Sau 8 tuần tăng điểm từ 1.220 điểm lên vùng giá 1.350 điểm. VN-Index bắt đầu phân hóa rất mạnh. Chịu áp lực điều chỉnh ở nhiều nhóm mã đã có giai đoạn tăng giá tốt, tương đồng với VN-index. Đồng thời phục hồi khá tốt ở các nhóm mã đã giảm mạnh như công nghệ viễn thông.

VN-index đang ngắt mạch tăng điểm mạnh khi kết thúc tuần giảm -0,32% về mức 1.321,88 điểm. VN30 giảm -0,63% về mức 1.378,27 điểm, chịu áp lực điều chỉnh khi gặp kháng cự mạnh quanh 1.400 điểm, duy trì trên vùng giá cao nhất tháng 10/2024 quanh mốc 1.374 điểm.

Độ rộng thị trường phân hóa khá tiêu cực. Số lượng mã, nhóm ngành giảm áp đảo, ở các nhóm ngành thép, bán lẽ, bảo hiểm, hóa chất, nông nghiệp... Nhiều mã giảm mạnh với khối lượng đột biến, thể hiện áp lực phân phối ngắn hạn, bán dừng lỗ ở nhiều mã. Phục hồi tốt ở nhóm cảng, xây dựng, dầu khí...

Thanh khoản thị trường giảm, mức giảm khá mạnh ở nhóm bất động sản, chứng khoán, trong khi tăng mạnh đối với nhóm ngân hàng với những giao dịch đột biến của khối ngoại. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng mạnh trên HOSE với giá trị -3.992,6 tỷ đồng trong tuần này.

Điểm nhấn tuần qua vẫn là giá vàng liên tục vượt đỉnh, đi kèm đó là thanh khoản thị trường chứng khoán 2 phiên cuối tuần có phần hụt hơi, nhiều nhà đầu tư đặt khả năng về việc dòng tiền đầu cơ có khả năng dịch chuyển từ chứng khoán sang vàng vật lý.

Theo ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán Agrbank, điều này có thể xảy ra vì thực tế xu hướng này đã diễn ra ở Mỹ nên cũng là bình thường nếu nó xảy ra ở Việt Nam. Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư vàng có kỳ hạn nắm giữ quá ngắn.

"Tôi cho rằng, rủi ro phải gánh chịu là cao bởi giá chênh lệch giữa mua-bán thường được nới ra khá lớn trong giai đoạn vàng tăng nóng. Vì vậy, nếu không có hàng sẵn hay chưa có kế hoạch phân bổ hợp lý, tránh chạy qua lại giữa các thị trường để giảm thiểu rủi ro trong quá trình tái đầu tư", ông Huy khuyến nghị.

Ông Huy cho rằng, xu hướng tăng đang chậm lại khi thị trường có liên tục 4 phiên giảm điểm và lùi về hỗ trợ MA20 ngày quanh mốc 1.320. Thanh khoản giảm dần về cuối tuần cho thấy áp lực bán không quá lớn, kỳ vọng sẽ giúp thị trường có nhịp hồi ngắn trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, nhà đầu tư hạn chế giải ngân quá sớm buổi sớm do thanh khoản tăng nhanh tại các hỗ trợ mỏng, có thể là tín hiệu kích hoạt đà bán tăng vọt. Vì vậy, cần cân nhắc khi thực hiện các vị thế T+ ở thời điểm hiện tại.  

Theo chuyên gia CTCK SHS, VN-Index vẫn duy trì tăng trưởng ngắn hạn với vùng hỗ trợ gần nhất 1.315 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.300 điểm. VN-Index có thể chịu áp lực điều chỉnh, kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.300 điểm nếu không giữ được vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.315 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay. Thị trường đã chịu áp lực bán mạnh, cơ cấu danh mục ở rất nhiều mã sau giai đoạn tăng giá kéo dài trong 07-08 tuần qua. Nhất là khi VN-Index, VN30 gặp vùng kháng cự rất mạnh 1.350 điểm, 1400 điểm.

Trong ngắn hạn, chuyên gia SHS cho rằng, với chỉ số VN-Index đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm. Mặc dù VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh tương đối bình thường dưới ảnh hưởng xoay vòng của nhiều nhóm mã trong thị trường. Tuy nhiên, khá nhiều nhóm mã đã chịu áp lực bán mạnh, điều chỉnh kéo dài về các vùng gia tương đối hấp dẫn và bắt đầu dần cân bằng trở lại như các nhóm mã công nghệ, viễn thông, logistics, bảo hiểm...

SHS cho rằng, nhiều mã đang về vùng giá tương đối hợp lý, có thể dần theo dõi, xem xét tích lũy trở lại. Các vị thế gia tăng tỷ trọng cần chọn lọc cẩn trọng và đánh giá kỹ dựa vào kết quả kinh doanh quý I/2025.

Theo quan điểm ông Huy, thị trường đang bảo lưu xu hướng tăng giá trung hạn bởi điểm đỡ xu hướng là vùng 1.280-1.300 vẫn đang được bảo lưu. Tuy nhiên, ngắn hạn thị trường đang gặp áp lực điều chỉnh ngắn hạn là bởi cầu đang chững lại trước vùng trống về mặt thông tin. Đầu tháng 4 tới, thị trường sẽ đón nhận chuỗi sự kiện quan trọng liên quan tới: (1) Kết quả đánh thuế của Mỹ tới các thị trường dự kiến công bố vào ngày 2/4; (2) Kết quả nâng hạng thị trường của FTSE Russell vào sau đó 1 tuần; (3) Họp ĐHĐCĐ của các doanh nghiệp trên sàn dàn trải xung quanh tháng 4.

Đây đều là những sự kiện ảnh hưởng lớn và đa chiều tới thị trường, trong khi khả năng xảy ra các kịch bản tích cực, đồng thời là thấp, nên ông Huy cho rằng, đây sẽ là giai đoạn thị trường điều chỉnh nhẹ, nhưng vẫn lành mạnh, cổ phiếu sẽ có sự phân hóa và tích lũy nhất định thay vì tiếp tục bùng nổ như đợt đầu năm.