Một thương vụ chuyển giao “sinh mệnh thương hiệu”

Tháng 2/2025, Golden Gate Group - tập đoàn vận hành hơn 22 thương hiệu ẩm thực như Gogi, Manwah, Kichi-Kichi - đã hoàn tất thương vụ thâu tóm 99,98% cổ phần The Coffee House từ Seedcom, với giá trị tạm tính khoảng 270 tỷ đồng. Ông Trần Việt Trung, Chủ tịch HĐQT Golden Gate, đồng thời là Tổng giám đốc và người đại diện pháp luật mới của The Coffee House, thay thế ông Ngô Nguyên Kha (Seedcom).

Thương vụ này kết thúc một giai đoạn khó khăn kéo dài của The Coffee House. Sau khi nhà sáng lập Nguyễn Hải Ninh rời đi, chuỗi liên tục thua lỗ, mất bản sắc và thu hẹp quy mô. Từ hơn 150 cửa hàng năm 2023, The Coffee House chỉ còn 93 điểm bán vào đầu năm 2025. Cùng lúc đó, công ty mẹ là Seedcom rơi vào giai đoạn tái cơ cấu sâu, phải thoái vốn khỏi nhiều khoản đầu tư không hiệu quả như Eva de Eva, Hnoss, Juno… để dồn lực cho mảng bán lẻ thực phẩm Kingfoodmart.

Đối với Golden Gate, việc có thêm The Coffee House không đơn thuần là mua một thương hiệu đồ uống đang gặp khó. Họ đang tiến hành tái cơ cấu toàn diện hệ sinh thái ẩm thực của mình. The Coffee House là mắt xích chiến lược trở thành “bàn đạp” để mở rộng ra ngoài lĩnh vực ẩm thực truyền thống.

Theo tài liệu chuẩn bị cho kỳ họp đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, dự kiến tổ chức vào ngày 30/6/2025 tại Hà Nội, Golden Gate đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2025 đạt 8.124 tỷ đồng, tăng 22,5% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 205 tỷ đồng, cao nhất trong 3 năm gần đây.

Sau 2 năm lợi nhuận suy giảm liên tiếp, Golden Gate lựa chọn tái đầu tư, giữ lại toàn bộ lợi nhuận và không chia cổ tức năm thứ ba liên tiếp. Cấu trúc vận hành đang được cải tổ theo hướng tinh gọn hơn: tối ưu hóa các nhà hàng hoạt động kém hiệu quả, cải thiện công nghệ quản trị...

Trong chiến lược đó, một chuỗi đồ uống có sẵn hạ tầng, lượng người dùng trung thành và hiện diện tại các vị trí trung tâm như The Coffee House được xem là mảnh ghép lý tưởng đối với Golden Gate.

The Coffee House - từ cà phê sang “combo” trải nghiệm

Golden Gate không giấu tham vọng chuyển đổi mô hình kinh doanh của The Coffee House. Dấu hiệu đầu tiên xuất hiện từ đầu năm 2025, khi chuỗi này thử nghiệm đưa pizza và mì Ý vào thực đơn tại 4 cửa hàng ở Hà Nội và TP.HCM, thay vì chỉ phục vụ bánh ngọt, đồ ăn vặt như trước đây. Trước đây, bước đi này từng được thử nghiệm qua mô hình Signature, nhưng đã thất bại dưới thời Seedcom.

Với hệ sinh thái nhà hàng phong phú, Golden Gate có lợi thế lớn về logistics, chuỗi cung ứng thực phẩm, nguồn nguyên vật liệu và đội ngũ vận hành món chính. Lợi thế đó kết hợp với không gian, thói quen tiêu dùng và độ nhận diện của The Coffee House có thể tạo ra một trải nghiệm fast-casual (ăn nhanh chất lượng cao) - điều Starbucks, Phúc Long hay Highlands Coffee chưa thực sự làm được.

Sự kết hợp đó có thể đưa The Coffee House trở thành thương hiệu đa nhiệm, vừa là không gian cà phê làm việc, vừa là địa điểm ăn uống nhẹ, đáp ứng được nhiều thời điểm tiêu dùng trong ngày. Tăng giá trị mỗi hóa đơn, tăng thời gian lưu trú của khách hàng là hai mục tiêu chiến lược đằng sau thay đổi này.

Ở chiều ngược lại, việc Seedcom thoái vốn khỏi The Coffee House là minh chứng rõ ràng cho những giới hạn của mô hình tăng trưởng “hệ sinh thái bán lẻ tích hợp” mà doanh nghiệp này theo đuổi. Seedcom đầu tư vào các thương hiệu thời trang Juno, Hnoss, Eva de Eva, nhưng đều tăng trưởng nhanh rồi lỗ nặng. Hnoss và Eva de Eva đã đóng cửa, Juno đang thu hẹp quy mô. Với The Coffee House, chuỗi này chưa từng có lãi trong giai đoạn 2019 - 2023.

Việc liên tục mở rộng, chi tiêu mạnh cho marketing và mặt bằng, trong khi thiếu cấu trúc quản trị hợp lý khiến mô hình của Seedcom khó trụ vững. Trong khi đó, Golden Gate tuy tăng trưởng chậm hơn, nhưng xây dựng được năng lực vận hành chuỗi ổn định, kiểm soát chi phí tốt và biết chọn “trận đánh”.

Thương vụ Golden Gate mua lại The Coffee House không chỉ là việc chuyển nhượng tài sản, mà có thể được xem là khởi đầu cho một giai đoạn “tái sinh chiến lược”. Với cách tiếp cận thực dụng, bài bản và mang tầm nhìn dài hạn, Golden Gate được kỳ vọng sẽ hồi sinh The Coffee House theo một mô hình mới - tích hợp giữa cà phê, ẩm thực và trải nghiệm khách hàng toàn diện.

Tuy vậy, thành công của chiến lược này sẽ phụ thuộc lớn vào việc thương hiệu có thể tái định vị trong tâm trí khách hàng hay không. Một mô hình “cà phê lai nhà hàng” là hướng đi mới mẻ tại Việt Nam, song cũng tiềm ẩn nguy cơ rơi vào trạng thái nhận diện không rõ ràng.

Dù vậy, với năng lực đầu tư, hệ thống vận hành chuyên nghiệp và danh mục thương hiệu mạnh, Golden Gate đang nắm giữ nhiều điều kiện thuận lợi để biến The Coffee House thành một mắt xích chiến lược để nâng cao giá trị trung bình trên mỗi khách hàng trong toàn bộ hệ sinh thái.