Sáng nay (5/2), Công ty TNHH Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết vàng ở mức 175,8 - 178,8 triệu đồng/lượng (mua vào/bán ra). Tương tự, Tập đoàn Phú Quý niêm yết ở mức 175,8 - 178,8 triệu đồng/lượng (mua vào/bán ra), giảm 1,7 triệu đồng/lượng so với đóng cửa phiên hôm qua. 

Vàng trong nước giảm theo giá thế giới. Sáng nay, giá vàng thế giới đang ở mốc 4.972 USD/ounce. Rạng sáng nay trên thị trường Mỹ, giá vàng cũng giao dịch quanh mốc 4.900 USD/ounce. Trong phiên hôm qua, giá vàng nhiều thời điểm đã vượt lên mốc 5.000 USD/ounce, có thời điểm giá vàng tăng hơn 400 USD/ounce trong ngày - mức tăng cao nhất trong vòng 17 năm tính theo ngày. Tuy nhiên, mức tăng này không giữ được lâu. 

Theo Kitconews, mốc 5.000 USD/ounce là ngưỡng kháng cự tâm lý cực mạnh, nơi  các lệnh bán chốt lời của các quỹ lớn và nhà đầu tư cá nhân thường tập trung rất dày đặc. Việc không thể bứt phá dứt khoát qua mức này khiến giá dễ bị đẩy ngược trở lại.

Tuần trước, thị trường đã chứng kiến cú "rung lắc" cực kỳ dữ dội, có lúc vàng rơi từ gần 5.100 USD xuống tận 4.400 USD chỉ trong thời gian ngắn trước khi hồi phục lại quanh mức 4.900 - 5.000 USD. Điều này cho thấy, vàng vẫn chưa thoát khỏi nguy hiểm.

Sự phục hồi của đồng USD và các chính sách thắt chặt từ Fed (với những đồn đoán về nhân sự mới tại Fed như Kevin Warsh) đang tạo ra lực cản lớn cho đà tăng của kim loại quý.

Thậm chí, ông Mike McGlone, chiến lược gia hàng đầu tại Bloomberg Intelligence còn cảnh báo, giá vàng có thể trượt về mốc 4.000 USD.

Chuyên gia này không loại trừ khả năng vàng sẽ tiến tới mốc 6.000 USD/ounce năm nay song cũng cảnh báo nhiều khả năng giá sẽ quay lại kiểm tra ngưỡng hỗ trợ tại 4.000 USD/ounce. Ông cũng tin rằng giá bạc có thể giảm sâu về mức 50 USD/ounce.

"Việc vàng và bạc tăng giá theo đường parabol trong tháng 1 là dấu hiệu cho thấy năm 2026 sẽ là một năm giảm giá, nằm trong quá trình tạo đỉnh," ông cho biết trong ghi chú. "Đà hưng phấn có thể đẩy loại tài sản lưu trữ giá trị này lên cao tới 6.000 USD/ounce, nhưng các điểm đảo chiều thông thường sẽ hướng về mốc 4.000 USD."

Không chỉ việc tăng giá đã đẩy vàng vào vùng quá mua nghiêm trọng, mà ông McGlone còn chỉ ra rằng vàng đang vượt xa chỉ số hàng hóa nói chung. Ông lưu ý rằng tại thời điểm đỉnh cao, tỷ lệ giữa Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) so với vàng là 68 (dựa trên mốc 100 vào năm 1960); trong khi đó, mốc 50 từng đánh dấu các mức đáy vào năm 1980, 1987 và 2020. Hiện tại, tỷ lệ này đang giao dịch ở mức 32. Khi giá di chuyển xa và nhanh đến mức này, các nền tảng cơ bản có thể thay đổi nhanh chóng.  

Đồng thời, McGlone lưu ý rằng vàng cũng đang bị định giá quá cao so với lạm phát.  

Mặc dù vàng có thể đang bị định giá quá cao, McGlone lưu ý rằng nó vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Ông chỉ ra rằng ngay cả ở mức giá cao, tỷ lệ Vàng/S&P 500 vẫn ở mức đáng chú ý.

"Khi kim loại này đạt đỉnh khoảng 15 năm trước, tỷ lệ giá vàng chia cho chỉ số S&P 500 (SPX) đã chạm gần mức 1,7 lần. Ở mức 0,71 lần vào ngày 3/2/2026, tỷ lệ vàng/SPX hiện chưa bằng một nửa mức đỉnh năm 2011, điều này có thể là yếu tố hỗ trợ cho vàng như một công cụ phòng vệ đa dạng hóa chống lại sự định giá quá cao của thị trường chứng khoán," ông giải thích.

Nhìn về tương lai, McGlone cho biết đà tăng trưởng trở lại của thị trường chứng khoán có thể gây thêm rủi ro giảm giá cho vàng. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng nếu chỉ số thị trường chung sụt giảm, vàng - ngay cả ở mức giá thấp hơn - vẫn có thể đạt hiệu suất tốt hơn trên cơ sở tương đối.

Đối với bạc, McGlone nhận định, mốc giá kỷ lục đã đạt được của năm nay (121,65 USD) có thể sẽ được thăm dò lại, nhưng việc đảo chiều về mức 50 USD có vẻ sẽ diễn ra. Bạc được mệnh danh là 'kim loại của quỷ' do tính biến động của bạc cực kỳ cao.