Tăng vốn 332,3 lần sau hơn 14 năm thành lập

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà tăng mạnh, làn sóng doanh nghiệp nộp hồ sơ IPO và đăng ký giao dịch mới trở nên sôi động. Cùng xu hướng đó, Regal Group (mã RGG) đã được chấp thuận giao dịch trên UPCoM từ ngày 30/10, với giá tham chiếu 13.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa khoảng 2.394 tỷ đồng.

Sự xuất hiện của Regal Group trong hoạt động IPO thời điểm này góp phần làm đa dạng bức tranh niêm yết mới và phản ánh nhu cầu huy động vốn ngày càng mạnh trong ngành bất động sản.

Trước khi lên sàn, Regal Group đã hoàn tất chào bán 20 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, nâng vốn điều lệ từ 1.800 tỷ đồng lên 2.000 tỷ đồng. Sau tăng vốn, cơ cấu cổ đông lớn gồm Công ty cổ phần Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh nắm 55% vốn, ông Trần Ngọc Thành sở hữu 15%, ông Lương Trí Thìn 5,17%, còn lại 24,83% thuộc các cổ đông nhỏ.

Regal Group tiền thân là Công ty cổ phần Đất Xanh Miền Trung, thành lập năm 2011 và đổi tên thành Regal Group từ tháng 3/2023. Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, phát triển và kinh doanh bất động sản, có trụ sở tại TP. Đà Nẵng. Khi mới thành lập, vốn điều lệ của Công ty chỉ 6 tỷ đồng; sau hơn 14 năm, đã 15 lần tăng vốn liên tiếp, nâng vốn lên 2.000 tỷ đồng - tức tăng 332,3 lần, thuộc nhóm tăng vốn nhanh bậc nhất ngành bất động sản tư nhân.

Tại thời điểm ngày 30/6/2025, Regal Group ghi nhận vốn chủ sở hữu 1.800 tỷ đồng, không có thặng dư vốn cổ phần, cho thấy các lần tăng vốn trước đó đều quanh mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Với giá giao dịch tham chiếu 13.300 đồng/cổ phiếu, nhóm nhà đầu tư vừa góp vốn giữa tháng 10/2025 đang tạm lãi khoảng 33%. Do cổ phiếu phát hành cho cổ đông hiện hữu không bị hạn chế chuyển nhượng, khả năng chốt lời sớm ngay khi lên sàn là điều có thể xảy ra nếu cổ phiếu tiếp tục tăng nóng sau khi giao dịch trên UPCoM.

Sức ép tài chính

Sau 14 lần tăng vốn liên tục, đến giữa năm 2025, Regal Group có tổng tài sản 4.830,9 tỷ đồng, trong đó 3.577,6 tỷ đồng là hàng tồn kho (chiếm 74,1%), 1.133,4 tỷ đồng là các khoản phải thu ngắn hạn (23,5%), còn tiền và tương đương tiền chỉ đạt 5,9 tỷ đồng.

Regal Group thuyết minh, tồn kho của Công ty chủ yếu là một số dự án lớn như Bảo Ninh 1 (tên thương mại Regal Legend) trị giá 1.989,9 tỷ đồng; Khu nhà ở phía Đông đường Hùng Vương (tên thương mại Regal Maison) với giá trị 459,5 tỷ đồng; Đất Quảng Riverside với giá trị 300,46 tỷ đồng; Regal One Complex với giá trị 183,2 tỷ đồng…

Giai đoạn 2025-2028, Regal Group đang lên kế hoạch khởi công triển khai hàng loạt dự án như Khu đô thị Tịnh Hà Riverside (diện tích 419.271 m2, vốn đầu tư 448 tỷ đồng); Khu dân cư phía Bắc thành phố Quảng Ngãi (diện tích 98.756 m2, vốn đầu tư 158 tỷ đồng); Regal Heritage (diện tích 233.388 m2, vốn đầu tư 1.200 tỷ đồng); Regal Capital (diện tích 8.874 m2, vốn đầu tư 1.520 tỷ đồng); Novotel Residences (diện tích 8.845 m2, vốn đầu tư 2.000 tỷ đồng)…

Giới đầu tư kỳ vọng, việc Regal Group chính thức giao dịch trên UPCoM sẽ mở ra cơ hội huy động thêm nguồn vốn mới, đồng thời nâng cao tính minh bạch và khả năng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, nếu không quản trị chặt chẽ dòng tiền và rủi ro thanh khoản, việc triển khai đồng loạt nhiều dự án quy mô lớn có thể tạo sức ép đáng kể lên tài chính của doanh nghiệp.

Như vậy, Regal Group đang có nhu cầu vốn lớn để triển khai xây dựng nhiều dự án ở miền Trung, nhưng tiềm lực tài chính giới hạn, chỉ còn 5,9 tỷ đồng tiền mặt và vẫn còn dư nợ vay tới 1.220,3 tỷ đồng, bằng 49,2% tổng vốn chủ sở hữu (trung bình ngành chỉ 27%). Đây chính là thách thức huy động vốn khi giao dịch trên UPCoM để có vốn đối ứng triển khai đồng bộ dự án.