Thống kê của FiinGroup cho biết, hiệu suất giữa các nhóm quỹ phân hoá mạnh trong nửa đầu năm 2026. Hiệu suất suy yếu ở nhóm quỹ Cổ phiếu trong khi ổn định ở nhóm quỹ Trái phiếu. So với giai đoạn 3-5 năm, nhóm quỹ Trái phiếu giữ vững hiệu suất, nhưng nhóm quỹ Cổ phiếu kém xa mức sinh lời dài hạn. 

Cụ thể, ở nhóm quỹ Cổ phiếu, hiệu suất đảo chiều từ mức bình quân +0,75% trong 6 tháng đầu năm ngoái sang -2,7% trong nửa đầu năm 2026. Trong bối cảnh thị trường nửa đầu năm 2026 kém tích cực với khoảng 70% mã giảm điểm, phần lớn các nhà quản lý quỹ gặp khó khăn trong việc tạo lợi nhuận. 

Có 56/88 quỹ ghi nhận hiệu suất âm trong nửa đầu năm nay, tương đương tỷ lệ khoảng 64%, gần gấp đôi cùng kỳ 2025. Đáng chú ý, có 14/88 quỹ duy trì hiệu suất âm 4 tháng liên tiếp (từ tháng 3-6/2026), bao gồm một số quỹ vừa và nhỏ thuộc VinaCapital và Dragon Capital. 

Hiệu suất hoạt động các Quỹ cổ phiếu trong tháng 6/2026 và 6 tháng năm 2026 (chỉ hiển thị các quỹ có NAV >1 nghìn tỷ đồng).

Riêng trong tháng 6, tỷ lệ quỹ ghi nhận hiệu suất âm giảm xuống còn 49/88 quỹ từ mức 72/84 quỹ của tháng trước, khi 28 quỹ chuyển từ hiệu suất âm của tháng 5 sang hiệu suất dương trong tháng 6. Nổi bật là quỹ VINACAPITAL-VVF với hiệu suất tăng 0,9% so với tháng trước, đảo chiều sau 3 tháng liên tiếp suy giảm nhờ nắm giữ các cổ phiếu tăng giá như ACB, MWG, QNS.

Hiệu suất suy yếu ở cả ba loại hình quỹ Cổ phiếu trong nửa đầu năm với 37/53 quỹ mở, 16/27 quỹ ETF và 3/6 quỹ đóng ghi nhận hiệu suất âm. Chỉ một số ít quỹ duy trì hiệu suất dương trong quý II và nửa đầu năm 2026, nổi bật là quỹ EVESG, Fubon FTSE Vietnam ETF và Xtrackers Vietnam ETF. Điểm chung của các quỹ này là danh mục tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM, STB – những mã tăng tích cực trong 6 tháng 2026.

Ở nhóm quỹ trái phiếu, hiệu suất duy trì ổn định trong nửa đầu năm, bình quân đạt +3,1%, cải thiện nhẹ so với mức +2,97% cùng kỳ và cao hơn lãi suất tiết kiệm bình quân kỳ hạn 12 tháng tại 4 ngân hàng quốc doanh (khoảng 2,9%). 

Có 15/27 quỹ Trái phiếu ghi nhận mức sinh lời tốt hơn lãi suất tiết kiệm bình quân, dao động trong khoảng 3,1% - 4,7%, dẫn đầu là Quỹ Đầu tư Trái phiếu VCBF (VCBF-FIF) với hiệu suất 4,7% nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn các mã trái phiếu của Masan (MSN), Coteccons (CTD), Vinhomes (VHM). 

Tuy nhiên, rút ròng tiếp diễn trên diện rộng ở nhóm quỹ Trái phiếu trong nửa đầu năm (20/28 quỹ) cho thấy mức hiệu suất này chưa tạo được lợi thế cạnh tranh rõ rệt so với kênh tiền gửi. Trên thực tế, lãi suất tiết kiệm tại nhiều ngân hàng tư nhân cao hơn đáng kể so với nhóm quốc doanh, trong khi nhà đầu tư còn phải cân nhắc thêm phí quản lý và rủi ro biến động giá trị tài sản của quỹ.

Giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ đã giảm mạnh so với cuối năm 2025. Tại thời điểm cuối tháng 6/2026, tổng NAV của các quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam đạt khoảng 263,7 nghìn tỷ đồng, giảm nhẹ 3,7 nghìn tỷ đồng so với tháng 5/2026 (-1,4%) và giảm mạnh 19,8 nghìn tỷ đồng so với cuối năm 2025 (-7%). 

Xu hướng giảm tập trung toàn bộ ở nhóm quỹ Cổ phiếu và quỹ Trái phiếu, đồng thời ở cả 3 loại hình quỹ mở, quỹ đóng và quỹ ETF. Điều này phản ánh tác động từ việc thị trường tăng nhưng thiếu độ rộng khi 314/402 cổ phiếu có diễn biến kém hơn VN-Index, cũng như áp lực rút ròng vẫn kéo dài khi có 21 quỹ bị rút ròng 6 tháng liên tiếp. Ngoài ra, việc hiệu suất chưa tạo được lợi thế cạnh tranh rõ rệt so với kênh tiền gửi khiến dòng tiền chưa quay trở lại nhóm quỹ Trái phiếu. 

Nguồn: FiinPro-X Platform. Xét theo chiến lược đầu tư, dữ liệu được tính toán từ 88 quỹ cổ phiếu, 28 quỹ trái phiếu, và 13 quỹ cân bằng. Xét theo loại hình quỹ, dữ liệu được tính toán từ 94 quỹ mở, 7 quỹ đóng, và 29 quỹ ETF.

So với mức đỉnh cuối tháng 8/2025, quy mô NAV giảm 12,4% (khoảng 37,2 nghìn tỷ đồng), cho thấy giá trị NAV vẫn chịu tác động kép từ hiệu suất danh mục kém tích cực và xu hướng rút ròng kéo dài. Điều này hàm ý việc rút ròng hạ nhiệt mới chỉ giúp giảm áp lực ngắn hạn, chưa đủ để tạo sự phục hồi rõ rệt về quy mô NAV, FiinGroup đánh giá. 

Lũy kế 6 tháng, tổng giá trị rút ròng ở các quỹ đầu tư là gần 20,2 nghìn tỷ đồng, tăng 47,1% so với cùng kỳ và tương đương 58,3% quy mô rút ròng cả năm 2025. Cụ thể, nhóm quỹ Cổ phiếu bị rút ròng gần 13,3 nghìn tỷ đồng (giảm 6,6% so với cùng kỳ), trong khi nhóm quỹ Trái phiếu đảo chiều sang rút ròng 7,3 nghìn tỷ đồng từ mức vào ròng nhẹ 221 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.

Điểm tích cực là trong tháng 6 vừa qua, xu hướng tăng giải ngân quay trở lại ở nhóm quỹ mở Cổ phiếu sau diễn biến tăng tỷ trọng tiền trong tháng 5/2026. Có 21/37 quỹ ghi nhận giảm tỷ trọng tiền, cao hơn 18/37 quỹ của tháng trước, cho thấy tâm lý phòng thủ đã giảm bớt dù thị trường vẫn phân hóa và VN-Index giảm nhẹ. Phần lớn các quỹ mở Cổ phiếu có quy mô NAV lớn (1,6 – 8,8 nghìn tỷ đồng) giảm tỷ trọng tiền trong tháng 6/2026. 

Đáng chú ý, một số quỹ thuộc VinaCapital vẫn duy trì trạng thái vào ròng, cho thấy lượng tiền huy động mới đã được giải ngân thay vì tích lũy dưới dạng tiền mặt. Trong khi đó, xu hướng tăng nắm giữ tiền chủ yếu ghi nhận ở các quỹ có quy mô NAV dưới 1 nghìn tỷ đồng, ngoại trừ EVESG (NAV 2,6 nghìn tỷ đồng) và SSI-SCA (1,4 nghìn tỷ đồng).