Số liệu cập nhật mới nhất của Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho biết, tính đến ngày công bố thông tin 03/04/2026, tổng giá trị phát hành TPDN được ghi nhận trong tháng 3 là 39.419 tỷ đồng, với 12 đợt phát hành ra công chúng trị giá 13.934 tỷ đồng (chiếm 35.2% tổng giá trị phát hành) và 8 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 25.485 tỷ đồng (chiếm 64.7% tổng số).

Như vậy, lượng TPDN phát hành trong quý I/2026 đã cao gấp 2,1 lần so với cùng kỳ năm ngoái (18.600 tỷ đồng). Đáng lưu ý, trong 3 tháng đầu năm nay, lượng trái phiếu do doanh nghiệp bất động sản phát hành chiếm tới 61%, trái phiếu ngân hàng phát hành chỉ chiếm tỷ lệ 28,5%. Tình trạng này đối lập với quý I/2025: Tất cả 100% lượng TPDN phát hành đều thuộc về lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán.

Trong quý I/2026, thị trường chứng kiến sự trở lại của trái phiếu sản xuất song khối lượng còn nhỏ bé: duy nhất một đợt phát hành trái phiếu của Công ty cổ phần nông nghiệp BAF Việt Nam (phát hành 1.000 tỷ đồng ra công chúng).

Sở dĩ phát hành trái phiếu doanh nghiệp 3 tháng đầu năm nay tăng vọt là nhờ sự nhập cuộc mạnh mẽ của nhóm bất động sản. Đặc biệt là ngày 31/3/2026, Công ty Thời Đại Mới T&T đã phát hành thành công 80.000 trái phiếu mã NTJ12601 mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng tổng giá trị phát hành 8.000 tỷ đồng. ô trái phiếu trên có lãi suất phát hành 10,5%/năm.

Trước đó, báo cáo phát hành trái phiếu quý I/2026 của VIS Rating cho biết, không chỉ phát hành trái phiếu quý I/2026 cải thiện mà khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ cũng cải thiện. Tỷ lệ nợ chậm trả giảm về gần mức 0% (so với mức 0,2% của Quý 1/2025). Trong quý chỉ ghi nhận duy nhất một trường hợp chậm trả tại CTCP Thủy điện Thuận Hòa Hà Giang, nhưng đơn vị này đã hoàn tất thanh toán chỉ sau một tuần.

Giá trị thu hồi nợ chậm trả đạt khoảng 5.000 tỷ đồng trong quý I/2026, tỷ lệ thu hồi lũy kế được nâng lên mức 46% (vượt xa mức 33% cùng kỳ năm ngoái). Các nỗ lực xử lý nợ tập trung chủ yếu tại các doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Novaland, Phúc Khang và Sunshine.

Phát biểu tại Họp báo thường kỳ Quý I/2026 của Bộ Tài chính mới đây, ông Bùi Hoàng Hải - Phó Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước cho biết, năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, với khối lượng phát hành và huy động vốn tăng đáng kể so với năm 2024. Bước sang năm 2026, thị trường tiếp tục xuất hiện những tín hiệu tích cực khi giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ ước tăng khoảng 2,1 lần so với cùng kỳ năm trước.

Theo định hướng của Chính phủ và Bộ Tài chính, thị trường chứng khoán nói chung, trong đó có thị trường trái phiếu, sẽ giữ vai trò ngày càng quan trọng trong việc huy động nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế. Vì vậy, việc hoàn thiện khung khổ pháp lý, nâng cao chất lượng và tính minh bạch của thị trường đang được đặc biệt chú trọng.

Triển khai Luật Chứng khoán sửa đổi và Luật Doanh nghiệp sửa đổi, Bộ Tài chính đang xây dựng Nghị định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ để thay thế Nghị định 153/2020/NĐCP, Nghị định 65/2022/NĐ-CP và Nghị định 08/2023/NĐ-CP hướng dẫn Luật chứng khoán sửa đổi và Luật Doanh nghiệp sửa đổi, tạo điều kiện cho các DN huy động vốn trái phiếu để phát triển sản xuất kinh doanh và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp theo hướng ngày càng công khai, minh bạch. Song song với đó, các quy định liên quan đến chào bán trái phiếu ra công chúng cũng đang được rà soát, sửa đổi. Đồng thời, Bộ Tài chính cũng đang nghiên cứu xây dựng Nghị định quy định việc chào bán trái phiếu ra công chúng của DN dự án PPP.

Bên cạnh việc hoàn thiện thể chế, Bộ Tài chính đang triển khai đồng bộ các giải pháp nhằm phát triển cơ sở nhà đầu tư. Mới đây nhất, Chính phủ đã ban hành Nghị định 85/2026/NĐ-CP, Bộ Tài chính ban hành Thông tư 136 sửa đổi Thông tư 98 về hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán, bổ sung các quỹ trái phiếu và mở rộng hạn mức đầu tư. Những điều chỉnh này góp phần cơ cấu lại nhà đầu tư theo hướng tăng tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức, phù hợp với định hướng phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán bền vững.

Trong thời gian tới, cơ quan quản lý dự kiến tiếp tục đưa ra các giải pháp kích cầu thị trường, như sửa đổi quy định về chỉ tiêu an toàn tài chính đối với công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, trong đó bổ sung tiêu chí xếp hạng tín nhiệm trái phiếu làm cơ sở tính toán, qua đó khuyến khích đầu tư vào các trái phiếu có chất lượng cao. Đồng thời, việc nghiên cứu triển khai các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá cũng được đặt ra nhằm thu hút thêm nhà đầu tư nước ngoài. 

Thông tin thêm về nội dung này, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh, nếu thị trường vốn gặp khó khăn hoặc vận hành thiếu ổn định sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cung ứng vốn cho nền kinh tế. Do đó, nhiệm vụ trọng tâm hiện nay là khẩn trương hoàn thiện khuôn khổ pháp lý một cách đồng bộ, từ hoạt động phát hành, tổ chức phát hành đến vai trò của các tổ chức tư vấn, đồng thời phát triển hệ thống nhà đầu tư phù hợp với điều kiện thực tiễn Việt Nam. Mục tiêu xuyên suốt là xây dựng thị trường trái phiếu minh bạch, hiệu quả, an toàn và bền vững, tránh lặp lại những rủi ro đã từng xảy ra trong giai đoạn trước.