Trong năm 2026, IEA và EIA dự báo giá dầu sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm. Ảnh: Foxbusiness

Giá dầu tăng nhẹ nhờ nhu cầu ngắn hạn

Theo Reuters, giá dầu Brent ngày 15/7 ghi nhận mức 69,21 USD/thùng (giảm 1,63%), trong khi giá dầu WTI đạt 66,98 USD/thùng (giảm 2,15%). Sự sụt giảm này đến sau khi giá dầu tăng hơn 2% vào ngày 11/7, với Brent đạt 70,02 USD/thùng và WTI đạt 66,7 USD/thùng, nhờ nhu cầu lọc dầu mạnh trong mùa hè tại Bắc bán cầu và dự báo giảm sản lượng từ Mỹ theo Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA). Tuy nhiên, áp lực từ nguồn cung tăng và nhu cầu yếu do căng thẳng thương mại toàn cầu đã khiến giá dầu biến động mạnh trong ngắn hạn.

Báo cáo tháng 7/2025 của IEA cho thấy nguồn cung dầu toàn cầu tăng mạnh 950.000 thùng/ngày trong tháng 6, đạt 105,6 triệu thùng/ngày, chủ yếu nhờ Saudi Arabia và các nước OPEC+. Dự kiến, nguồn cung tiếp tục tăng 2,1 triệu thùng/ngày trong năm 2025 và 1,3 triệu thùng/ngày năm 2026, với đóng góp lớn từ Mỹ, Brazil và Guyana. Trong khi đó, nhu cầu dầu toàn cầu chỉ tăng 700.000 thùng/ngày trong 2025 và 720.000 thùng/ngày trong 2026. Sự chênh lệch cung - cầu này khiến IEA dự báo tồn kho toàn cầu sẽ tăng 720.000 thùng/ngày năm 2025 và 930.000 thùng/ngày năm 2026, tạo áp lực giảm giá dài hạn.

Số liệu sơ bộ từ IEA ghi nhận tồn kho dầu toàn cầu tăng 73,9 triệu thùng trong tháng 5/2025, đạt 7.818 triệu thùng, chủ yếu do tích trữ sản phẩm chưng cất tại các nước OECD và dầu thô từ ngoài OECD. Tuy nhiên, nhu cầu lọc dầu tăng trong mùa hè, với sản lượng nhà máy lọc dầu toàn cầu tăng 2 triệu thùng/ngày trong tháng 7-8, đạt đỉnh mùa vụ 85,4 triệu thùng/ngày. Điều này hỗ trợ giá dầu ngắn hạn, đặc biệt khi tồn kho dầu thô Mỹ giảm 2,1 triệu thùng trong tuần trước, theo Viện Dầu khí Mỹ (API).

Chính sách thuế mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump, gồm mức thuế 20% với hầu hết đối tác và 35% với Canada từ ngày 1/8, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu dầu suy giảm do tăng trưởng kinh tế bị kìm hãm. IEA đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2025 xuống 730.000 thùng/ngày, mức thấp nhất trong 5 năm. Đặc biệt, nhu cầu dầu tại Trung Quốc chỉ tăng 200.000 thùng/ngày trong năm 2025 do tăng trưởng chậm và chuyển đổi sang xe điện.

OPEC+ công bố tăng sản lượng thêm 548.000 thùng/ngày trong tháng 8/2025, tiếp tục nới lỏng hạn chế sản lượng từ năm 2023. Saudi Arabia cam kết tuân thủ mục tiêu sản lượng, dù một số nước như Kazakhstan, UAE và Iraq đã vượt hạn ngạch. Các đợt cắt giảm bù trong tháng 8-9 được kỳ vọng sẽ giảm tác động của việc tăng sản lượng. OPEC cũng hạ dự báo nhu cầu dầu giai đoạn 2026-2029 do tăng trưởng chậm ở Trung Quốc, nhưng cho biết, ngành dầu mỏ cần đầu tư 18,2 nghìn tỷ USD đến năm 2050 để đáp ứng nhu cầu dài hạn. Cam kết của Saudi Arabia và điều phối từ OPEC+ có thể giúp giảm áp lực dư cung ngắn hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi cuộc họp Ủy ban Giám sát Bộ trưởng OPEC+ vào ngày 1/8 để cập nhật chiến lược sản lượng.

Sự phát triển xe điện và năng lượng tái tạo đang làm giảm tốc độ tăng nhu cầu dầu, đặc biệt tại OECD. IEA dự báo nhu cầu dầu tại OECD sẽ giảm 120.000 thùng/ngày trong 2025 và 240.000 thùng/ngày trong 2026. Tuy vậy, nhu cầu nguyên liệu hóa dầu (ethane, naphtha) tiếp tục tăng, nhất là ở Ấn Độ và Trung Quốc, giúp duy trì tăng trưởng tiêu thụ toàn cầu.

Bên cạnh đó, các cuộc tấn công của lực lượng Houthi vào tàu thuyền tại Biển Đỏ tiếp tục làm gián đoạn chuỗi cung ứng hàng hải, hỗ trợ giá dầu trong ngắn hạn. Reuters đưa tin giá dầu Brent và WTI đã tăng lên mức cao nhất hai tuần do lo ngại xung đột Israel-Iran leo thang. Việc Iran không nhằm vào tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz khiến giá dầu giảm 7,2% sau khi căng thẳng tạm lắng. Biến động địa chính trị mang đến cơ hội giao dịch ngắn hạn, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro lớn. Hợp đồng tương lai dầu thô có thể là công cụ phù hợp để tận dụng sự biến động này.

Chiến lược đầu tư trong bối cảnh biến động

Theo Yahoo Finance, giá dầu Brent được dự báo giảm xuống mức 59 USD/thùng vào quý 4/2025, trong khi WTI có thể dao động quanh 56 USD/thùng, do áp lực từ nguồn cung tăng và nhu cầu yếu đi. Tuy nhiên, nhu cầu lọc dầu mạnh mẽ trong mùa hè và các yếu tố địa chính trị tại Trung Đông có thể giữ giá dầu trong biên độ 65-70 USD/thùng trong ngắn hạn. Đồng USD yếu, với chỉ số DXY giảm 1,2% trong tuần qua, cũng hỗ trợ giá dầu do dầu được định giá bằng USD.

Trong năm 2026, IEA và EIA dự báo giá dầu sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm do dư cung, với Brent có thể giảm xuống mức 56 USD/thùng và WTI khoảng 53 USD/thùng. Các yếu tố như cắt giảm sản lượng tự nguyện của OPEC+, nhu cầu hóa dầu tăng và khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng do xung đột địa chính trị có thể hạn chế đà giảm. Đồng thời, các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng dầu mỏ, đặc biệt từ các nước OPEC+ và Mỹ, sẽ đảm bảo nguồn cung ổn định, nhưng cũng làm tăng rủi ro dư thừa.