Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)

CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) đã tổ chức đại hội cổ đông thường niên vào ngày 28/3/2016.

Trong cuộc họp, STK đã trình đại hội cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2016: mục tiêu đối với doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 1.645 tỷ đồng (tăng 59% so với năm trước) và 127,1 tỷ đồng (tăng 78%). Kế hoạch được lập dựa trên giả định giá nguyên liệu và giá bán sản phẩm trong năm 2016 sẽ chứng kiến mức giảm thấp hơn so với năm trước: giá bán bình quân sẽ giảm 5,5% trong khi giá nguyên liệu PET chips sẽ giảm 10,6%, giúp biên lợi nhuận gộp đạt mức cao hơn. Đối với năm 2015, mức giảm lần lượt là 12,7% và 22%. Sợi DTY vẫn sẽ tiếp tục là sản phẩm chính trong cơ cấu sản phẩm của STK, chiếm tỷ trọng 89% trong doanh thu.

Bên cạnh đó, trong cuộc họp, STK cũng công bố kết quả kinh doanh tạm tính. Theo đó, tính từ đầu năm 2016 đến ngày 22/3/2016, doanh thu STK ước tính đạt 309 tỷ đồng, hoàn thành 19% kế hoạch năm của ban quản trị công ty. Trong khi đó, sản lượng bán hàng ở mức 9.466 tấn, tương đương 21% kế hoạch năm. Đơn hàng bắt đầu tăng mạnh từ thời điểm cuối tháng 2/2016 với sự phục hồi của các thị trường xuất khẩu chính của STK như Thái Lan, Thổ Nhĩ Kỳ. Ngoài ra, đơn hàng từ các công ty FDI và các doanh nghiệp Hàn Quốc cũng tăng mạnh nhờ chính sách của hiệp định FTA Việt Nam - Hàn Quốc (bắt đầu từ ngày 1/1/2016, thuế suất đối với sản phẩm sợi xuất khẩu từ Việt Nam sang Hàn Quốc được cắt giảm xuống 0%).

Công ty dự kiến tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2015 là 15%; trong đó, 5% là cổ tức tiền mặt và 10% còn lại là cổ tức chi trả bằng cổ phiếu thông qua việc phát hành thêm 4,6 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 10:1. Công ty cũng lên kế hoạch tăng vốn chủ sở hữu của công ty bằng việc phát hành thêm 2,3 triệu cổ phiếu trong năm 2016. Theo đó, sau các đợt phát hành nói trên, vốn điều lệ của STK sẽ tăng từ 465 tỷ đồng lên 535 tỷ đồng. Tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2016 sẽ tiếp tục được duy trì ở mức tối thiểu là 15%.

Đóng cửa phiên 29/3, giá cổ phiếu STK giảm 1,4%, đóng cửa ở mức 28.800 đồng/cổ phiếu, đang giao dịch ở mức P/E năm 2016 là 10,5 lần dựa trên số kế hoạch.

2. DQC: Lợi nhuận sẽ ổn định trong năm 2016

CTCK MB (MBS)

CTCP Bóng đèn Điện Quang (mã DQC) công bố kết quả kinh doanh 2015. Theo đó, doanh thu đạt mức 1.088 tỷ đồng, giảm 11,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt mức 210 tỷ đồng, giảm 13,2% so với cùng kỳ.  

Trong năm 2015, doanh thu của DQC không đạt kỳ vọng chủ yếu do doanh thu xuất khẩu suy giảm. Doanh thu thị trường trong nước của Công ty vẫn có sự tăng trưởng khả quan nhờ vị thế ngành cao và sự tăng trưởng của sản phẩm đèn Led. Ngoài ra, trong năm 2015, Công ty cũng dành một khoản ngân sách để đầu tư sản xuất và quảng bá sản phẩm đèn Led do đó chi phí sản xuất cũng tăng làm giảm biên lợi nhuận.  

DQC vẫn là một trong những công ty có năng lực sản xuất hàng đầu trong lĩnh vực chiếu sáng. Công ty có năng lực sản xuất 20 triệu sản phẩm đèn LED/năm, 30 triệu sản phẩm đèn huỳnh quang/năm, 10 triệu sản phẩm đèn compact/năm và 10 triệu thiết bị điện các loại/năm.  

Trong thời gian tới, DQC xác định đầu tư mạnh mẽ cho hoạt động nghiên cứu và sản xuất các sản phẩm đèn Led và đây là sản phẩm mũi nhọn đem lại sự tăng trưởng cho Công ty trong tương lai. Doanh thu sản phẩm LED của Điện Quang tăng gấp ba so với cùng kỳ. Bộ sản phẩm đèn LED Double Wing tuy mới được Điện Quang tung ra thị trường cuối năm 2015, song đã được người tiêu dùng đón nhận tích cực.  

DQC đang đẩy mạnh nghiên cứu phát triển và ứng dụng công nghệ LED. Công ty đã phát triển và đưa ra thị trường thêm 309 dòng sản phẩm mới các loại, trong đó có 190 dòng sản phẩm đèn LED trong năm 2015.  

Trong bối cảnh thị trường đèn huỳnh quang và đen compact cả nội địa và xuất khẩu đều có dấu hiệu bão hòa, chúng tôi đánh giá cao định hướng chiến lược của DQC khi sản phẩm đèn LED với ưu điểm tiết kiệm điện đến 50%và tuổi thọ cao so với bóng đèn Compact thông thường nhiều khả năng là sự lựa chọn phổ biến của người tiêu dùng trong tương lai. Chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế của DQC sẽ ổn định trong năm 2016 và đạt mức 225 tỷ đồng, tương đương mức EPS đạt mức 6.800 đồng.