Vàng sụt giảm mạnh, Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ xả 59 tấn, Wells Fargo dự báo sốc

Vàng sụt giảm mạnh, Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ "xả" 59 tấn, Wells Fargo dự báo sốc

Giá vàng thế giới sụt giảm mạnh trong bối cảnh địa chính trị phức tạp, các ngân hàng trung ương thậm chí còn bán ra để lấy tiền mặt. Bất chấp tình hình kém khả quan của giá vàng, Wells Fargo Investment Institute dự báo vàng có thể đạt 6.300 USD/unce năm nay.

TIN LIÊN QUAN

Cơ quan chức năng kiểm tra Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải mời khách đến trả vàng trước hạn
Vàng tăng 1,9 triệu đồng/lượng, chênh kỷ lục với giá thế giới, các ngân hàng trung ương ngừng gom vàng

Mở cửa phiên sáng nay (27/3), giá vàng trong nước giảm mạnh. Theo đó, vàng miếng SJC niêm yết ở mức 167,6-170,6 triệu đồng/lượng (mua vào/bán ra), giảm 900.000 đồng/lượng so với chốt phiên ngày 26/3. Giá vàng nhẫn tại các doanh nghiệp cũng giảm ngay khi mở cửa giao dịch, trong đó giá vàng nhẫn trơn của Công ty Bảo Tín Minh Châu và Công ty Phú Quý hiện đều ở mức từ 167,6-170,6 triệu đồng/lượng (mua vào/bán ra), cùng giảm 400.000 đồng/lượng so với chốt phiên ngày 26/3.

Trên thế giới, giá vàng đang giao dịch quanh ngưỡng 4.430 USD/ounce (giảm hơn100 USD/ounce so với cùng thời điểm ngày hôm qua). Ở mức giá này, sau khi quy đổi theo tỷ giá USD tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 140,7 triệu đồng/lượng, thấp hơn gần 30 triệu đồng/lượng so với giá vàng trong nước.

Giá vàng và giá dầu thế giới sáng nay hiếm hoi diễn biến cùng chiều. Các chuyên gia phân tích nhận định, vàng giảm do các nhà đầu tư lo ngại giá cả tăng sẽ khiến lãi suất toàn cầu duy trì ở mức cao.

"Nếu xung đột kéo dài, giá vàng có thể tiếp tục về dưới 4.000 USD. Chỉ khi các nước đạt thỏa thuận đình chiến và kỳ vọng lãi suất giảm trở lại, giá mới có thể phục hồi", Jim Wyckoff - nhà phân tích cấp cao tại Kitco Metals dự báo.

Dù là công cụ phòng trừ bất ổn và lạm phát, vàng lại kém hấp dẫn trong môi trường lãi suất cao, do không trả lãi cố định. Kể từ khi xung đột nổ ra, giá vàng đã mất 17%.

Ngoài ra, việc các ngân hàng trung ương ngừng mua ròng cũng là nguyên nhân khiến vàng thiếu động lực. Theo Kitconews, áp lực bán vàng gần đây bị trầm trọng hơn do các ngân hàng trung ương buộc phải chuyển đổi dự trữ vàng thành tiền mặt để đảm bảo thanh khoản khẩn cấp, trong bối cảnh cuộc chiến giữa Mỹ - Israel với Iran đang tác động đến nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.

Theo nguồn tin từ Bloomberg, dự trữ vàng chính thức của Thổ Nhĩ Kỳ đã giảm gần 59 tấn trong hai tuần qua. Một phần vàng đã được bán đứt, trong khi phần lớn được sử dụng để đảm bảo ngoại tệ hoặc đồng lira thông qua các thỏa thuận hoán đổi (swap).

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, vào cuối tháng 1, ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ nắm giữ 603 tấn vàng, trị giá 135 tỷ USD. Đây cũng là một trong những ngân hàng trung ương mua vàng quyết liệt nhất trong những năm gần đây; tuy nhiên, đây không phải lần đầu tiên họ thực hiện chuyển đổi dự trữ chính thức thành tiền mặt.

Vào năm 2023, Thổ Nhĩ Kỳ đã bán 159 tấn vàng. Tại thời điểm đó, quốc gia này đối mặt với lạm phát chưa từng thấy, và nhu cầu vàng trong nước đã đẩy thâm hụt tài khoản vãng lai của chính phủ lên mức kỷ lục. Trong nỗ lực cắt giảm thâm hụt, ngân hàng trung ương đã bán vàng dự trữ cho người dân. Tuy nhiên, khi cuộc khủng hoảng lạm phát hạ nhiệt, Thổ Nhĩ Kỳ đã bắt đầu xây dựng lại kho dự trữ và thu hồi lại số vàng đã bán vào giữa năm ngoái.

Không riêng Thổ Nhĩ Kỳ, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, đơn vị mua vàng lớn nhất trong số các ngân hàng trung ương thế giới trong hai năm qua, đã ra tín hiệu rằng họ sẵn sàng bán vàng để hỗ trợ việc tăng cường quân sự của quốc gia. Đầu tháng 3/2026, Thống đốc ngân hàng trung ương Ba Lan đã phác thảo một đề xuất huy động tới 13 tỷ USD từ việc bán dự trữ vàng của đất nước để tài trợ cho việc tăng gấp đôi ngân sách quốc phòng.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Rob Haworth, Chiến lược gia đầu tư cấp cao tại U.S. Bank Wealth Management, cho biết có rủi ro ngắn hạn rằng các ngân hàng trung ương sẽ huy động vàng để đáp ứng nhu cầu thanh khoản khẩn cấp.

Chuyên gia này nói thêm rằng, ít nhất là trong bối cảnh hiện tại, các ngân hàng trung ương khó có thể mua thêm vàng khi họ đang tập trung vào nỗ lực kiềm chế lạm phát đang gia tăng.

"Vấn đề không phải là các ngân hàng trung ương nhạy cảm về giá," ông nói. "Họ không phải là một quỹ đầu cơ tính toán giá trị dự trữ vàng theo giá thị trường hàng ngày. Nhưng hiện tại, vì nhu cầu của xã hội, họ có nhu cầu cấp thiết đối với các tài sản khác quan trọng hơn và khan hiếm hơn vào lúc này".

Bất chấp diễn biến ảm đạm của vàng, các chuyên gia phân tích tại Wells Fargo Investment Institute vẫn rất lạc quan, dự báo vàng có thể đạt 6.200 USD/ounce cuối năm nay. Các chuyên gia phân tích hàng hóa tại Wells Fargo giải thích rằng đà sụt giảm ngược đời của vàng xảy ra khi các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một môi trường vĩ mô phức tạp: lãi suất cao hơn, đồng USD mạnh hơn và lợi suất thực tế tăng đang lấn át các rủi ro địa chính trị.

Lợi suất thực tế tăng là yếu tố đặc biệt tiêu cực đối với vàng, vì nó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lời. Động lực này càng bị khuếch đại bởi lo ngại lạm phát dai dẳng liên quan đến giá năng lượng. Xung đột đã có lúc đẩy giá dầu vượt ngưỡng $100/thùng, làm dấy lên nỗi sợ rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ lâu hơn.

Dù vậy, theo Wells Fargo, triển vọng giá vàng vẫn rất lạc quan nhờ nhu cầu mua ròng từ các ngân hàng trung ương vẫn duy trì cao hơn mức trung bình dài hạn, tạo thành một trụ cột cấu trúc cho nhu cầu thị trường. Ngoài ra, sự hạ nhiệt dần của lợi suất trái phiếu và đồng USD vào cuối năm sẽ gỡ bỏ các rào cản chính cho kim loại quý.

Thay vì coi vàng đã mất đi sức hấp dẫn, Wells Fargo xem đợt sụt giảm này là một cơ hội chiến thuật để tích lũy, dòng vốn sẽ luân chuyển từ thị trường năng lượng sang kim loại quý khi tình hình xung đột ổn định trở lại.