên đến 112,6 điểm vào quý II/2025.

Sự chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng này sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy USD so với các đồng tiền chính khác, củng cố thêm sức mạnh của USD trong nửa đầu năm 2025.

Quay lại với thị trường trong nước, có sự hứng khởi hơn trong 3 phiên cuối tuần khi thị trường dần lấy lại sắc xanh với thông tin kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp, nhóm ngành có kết quả tốt, đặc biệt nhóm ngân hàng. Kết thúc tuần đầu giao dịch sau Tết, chỉ số VN-Index đóng tại mốc 1.275 điểm, tăng nhẹ 0,7% so với mức đóng cửa trước nghỉ lễ. Đã có thời điểm chỉ số VN-Index gần chạm ngưỡng 1.280 điểm trong phiên cuối tuần. Thị trường tăng về giá lẫn thanh khoản giúp củng cố tín hiệu Tích cực trong trung hạn, và có khả năng kiểm định mức 1.300 điểm.

Thị trường được hỗ trợ từ những thông tin tích cực trong nước, bao gồm việc Chính phủ dự kiến trình Quốc hội điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 từ mức 6-6,5% lên 8,0% và nới chỉ tiêu lạm phát (CPI) lên mức 4,5-5%.

Có thể thấy rằng, Chính phủ đang rất quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng và điều này hàm ý rằng các chính sách tài khóa và đặc biệt là chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được mở rộng mạnh mẽ trong năm 2025. Xu hướng này sẽ có tác động tích cực đến các kênh tài sản, trong đó có chứng khoán.

Đồng thời, số liệu vĩ mô tháng 1/2025 được Tổng cục Thống kê công bố vào ngày 6/2 cho thấy khởi đầu khá tích cực của nền kinh tế trong năm 2025. Mặc dù chịu ảnh hưởng từ kỳ nghỉ dài ngày, hoạt động sản xuất công nghiệp (IIP) và vốn đầu tư công thực hiện vẫn tăng trưởng dương so với cùng kỳ dù số ngày làm việc ít hơn.

Guồng quay tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc ngay từ thời điểm đầu năm nay chứ không “chậm chạp do có tâm lý nghĩ lễ” như các năm trước. Bối cảnh hiện tại đang giúp cải thiện tâm lý của các nhà đầu tư nội.

Bước sang tuần giao dịch tới, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280 - 1.300 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh mà VN-Index chưa thể vượt qua trong năm 2024.

Trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa thể đủ lực một mình kéo thị trường, theo ông Hinh thị trường chưa thể tăng ngay mà cần tích lũy tại vùng này trong một thời gian nữa trước khi xuất hiện những thông tin hỗ trợ đủ mạnh và hội tụ đủ sức bật để vượt qua vùng kháng cự mạnh kể trên. Do đó, thị trường có thể đi ngang tích lũy và dòng tiền sẽ luân chuyển nhanh giữa các nhóm cổ phiếu để tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và xem xét cơ cấu danh mục đầu tư, ưu tiên những nhóm đang có thông tin hỗ trợ mạnh như đầu tư công, xây dựng, vật liệu xây dựng, ngân hàng, xuất khẩu dệt may, thủy sản. 

Agriseco Research trong báo cáo mới nhất khuyến nghị một số cơ hội đầu tư tháng 2/2025 tập trung vào những cổ phiếu bluechips đầu ngành, có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt trong nửa đầu năm 2025, trọng tâm vào các ngành có tính dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán và xây dựng.