Nhiều kỳ vọng với nhóm cổ phiếu ngân hàng

Trong phân tích chung của nhiều chuyên gia tài chính, nhóm ngành ngân hàng được quan tâm đặc biệt với kỳ vọng sẽ có sự bứt phá trong năm 2025.

Bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng nhóm phân tích FiinTrade cho rằng, để lựa chọn được ngành đầu tư cho năm 2025, nhà đầu tư cần dựa vào triển vọng lợi nhuận và mặt bằng định giá theo ngành giai đoạn 5 năm vừa qua, từ đó lựa chọn ra cổ phiếu ngành có định giá hợp lý và triển vọng lợi nhuận tích cực.

Dựa trên các dữ liệu thống kê, bà Đỗ Hồng Vân đánh giá khá tích cực đối với triển vọng ngành ngân hàng năm 2025. Nhóm ngân hàng dù đang có mức tăng trưởng trên 10%, không quá thấp, nhưng so với lịch sử và mức tăng trưởng trung bình, thì chưa tương xứng với một ngành có khá nhiều điều kiện thuận lợi để cải thiện mạnh mẽ hơn về quy mô lợi nhuận như ngân hàng.

Xét về mặt bằng định giá, ngành ngân hàng đang có mức định giá thấp. Trong năm 2025, động lực tăng trưởng của Việt Nam phần lớn đến từ nội lực, bao gồm tăng trưởng đầu tư công và vốn đầu tư tư nhân cải thiện. “Khi đầu tư tư nhân cải thiện, tín dụng sẽ tăng trưởng trở lại và trở thành yếu tố thúc đẩy chính cho ngành ngân hàng năm 2025, điều này sẽ thể hiện rõ nét hơn trong năm tới”, Trưởng nhóm phân tích FiinTrade dự báo.

Chuyên gia này còn cho biết, hiện các nhà đầu tư có thể lo lắng với việc Thông tư 02/2023/TT-NHNN không tiếp tục được gia hạn. Tuy nhiên, nhìn vào mặt bằng hiện tại, nợ xấu tại ngân hàng đang ở mức cao nhất từ trước đến nay, nhưng các ngân hàng cũng đang tích cực trích lập dự phòng. Do đó, với triển vọng tích cực về tăng trưởng tín dụng cùng với sự chủ động từ phía các nhà băng, cơ hội tái định giá cho nhóm ngân hàng trong năm tới càng thể hiện rõ nét hơn.

Ở góc độ của quỹ đầu tư, PYN Elite - quỹ đầu tư đến từ Phần Lan vẫn đang nắm giữ nhiều mã cổ phiếu ngân hàng với tỷ trọng lớn trong danh mục của mình. Theo quan điểm của quỹ đầu tư này, lĩnh vực ngân hàng mang lại tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm tới, đặc biệt trong điều kiện hấp dẫn với tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam có thể đạt tới 7%/năm.

PYN Elite Fund vẫn đang tiếp tục duy trì tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu ngân hàng với các mã được kỳ vọng có bước nhảy vọt về lợi nhuận ấn tượng trong năm 2025. “Các ngân hàng Việt thậm chí có thể vượt trội hơn các công ty công nghệ Mỹ về tăng trưởng lợi nhuận. Đây có thể là thời điểm phù hợp để chuyển phân bổ từ cổ phiếu công nghệ thịnh hành sang các ngân hàng Việt Nam”, PYN Elite đánh giá.

Chọn cổ phiếu tăng trưởng hay phòng thủ?

Bên cạnh nhóm cổ phiếu ngân hàng nhận được nhiều đồng thuận trong dự báo tích cực năm tới, một số nhóm ngành khác cũng được nhắc đến với kỳ vọng tăng trưởng nổi bật. 

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã điểm tên 3 nhóm ngành khác ngoài nhóm ngân hàng có khả năng dẫn dắt thị trường. Trong đó, nhóm cổ phiếu ngành năng lượng bao gồm cổ phiếu dầu khí, bán lẻ dầu khí và vận tải xăng dầu từ nước ngoài về. Nhóm cổ phiếu này thuộc nhóm an toàn bất chấp các kịch bản xấu như lạm phát tăng cao hay biến động tỷ giá.

Năm 2025 là một năm quan trọng - năm kết thúc của Kế hoạch Phát triển kinh tế giai đoạn 2021-2025 và cũng là năm bản lề cho kỷ nguyên sắp tới, với các kế hoạch cải cách toàn diện nhằm tập trung vào chất lượng tăng trưởng. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang chờ đợi sự bứt phá mới, các giao dịch trầm lắng chung trên thị trường cho thấy nhà đầu tư vẫn đang ngần ngại giải ngân.

Nhóm ngành thứ hai là bất động sản, với việc thị trường hồi phục rất rõ ở miền Bắc và có dấu hiệu nhen nhóm trở lại ở miền Nam. Sức mua bất động sản của người dân vẫn rất tốt, do đó những công ty bất động sản nào có quỹ đất lớn, bao gồm cả khu công nghiệp và bất động sản dân dụng, sẽ được hưởng lợi trong bối cảnh mặt bằng đền bù cao.

Nhóm ngành thứ ba được chuyên gia VPBankS lưu ý là nhóm cổ phiếu bán lẻ. Nhóm cổ phiếu này được dự báo phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế.

Bên cạnh các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt trong năm tới, nhà đầu tư cũng quan tâm đến nhóm các cổ phiếu phòng thủ an toàn. Dành cho nhóm nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp với mong muốn thu nhập đều đặn và bảo toàn vốn, Công ty Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam) gợi ý chiến lược đầu tư vào nhóm các cổ phiếu có cổ tức tiền mặt ổn định.

Cổ tức tiền mặt ổn định là nguồn thu nhập chính đối với nhiều nhà đầu tư ưa thích sự an toàn, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất ngân hàng và các kênh đầu tư an toàn khác có thể biến động. Nhà đầu tư có thể quan tâm đến các doanh nghiệp niêm yết có lịch sử chi trả cổ tức ổn định trong ít nhất 5-10 năm liên tục với sức khỏe tài chính tốt.

Thanh khoản tốt và ngành nghề kinh doanh ổn định cũng là điều nhà đầu tư cần lưu tâm. Trên thực tế, cổ phiếu của các công ty hoạt động trong các ngành nghề ít chịu tác động bởi chu kỳ kinh tế, như ngành tiện ích, tiêu dùng thiết yếu hoặc y tế, thường có khả năng chi trả cổ tức ổn định hơn các ngành biến động, như bất động sản hoặc công nghệ. Ngành nghề ổn định giúp doanh nghiệp duy trì doanh thu và lợi nhuận, ngay cả trong giai đoạn kinh tế suy thoái hoặc biến động, từ đó đảm bảo khả năng chi trả cổ tức.

Với các tiêu chí trên, Guotai Junan (Việt Nam) đưa ra bộ tiêu chí sàng lọc để nhận diện các mã cổ phiếu mang lại cổ tức ổn định, an toàn cho nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp. Nhiều mã chứng khoán được khuyến nghị bao gồm TCW, QNS, VEA, CLC, SMB…