Kết tuần, VN-Index giảm -9,91 điểm (-0,77%) về mốc 1.273,96 điểm, độ rộng thị trường phiên cuối tuần nghiêng về bên bán với 167 cổ phiếu giảm giá, 141 cổ phiếu tăng giá, 54 cổ phiếu tham chiếu tại HoSE. Thanh khoản trên cả 2 sàn tuần này giảm rất nhiều so với tuần giao dịch trước đó, khi khối lượng khớp lệnh -44% tại HoSE và -42,5% tại HNX.

Nếu nhìn riêng về giá trị giao dịch bình quân trên cả 3 sàn đạt mức gần 17.500 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 1,3% so với tuần trước kỳ nghỉ lễ cho thấy dòng tiền lớn vẫn chưa thực sự nhập cuộc. 

Theo chuyên gia Agriesco, dự báo diễn biến tuần tới, VN-Index có thể tiếp tục tục tích lũy đi lên với thanh khoản dần cải thiện khi xuất hiện thêm các thông tin hỗ trợ thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất hay số liệu kinh tế vĩ mô tháng 8 được công bố khá tích cực.

Trong tuần qua, nổi bật với nhóm cổ phiếu Vingroup với VHM (+5,78%), VRE (+4,69%), VIC (+1,02%)... Đa số cổ phiếu ngành được phẩm có một tuần giao dịch trong sắc xanh, nổi bật là IMP (+10,48%), DVN (+1,94%), DCL (+0,97%)... Chiều ngược lại, nhóm tác động tiêu cực lên thị trường là dầu khí với BSR (-3,35%), PLX (-3,4%), OIL (-8,5%), PVD (-3,1%)...

Khối ngoại tuần này tiếp tục đà bán ròng mạnh với -1.228,439 tỷ đồng tại HoSE tập trung tại mã VHM (-158,6 tỷ), tiếp tục bán ròng VPB (-228,6 tỷ), HPG (-195,7 tỷ) và FPT (-152,9 tỷ)... Ở chiều ngược lại, mua ròng VNM (+224,6 tỷ), CTG (+114 tỷ). 

Thống kê của Agriesco, nhìn lại từ đầu năm 2024, nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng khoảng 65.000 tỷ đồng trên sàn HoSE. Mặc dù vậy, trong 2 tháng gần đây, giá trị bán ròng của khối ngoại đã giảm đáng kể trong bối cảnh Fed chuẩn bị hạ lãi suất và áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt. Việc khối ngoại rút ròng đang xảy ra tại nhiều thị trường cận biên và mới nổi tại châu Á và thị trường Việt Nam cũng không phải ngoại lệ. 

Về bối cảnh vĩ mô và chính sách tiền tệ, Fed có thể hạ lãi suất từ 25 - 50 điểm phần trăm trong kỳ họp tháng 9 tới đây và tiếp tục quá trình này cho tới hết năm 2024 kéo dài sang năm 2025, cùng với sự phục hồi và tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam sẽ là cơ sở để kỳ vọng khối ngoại quay trở lại mua ròng.

Đánh giá về thị trường, chuyên gia Agrisesco cho rằng, thị trường vẫn đang trong quá trình tích lũy và chưa rõ xu hướng như hiện tại, dòng tiền có thể có sự phân hóa giữa các nhóm ngành dựa vào triển vọng kinh doanh, câu chuyện đầu tư riêng của từng nhóm cổ phiếu. Tháng 9/2024 sẽ là tháng bản lề của thị trường chứng khoán Việt Nam trước khi số liệu kinh tế vĩ mô và lợi nhuận các doanh nghiệp trong quý III được công bố. 

Với kỳ vọng thị trường  sẽ tích lũy đi lên, nhà đầu tư có thể thực hiện chiến lược giải ngân trong các nhịp điều chỉnh của thị trường.

Nhà đầu tư có thể quan tâm tới nhóm cổ phiếu tăng trưởng kết quả kinh doanh quý III và quý IV mạnh so với cùng kỳ như nhóm xuất khẩu (thủy sản, dệt may), nhóm bán lẻ. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu có định giá thấp so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận như nhóm ngân hàng và nhóm thép cũng là lựa chọn phù hợp trong giai đoạn các tháng cuối năm 2024. Các cổ phiếu có câu chuyện đầu tư riêng như nhóm chứng khoán cũng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền tốt giai đoạn tới.

Trong góc nhìn của chuyên gia Công ty Chứng khoán SHS, xu hướng ngắn hạn của VN-Index duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.270 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.250 điểm - 1.260 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2023. Thị trường đang phục hồi và phân hóa khá tốt ở vùng giá này - là vùng giá tương đối hợp lý đối với triển vọng tăng trưởng của thị trường, có thể mở ra nhiều vị thế tích lũy hợp lý dựa vào triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp, kết quả kinh doanh quý III/2024. 

Trường hợp tích cực, VN-Index tiếp tục tích lũy trong vùng giá 1.280 - 1.300 điểm, hoặc vẫn có thể chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.250 - 1.260 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2023.

Trong ngắn hạn, SHS không khuyến nghị không giải ngân mua đuổi khi VN-Index hướng đến vùng giá 1.280 điểm - 1.300 điểm. Do đây không phải là vùng giá hấp dẫn khi chưa có đầy đủ dữ liệu kết quả kinh doanh quý III của doanh nghiệp, và VN-Index luôn chịu áp lực điều chỉnh mạnh trước đấy. Nhà đầu tư ngắn trung hạn duy trì tỷ trọng hợp lý. 

Có thể xem xét gia tăng, mở rộng danh mục khi chỉ số VN-Index kiểm định vững chắc biên độ dưới 1.250 -1.260 điểm của kênh tích lũy trung hạn. Với các trường hợp tỷ trọng thấp, dòng tiền mới vẫn có thể cân nhắc chọn lọc các mã chưa phục hồi nhiều, có vùng giá tương đương VN-Index ở các thời điểm 1.230 - 1.250 điểm trước đây. Mục tiêu các mã cổ phiếu đầu ngành, có kết quả kinh doanh quý II tăng trưởng tốt, triển vọng kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng tích cực khi thị trường đang bắt đầu tháng 9/2024, tháng cuối quý III/2024.

Xu hướng trung hạn của VN-Index duy trì tích lũy tích cực trong vùng 1.250 - 1.255 điểm đến 1.300 điểm, mở rộng lên 1.320 điểm. Cần lưu ý, thị trường chỉ có thể vượt qua các vùng đỉnh, kháng cự mạnh này, chỉ khi có các yếu tố hỗ trợ vĩ mô tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội.