1. BCC: Khuyến nghị mua vào

CTCK MB (MBS)

Hoạt động kinh doanh chính của Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn (mã BCC) là sản xuất xi măng bao gồm các loại: Xi măng PCB30, Xi măng PCB40, Clinker. Trong đó, xi măng PCB30 chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu hàng năm.

Mạng lưới phân phối sản phẩm gồm 1 văn phòng bán hàng trực tiếp tại Nhà máy, 8 chi nhánh tại Hà Tĩnh, Nghệ An, Ninh Bình, Nam Định, Hà Tây, Thái Bình, Sơn La, Thanh Hóa và 1 văn phòng đại diện tại Lào. Thị trường tiêu thụ chính là Thanh Hóa, Hà Tĩnh, Nam Định, Hà Tây (chiếm khoảng 70% thị phần). Tính trên cả nước, thị phần của công ty vào khoảng 8%. Sản phẩm clinker chủ yếu được tiêu thụ bởi đơn vị liên kết là công ty Thạch cao xi măng và Công ty Xi măng Hải Vân để nghiền và đóng bao tại Quảng Bình và Đà Nẵng.

Triển vọng kinh doanh của BCC trong các năm tới được đánh giá tốt khi thị trường bất động sản và Xây dựng được dự báo tiếp tục cải thiện, đặt biệt là tại thị trường Thanh Hóa và các tỉnh Miền Trung.

Chúng tôi dự phóng năm 2016, BCC tiêu thụ được khoảng 3,5 triệu tấn xi măng và 800 nghìn tấn clinker, dự kiến doanh thu khoảng 4.360 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 220 tỷ đồng, tương đương EPS 2.300 đồng/cổ phiếu. Biên lợi nhuận ròng ở mức 6,19% tương đương với năm 2015. Chúng tôi đưa ra dự phóng mức lợi nhuận năm 2016 trên cơ sở Công ty thường hoạch toán lợi nhuận vào quý cuối năm và chi phí lãi vay đang tiếp tục giảm mạnh.

Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu BCC với mức định giá trên cơ sở thận trọng 20.800 đồng/CP, với tiềm năng tăng giá 25,30% so với 16.500 đồng/CP ngày 30/8.

2. LBM: Không khuyến nghị mua trong vùng giá hiện tại

CTCK BIDV (BSC)

CTCP Khoáng sản và VLXD Lâm Đồng (mã LBM) cho biết, doanh thu thuần 6 tháng đầu năm 2016 đạt 162,54 tỷ đồng, tăng 15,11% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp đạt 33,20% (cao hơn nhiều so với mức 26,71% của 6 tháng năm 2015). Lợi nhuận sau thuế đạt 28,12 tỷ đồng, tăng 88,12% so với cùng kỳ, EPS đạt 3.045 đồng.

Ước tính lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông cty mẹ 2016 đạt khoảng 52,8 tỷ đồng, EPS 2016 = 6.478 đồng. Ngày 29/8, LBM được giao dịch với giá 42.000, PE FW = 6,48x. BVPS 30/6/2016 = 20.524, PB = 2,05x

BSC cho rằng hoạt động kinh doanh của LBM đang cải thiện rất tốt nhờ thị trường vật liệu xây dựng hồi phục và hoàn thành quá trình tái cơ cấu 4 năm của LHC tại LBM. Chúng tôi cũng thận trọng cho rằng LBM có thể sẽ bị ảnh hưởng do các dự án thủy lợi của LHC và I40 (các doanh nghiệp liên quan) đang khó khăn hơn khi ngân sách bị cắt giảm và rủi ro khi các doanh nghiệp này phát triển sang mảng thi công nền móng trong thời gian tới.

Nhận định kỹ thuật đối với cổ phiếu LBM, cụ thể, LBM duy trì xu hướng tăng trong ngắn và trung hạn, trong khi chỉ báo kỹ thuật với ADX ủng hộ xu hướng tăng ngắn hạn, MACD hỗ trợ xu hướng tăng trung hạn, tạo phân kỳ dương, RSI có dấu hiệu suy yếu.

Bên cạnh đó, kjối lượng giao dịch không ổn định, tăng mạnh trong những phiên tăng giá trong khoảng thời gian gần đây.

Vì vậy, mặc dù đang trong xu hướng tăng nhưng LBM nhiều khả năng sẽ có những phiên điều chỉnh trong thời gian tới nhưng chúng tôi không khuyến nghị mua trong vùng giá hiện tại, chờ LBM giảm về hỗ trợ 39.3.