Quay lại tăng sử dụng nợ vay

Kinh tế khó khăn và việc thanh tra các đợt phát hành trái phiếu trong năm 2023 buộc nhiều doanh nghiệp, trong đó có DIC Corp phải mua lại trái phiếu, hạn chế phát hành trái phiếu. Từ ngày 31/12/2021 đến 31/12/2023, Công ty đã giảm 36,6% tổng dư nợ, tương ứng giảm 1.795,02 tỷ đồng, về 3.111,6 tỷ đồng và bằng 39,4% tổng vốn chủ sở hữu (đầu kỳ dư nợ 4.906,7 tỷ đồng, bằng 64% tổng vốn chủ sở hữu).

Tuy nhiên, nửa đầu năm 2024, DIC Corp có dấu hiệu quay trở lại tăng sử dụng nợ vay, khi tổng dư nợ vay tăng gần 39% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.213,3 tỷ đồng, lên 4.325 tỷ đồng và bằng 54,8% tổng vốn chủ sở hữu. Thêm nữa, DIC Corp và Ngân hàng BIDV đã ký kết hợp đồng tín dụng tài trợ Dự án Khu phức hợp Cap Saint Jacques giai đoạn II và III, với tổng hạn mức 1.500 tỷ đồng - đây tiếp tục là cơ sở cho việc tăng nợ vay trong thời gian tới.

Bên cạnh việc tăng vay nợ, DIC Corp đang trong kế hoạch chào bán thêm 200 triệu cổ phiếu với giá 15.000 đồng/cổ phiếu để huy động 3.000 tỷ đồng, triển khai từ quý II đến quý IV/2024.

Được biết, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2022, DIC Corp đã thông qua phương án phát hành thêm 100 triệu cổ phiếu với giá chào bán 30.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, Đại hội đồng cổ đông bất thường lần 2 diễn ra hồi tháng 10/2022 đã thông qua phương án điều chỉnh giá chào bán xuống còn 15.000 đồng/cổ phiếu.

Tới tháng 2/2023, DIC Corp công bố dời thời gian chào bán 100 triệu cổ phiếu, giá 15.000 đồng/cổ phiếu từ quý I/2023 sang quý II đến quý III/2023. Đặc biệt, tới ngày 21/4/2023, DIC Corp thông qua việc dừng triển khai phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo thông báo của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Thực tế, việc tăng nợ vay và tìm cách huy động vốn của cổ đông diễn ra khi DIC Corp còn tồn tại vấn đề liên quan tới kế hoạch giải ngân vốn thấp hơn nhiều so với kế hoạch. Lý do được đưa ra là khó khăn trong công tác đền bù giải phóng mặt bằng tại các dự án trọng điểm như Khu trung tâm Chí Linh (quy mô 93,7 ha), Khu đô thị mới Bắc Vũng Tàu (quy mô 90,5 ha), Khu đô thị du lịch Long Tân (quy mô 331,9 ha)…

Việc giải ngân đầu tư chậm cộng với giá đền bù đất liên tục tăng đã đẩy tổng vốn đầu tư các dự án tăng nhanh qua từng năm và đây chính là lý do khiến DIC Corp phải liên tục huy động thêm vốn từ việc phát hành cổ phiếu đến tăng vay nợ, để bổ sung nguồn tiền triển khai các dự án. Đơn cử, tại Dự án Khu trung tâm Chí Linh, Công ty đã thông qua việc điều chỉnh tổng vốn đầu tư lên tới 9.624,3 tỷ đồng, tăng 7,64 lần so với kế hoạch ban đầu.

Liên tục thực hiện khiêm tốn “lời hứa” đầu năm

Năm 2024, kịch bản tương tự diễn ra khi DIC Corp đã lên kế hoạch tham vọng, với lãi trước thuế tăng 508,9%, lên 1.010 tỷ đồng và tổng vốn đầu tư lên tới 7.211,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, nửa đầu năm, DIC Corp ghi nhận lợi nhuận giảm 95,5% so với cùng kỳ, về 3,9 tỷ đồng và lãi trước thuế 21,53 tỷ đồng, mới hoàn thành 2,1% so với kế hoạch năm.

Theo dữ liệu, năm 2021, DIC Corp hoàn thành 88,75% so với kế hoạch lãi 1.444 tỷ đồng; năm 2022 hoàn thành 10,6% kế hoạch lãi 1.900 tỷ đồng; năm 2023 hoàn thành 11,9% so với kế hoạch lãi 1.400 tỷ đồng.

Trái với lo ngại của cổ đông, ông Nguyễn Quang Tín, Tổng giám đốc DIC Corp tự tin chia sẻ với phóng viên Báo Đầu tư: “Khả năng hoàn thành kế hoạch năm 2024 vẫn như kế hoạch đầu năm với mục tiêu lãi 1.010 tỷ đồng và Công ty vẫn đặt kế hoạch ghi nhận lợi nhuận nửa cuối năm 2024 đến từ các dự án như Đại Phước, Nam Vĩnh Yên và Hậu Giang”.

Trước đó, DIC Corp chia sẻ, lợi nhuận năm 2024 của Công ty dựa trên kế hoạch kinh doanh và hạch toán từ việc chuyển nhượng sản phẩm tại các dự án như Khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước (Đồng Nai); Khu nhà ở Lam Hạ Center Point (Hà Nam); Khu đô thị mới DIC Nam Vĩnh Yên City Vĩnh Phúc; Khu đô thị DIC Victory City Hậu Giang; Dự án Khu dân cư Hiệp Phước; Dự án Chung cư Vũng Tàu Gateway; Dự án CSJ giai đoạn I với tính khả thi cao.