Giá vàng giao ngay trên thị trường châu Á lúc 7h30 sáng nay ngày 19/3 (giờ Việt Nam) giao dịch ở quanh ngưỡng 4.840 USD/ounce, giảm mạnh hơn160 USD/ounce so với cùng thời điểm hôm qua. 

Giá vàng thế giới giao ngay chốt phiên tại thị trường Mỹ vào rạng sáng ngày hôm nay (giờ Việt Nam) ở quanh mức 4.824 USD/ounce, giảm mạnh 176 USD/ounce so với chốt phiên hôm trước đó. Trong phiên, giá vàng có lúc giảm về sát 4.800 USD/ounce.

Thị trường vàng tiếp tục gặp khó khăn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn ra tín hiệu về lộ trình giảm lãi suất xuyên suốt năm 2026 sau cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Tư (18/3). 

Đúng như dự đoán, Fed đã giữ nguyên lãi suất đồng thời phát đi tín hiệu thận trọng hơn do rủi ro lạm phát và các yếu tố địa chính trị, bao gồm căng thẳng ở Trung Đông (chiến sự liên quan đến Mỹ và Iran). Tuy nhiên, các dự báo kinh tế cập nhật cho thấy cơ quan này kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống còn 3,4% vào cuối năm, ngụ ý sẽ có ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. 

Fed đưa ra rất ít định hướng tương lai cụ thể nhưng lại thể hiện giọng điệu lạc quan về sức khỏe của nền kinh tế.

“Các chỉ số hiện có cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc. Tác động của những diễn biến tại Trung Đông đối với nền kinh tế Mỹ vẫn chưa chắc chắn,” Fed cho biết trong tuyên bố chính sách. 

Ông Philippe Gijsels, Chiến lược gia trưởng tại BNP Paribas Fortis, nhận định với Kitco News rằng sự biến động tức thời trong lĩnh vực kim loại quý chỉ là một sự kiện "giảm đòn bẩy", diễn ra trong giai đoạn đầu của một chu kỳ lịch sử. Cụ thể, trong khi các thị trường giấy (hợp đồng tương lai, phái sinh) đang ở trạng thái hoảng loạn, thì thế giới vàng vật chất mới chỉ bắt đầu thức tỉnh trước những gì sẽ là "thị trường giá lên lớn nhất trong lịch sử".

Yếu tố hỗ trợ vàng vật chất, theo chuyên gia này là môi trường lạm phát đình trệ, nơi các ngân hàng trung ương có thể bị buộc phải từ bỏ mục tiêu ổn định giá cả để ngăn chặn một cuộc sụp đổ kinh tế diện rộng.

Gijsels tin rằng các ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ chọn để lạm phát chạy tự do nhằm quản lý khối nợ khổng lồ toàn cầu, đặc biệt là tại Mỹ, Châu Âu và Nhật Bản. Khi sức mua của tiền pháp định (fiat) giảm sút, thị trường sẽ nhận ra tiền trong túi họ về cơ bản chỉ là "tiền đồ chơi" (Monopoly money), thúc đẩy một cuộc tháo chạy khổng lồ sang vàng và bạc. Thậm chí, chuyên gia này còn đưa ra mục tiêu vô cùng táo bạo cho vàng và bạc vài năm tới: Vàng sẽ đạt 10.000 USD/ounce trong khi bạc có thể chạm mốc 200 USD.

Cuộc tái thiết lập vị thế của vàng vật chất này diễn ra trong bối cảnh các cuộc tấn công quân sự trực tiếp vào hạ tầng năng lượng của Iran, cụ thể là mỏ khí đốt South Pars, đã đẩy giá dầu thô Brent vượt ngưỡng 109 USD/thùng.   

Khi danh mục đầu tư truyền thống (60% cổ phiếu/40% trái phiếu) sụp đổ dưới sức nặng của lạm phát, các nhà đầu tư tổ chức sẽ yêu cầu quyền sở hữu trực tiếp đối với hàng hóa vật chất. Gijsels tiết lộ rằng đội ngũ của ông tại BNP Paribas đã bắt đầu xác minh vật lý các thỏi vàng bảo chứng cho các quỹ theo dõi của họ để đảm bảo "hàng thật" thực sự tồn tại. 

Trong tuần qua, ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank cảnh báo đã bị phá vỡ về mặt kỹ thuật song lưu ý rằng,  đợt bán tháo này đang khiến một số nhà đầu tư vàng thất vọng vì kim loại quý này không thu hút được nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững bất chấp tình trạng hỗn loạn ngày càng gia tăng ở Trung Đông.

Ngoài ra, chuyên gia này cũng cảnh báo một số yếu tố bất lợi cho vàng: USD tăng giá, dầu tăng làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất... Theo công cụ CME FedWatch, thị trường gần như đã loại trừ hoàn toàn khả năng cắt giảm lãi suất trong suốt mùa hè.