Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trở thành một trong những điểm đáng chú ý của thị trường chứng khoán trong tuần 21–25/9, tuần đầu tiên sau khi việc nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell chính thức có hiệu lực.

Khối ngoại đảo chiều bán ròng hơn 2.865 tỷ đồng trong tuần qua, trái ngược với trạng thái mua ròng mạnh của tuần liền trước. Dữ liệu giao dịch trên HoSE cũng cho thấy nhà đầu tư nước ngoài chỉ mua ròng một phiên và bán ròng trong 4 phiên còn lại. 

Giá trị mua bán của khối ngoại theo tuần. Nguồn: OCBS

Áp lực bán cũng diễn ra trong bối cảnh thị trường điều chỉnh. Kết thúc tuần, VN-Index dừng tại 1.785,11 điểm, giảm 1,68% so với tuần trước, thanh khoản trên HOSE đồng thời suy giảm.

Tuy nhiên, cơ cấu giao dịch cho thấy dòng vốn ngoại không rút khỏi thị trường một cách đồng loạt mà có sự phân hóa đáng kể giữa các cổ phiếu.

Ở chiều bán ròng, VHM đứng đầu với khoảng 785 tỷ đồng, tiếp đến là VPB với 415 tỷ đồng và TCB khoảng 321 tỷ đồng. Đây đều là những cổ phiếu vốn hóa lớn, vì vậy áp lực bán không chỉ tác động tới cung - cầu tại từng mã mà còn tạo sức ép nhất định lên diễn biến chỉ số.

Ở chiều ngược lại, lực mua ngoại vẫn xuất hiện khá rõ tại một số cổ phiếu. SBT dẫn đầu chiều mua ròng với 383 tỷ đồng, tiếp đến là MCH với 173 tỷ đồng, BSR với 161 tỷ đồng và MSN với 140 tỷ đồng. Riêng phiên cuối tuần, sự phân hóa càng thể hiện rõ.

Dù khối ngoại tiếp tục bán ròng trên toàn thị trường, SBT được mua ròng gần 247 tỷ đồng và BSR hơn 108 tỷ đồng. Trong khi đó, nhóm ngân hàng lại chịu áp lực bán tại nhiều mã như TCB, MSB, CTG, VPB, ACB và BID.

Top các cổ phiếu khối ngoại mua/bán ròng lớn nhất tuần qua. Nguồn: OCBS

Diễn biến này khác với tuần trước, khi hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài chịu ảnh hưởng đáng kể bởi nhu cầu cơ cấu danh mục trước thời điểm nâng hạng có hiệu lực. 

Theo nhận định của chuyên gia OCBS, khác với tuần trước, hoạt động giao dịch lần này nghiêng rõ hơn về chiều thoái vốn tại một số cổ phiếu vốn hóa lớn, qua đó gia tăng áp lực lên chỉ số trong bối cảnh tâm lý thị trường chưa thực sự ổn định. Diễn biến này cũng cho thấy áp lực cơ cấu vẫn chưa hoàn toàn kết thúc, trong khi nhà đầu tư nước ngoài đang linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng giữa các cổ phiếu lớn theo diễn biến riêng của từng doanh nghiệp.

Tuy vậy, việc vẫn xuất hiện lực mua tại một số cổ phiếu có câu chuyện riêng cho thấy dòng vốn ngoại chủ yếu đang tái phân bổ, thay vì rút khỏi thị trường trên diện rộng. Nhìn chung, dòng vốn ngoại đang chuyển từ trạng thái hỗ trợ chỉ số sang phân bổ chọn lọc hơn, qua đó có thể khiến sự chênh lệch về diễn biến giá giữa các cổ phiếu tiếp tục gia tăng trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét hơn.

Diễn biến của khối ngoại có thể khiến thị trường tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, nhất là khi lực cầu trong nước vẫn chưa đủ mạnh để hấp thụ lượng cung, OCBS cho biết. 

Ở phía tự doanh, khối tự doanh cũng đảo chiều bán ròng 146 tỷ đồng trong tuần, cho thấy các tổ chức trong nước cũng đang thận trọng hơn sau giai đoạn tích cực gia tăng vị thế trước đó. 

Khác với tuần trước, hoạt động giao dịch chuyển sang trạng thái tái phân bổ, khi lực bán tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội tại những mã có động lực riêng. Diễn biến này cho thấy tự doanh đang linh hoạt điều chỉnh danh mục theo biến động thị trường, thay vì duy trì xu hướng giải ngân đồng thuận như giai đoạn trước nâng hạng.

Đồng thời, điều này cũng phần nào phản ánh sự thận trọng chung của dòng vốn tổ chức khi động lực hỗ trợ từ câu chuyện nâng hạng đang dần giảm nhiệt.

Ở chiều bán ròng, TCB chịu áp lực lớn nhất với giá trị 366 tỷ đồng, tiếp đến MCH bị bán 120 tỷ đồng và VHM khoảng 105 tỷ đồng. 

Ở chiều mua ròng, VPB nổi bật với giá trị lên tới 908 tỷ đồng, vượt xa các mã còn lại, trong khi SAM và FPT lần lượt được mua khoảng 51 tỷ đồng và 37 tỷ đồng.