Doanh thu, lợi nhuận diễn biến ngược chiều

Tổng công ty cổ phần Phong Phú là công ty cổ phần đại chúng quy mô lớn với vốn điều lệ 746 tỷ đồng. Công ty đã cổ phần hóa từ cách đây 10 năm, nhưng đến nay mới lên UPCoM, chứ chưa lên sàn niêm yết.

Sau 9 tháng đầu năm, Phong Phú mới đạt 56% kế hoạch doanh thu và 68% kế hoạch lợi nhuận

Doanh nghiệp này có tổng vốn đầu tư tài chính dài hạn tại thời điểm ngày 30/9/2018 là 651 tỷ đồng. Theo đó, ngoài việc trực tiếp kinh doanh trong lĩnh vực dệt may và bất động sản, Phong Phú hiện còn đầu tư vào nhiều công ty con hoạt động trong ngành dệt may như Công ty cổ phần Dệt Đông Nam (60,99%), Công ty cổ phần Dệt may Nha Trang (51,97%), Công ty cổ phần Thương mại và Sản xuất Phú Trà (60,74%), Công ty TNHH Linen Supply Services (60%) và Công ty cổ phần Dệt may Quảng Phú (71%). 

Bên cạnh đó, Phong Phú còn liên doanh, liên kết với 10 công ty khác, trong đó đáng chú ý là Công ty TNHH Coats Phong Phú, một liên doanh giữa Phong Phú (tỷ lệ sở hữu 35%) với Coats Plc (Anh). Đây là công ty chuyên sản xuất chỉ may cao cấp phục vụ hàng may mặc và giày da xuất khẩu, với vốn điều lệ 243 tỷ đồng. 

Trong 9 tháng đầu năm 2018, Phong Phú đã được hoàn nhập dự phòng giảm giá đầu tư góp vốn vào đơn vị khác hơn 27 tỷ đồng. Nhờ vậy, khoản dự phòng chỉ còn 23 tỷ đồng, chưa bằng 1/2 so với đầu năm.

Theo Báo cáo tài chính quý III/2018, Phong Phú đạt doanh thu 901,7 tỷ đồng, tăng 12% so với mức 780,6 tỷ đồng của quý III/2017. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế quý III/2018 của Phong Phú chỉ đạt 54,7 tỷ đồng, giảm 22% so với mức 71,6 tỷ đồng của quý III/2017. 

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2018, Phong Phú đạt doanh thu 2.412,7 tỷ đồng, tăng 18% so với mức 2.068,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2017; lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2018 đạt 160 tỷ đồng, tăng 4,5% so với 153,2 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2017. 

Ba lý do sụt giảm lợi nhuận

Theo kế hoạch kinh doanh năm 2018, Phong Phú đặt mục tiêu doanh thu 4.270 tỷ đồng, tăng 26% so với năm 2017; lợi nhuận sau thuế 235,5 tỷ đồng, tăng 25,6% so với năm trước. Tuy nhiên, sau 9 tháng đầu năm, Phong Phú mới đạt 56% kế hoạch doanh thu và 68% kế hoạch lợi nhuận. 

Có 3 lý do được bà Bùi Thị Thu, Phó tổng giám đốc Tổng công ty cổ phần Phong Phú đưa ra trong phần giải thích về lý do sụt giảm lợi nhuận trong quý III, ảnh hưởng đến lợi nhuận 9 tháng đầu năm. 

Thứ nhất, chi phí nguyên vật liệu đầu vào quý III/2018 tăng so với cùng kỳ năm trước, trong khi cổ tức và lợi nhuận được chia từ các công ty góp vốn đầu tư trong quý III/2018 giảm so với cùng kỳ. Ngoài ra, năm nay, tỷ giá USD tăng làm Công ty phát sinh lỗ chênh lệch tỷ giá, trong khi cùng kỳ năm ngoái không có khoản lỗ này.

Thứ hai, trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn của Công ty có xu hướng tăng so với đầu năm. Trong đó, các khoản mục tăng chủ yếu nằm ở các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho. Cụ thể, hàng tồn kho của Phong Phú đã tăng từ 590 tỷ đồng lên 776 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu tăng nhẹ từ 1.151 tỷ đồng lên 1.264 tỷ đồng. Đây đều là những khoản mục có thể tạo áp lực tài chính đối với doanh nghiệp, bởi Công ty sẽ phải chịu thêm chi phí tài chính ngắn hạn. Tuy nhiên, trường hợp doanh nghiệp gia tăng về doanh thu thì đây là các khoản mục thường bắt buộc phải tăng để đảm bảo nguồn hàng cung ứng (với hàng tồn kho) và tăng tự nhiên tương ứng với tỷ lệ hàng bán ra (các khoản phải thu ngắn hạn).

Thứ ba, nợ phải trả tăng nhẹ từ mức 2.700 tỷ đồng lên 2.931 tỷ đồng vào cuối quý III. Tuy nhiên, đây vẫn là con số khá an toàn so với vốn chủ sở hữu là 1.348 tỷ đồng.

Ngoài các yếu tố nêu trên, các chỉ số tài chính khác của Phong Phú trong quý III và 9 tháng đầu năm đều diễn biến khá ổn định.