Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), tính đến hết ngày 30/5/2025, trên HoSE có 604 mã chứng khoán niêm yết và giao dịch, gồm 391 mã cổ phiếu, 4 mã chứng chỉ quỹ đóng, 17 mã chứng chỉ quỹ ETF và 192 mã chứng quyền có bảo đảm với tổng khối lượng chứng khoán niêm yết đạt hơn 180,4 tỷ chứng khoán. 

Giá trị vốn hóa cổ phiếu trên HoSE đạt hơn 5,72 triệu tỷ đồng, tăng 11,76% so với tháng trước và tương đương 49,73% GDP năm 2024, chiếm hơn 94,23% tổng giá trị vốn hóa cổ phiếu niêm yết toàn thị trường.

Các doanh nghiệp niêm yết có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD có 43 doanh nghiệp, trong đó có 3 doanh nghiệp có vốn hóa trên 10 tỷ USD là Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), Tập đoàn Vingroup (VIC) và Công ty cổ phần Vinhomes (VHM).

Đáng chú ý, tháng 5, vốn hoá tỷ USD, hối ngoại trở lại mua ròng lần đầu tiên sau 16 tháng. Trong tháng 5, khối ngoại mua ròng 35,2 triệu USD trên HSX, trong khi bán ròng 10,0 triệu USD trên HNX và 6,4 triệu USD trên UPCoM, dẫn đến tổng giá trị mua ròng đạt 18,8 triệu USD trên cả 3 sàn. Khối ngoại mua ròng chủ yếu MBB (+89,4 triệu USD), MWG (+59,0 triệu USD) và PNJ (+45,8 triệu USD). Ngược lại, khối ngoại bán ròng chủ yếu VHM (-173,9 triệu USD), VCB (-77,5 triệu USD) và VNM (-26,0 triệu USD). 

Theo Vietcap Research, trong 5 tháng đầu năm 2025, hoạt động bán ròng của khối ngoại được ghi nhận tại JCI của Indonesia (-2,7 tỷ USD), SET của Thái Lan (-1,8 tỷ USD), VNI của Việt Nam (-1,5 tỷ USD) và PCOMP của Philippines (-523 triệu USD).

Bước sang tháng 6, đàm phán thương mại Việt - Mỹ chuẩn bị bước vào giai đoạn “then chốt”, nhà đầu tư nên gia tăng sự thận trọng. Khối ngoại cũng bán mạnh trong tuần đầu tháng 6, bán ròng 1.781 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến xu hướng tích cực trong 2 phiên đầu tuần với chỉ số VN-Index leo lên mức 1.347,3 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng mạnh tại vùng kháng cự 1.350 điểm đã kéo các chỉ số chứng khoán trong nước giảm điểm liên tiếp trong 3 phiên cuối tuần. Việc thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ sau mùa “báo cáo kết quả kinh doanh quý I và đại hội đồng cổ đông” cùng với đàm phán thương mại Mỹ - Việt Nam chưa đạt bước đột phá khiến tâm lý của giới đầu tư trở nên thận trọng hơn, đặc biệt khi thời hạn hoãn thuế đối ứng 90 ngày chỉ còn hơn một tháng nữa là hết hiệu lực. 

Phiên cuối tuần chứng kiến lực bán tăng mạnh, kéo chỉ số VN-Index giảm về mức 1.329,8 điểm, đánh dấu mức giảm nhẹ 0,2% so với cuối tuần trước đó. 

Bước sang tuần giao dịch tới, chuyên gia Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, chỉ số VN-Index sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.320 điểm (tương đương đường MA20). Diễn biến của VN-Index tại vùng này sẽ quyết định xu hướng tăng ngắn hạn của thị trường có còn được duy trì hay không. Nếu đánh mất hỗ trợ này, chỉ số VN-Index có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn tại 1.300 điểm. 

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên xem xét hạ đòn bẩy và điểu chỉnh tỷ trọng cổ phiếu xuống ngưỡng an toàn nếu VN-Index không giữ được vùng 1.320 điểm. Việc hiện thực hóa lợi nhuận và ưu tiên quản trị rủi ro danh mục nên được ưu tiên trong bối cảnh thị trường sắp bước vào 30 ngày “then chốt” với nhiều sự kiện quan trọng diễn ra như cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào trung tuần tháng 6 và thời hạn chót đàm phán thuế đối ứng vào đầu tháng 7 tới. 

Nhìn cho cả tháng 6/2025, Vietcap Research kỳ vọng các chỉ số vĩ mô cho tháng 5 và 5 tháng đầu năm 2025 tiếp tục khả quan. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể khiến nhà đầu tư thận trọng hơn trong tháng 6, bao gồm: (1) VN-Index đạt mức cao nhất trong hơn 2 năm; (2) căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tái diễn, khi cả hai bên cáo buộc nhau vi phạm các thỏa thuận thương mại; và (3) nhà đầu tư chờ đợi diễn biến từ vòng đàm phán thuế quan Việt Nam - Mỹ tiếp theo dự kiến vào tháng 6. 

Tại thời điểm cuối tháng 5, hệ số P/E trượt của VN-Index là 13,5 lần, so với PCOMP của Philippines là 11,0 lần, SET của Thái Lan là 13,7 lần và của JCI của Indonesia là 16,9 lần.

Ghi nhận tại các công ty chứng khoán trong tháng 6, nhóm các cổ phiếu khuyến nghị được quan tâm như MSR với giá mua dưới 19.000 đồng/cổ phiếu, giá mục tiêu 23.000 đồng/cổ phiếu khi cổ phiếu này vừa có nhịp bứt phá qua kênh giảm trung hạn (tháng 2/2025) cũng như kháng cự MA50 ngày cuối tháng 5. Những cổ phiếu nằm trong tích luỹ tăng giá từ đầu tháng 4 trở lại đây như MSR đang là lựa chọn của dòng tiền ngắn hạn.

VCG cũng là cổ phiếu được lựa chọn, bên cạnh những kỳ vọng “đánh” theo chất xúc tác “game thoái vốn nhà nước” thì xét về cơ bản, VCG kỳ vọng được hưởng lợi từ xu hướng đẩy mạnh đầu tư công khi liên tiếp trúng thầu các dự án lớn như Gói thầu 4.7 & 4.8 Dự án Cảng Hàng không quốc tế Long Thành, Dự án đường vành đai 3,5 Hà Nội…Tổng giá trị các dự án xây lắp mà VCG trúng thầu ước tính đạt hơn 11.600 tỷ đồng.

VCG cũng đang có hai dự án khu đô thị đang mở bán tại Móng Cái, Quảng Ninh là khu đô thị Vinaconex Móng Cái (44 ha) và khu đô thị Đại lộ Hoà Bình (49 ha). Với tiến độ bán hàng của hai dự án đang theo kế hoạch, giới đầu tư kỳ vọng VCG sẽ ghi nhận doanh thu còn lại từ hai dự án này trong ngắn hạn.

Chứng khoán Rồng Việt đưa quan điểm về chiến lược đầu tư tháng 6 với danh mục trong kỳ này quay lại với định hướng cân bằng tỷ trọng. Bên cạnh đó, lựa cổ phiếu VPB với khẩu vị rủi ro cao hơn thay cho VCB trong bối cảnh rủi ro thị trường lắng xuống và kỳ vọng sự chuyển dòng trong thời gian tới đây. Ngoài ra, hạ tỷ trọng nhóm ngành tiện ích và tăng tỷ trọng nhóm cổ phiếu có câu chuyện kinh doanh tăng trưởng khá rõ ràng. Theo đó, PVS và PHR sẽ thay thế cho POW và GEG. 

Trong đó, VPB nổi bật với nhiều nhà đầu tư nhờ định giá hấp dẫn và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, nhưng giá cổ phiếu chưa phản anh hết tiềm năng.

Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt, cổ phiếu VPB đang có định giá rẻ với nhiều dư địa để cải thiện khi các vấn đề nội tại được giải quyết, kỳ vọng bảng cân đối của VPB sẽ từng bước lành mạnh hơn sau khi cải tổ năng lực quản trị rủi ro, với sự tham gia của SMBC, kết hợp với sự phục hồi của thị trường bất động sản và tháo gỡ pháp lý cho các chủ đầu tư bất động sản lớn. Kỳ vọng này, kết hợp với hạn mức tăng trưởng tín dụng cao nhờ tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém, dự báo giúp cho tăng trưởng kép của lợi nhuận trước thuế giai đoạn 2025-2028 đạt 32% và đưa ROAE lên mức 18% vào trong 3 năm tới. 

Rồng Việt tin rằng, hai yếu tố này là chìa khóa để giúp VPB được định giá tốt hơn. VPB đang có định giá P/B 2025F chỉ ở mức 0,9 lần, thấp hơn 25% so với định giá P/B bình quân của danh mục các ngân hàng mà Rồng Việt theo dõi cũng như thấp hơn 40% so với định giá P/B trung bình 5 năm của VPB.