Tiền mặt tăng cao sau thương vụ bán sỉ dự án tại Nhơn Đức

Từng sở hữu 99% vốn điều lệ tại Công ty cổ phần Bất động sản Nhà Bè (đơn vị sở hữu 16,7 ha đất tại Nhơn Đức), nhưng tại thời điểm ngày 30/9/2024, Vạn Phát Hưng không còn sở hữu cổ phần nào tại công ty này, vì việc bán dự án đã hoàn tất.

Việc bán cổ phần tại Công ty cổ phần Bất động sản Nhà Bè giúp lợi nhuận sau thuế của Vạn Phát Hưng trong 9 tháng đầu năm 2024 đạt tới 145,12 tỷ đồng so với cùng kỳ lỗ 18,41 tỷ đồng, tức tăng thêm 163,53 tỷ đồng và hoàn thành tới 190,9% so với kế hoạch lãi 76 tỷ đồng.

Trong quý III/2024, doanh thu tài chính tăng tới 882,7%, tương ứng tăng thêm 333,74 tỷ đồng, lên 371,55 tỷ đồng. Như vậy, nhờ hoàn tất giao dịch gián tiếp bán 16,7 ha đất tại Nhơn Đức cho đối tác, Vạn Phát Hưng đã ghi nhận lợi nhuận tăng đột biến trong quý này. Trong đó, tại thời điểm ngày 30/9/2024, khoản mục tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn của Vạn Phát Hưng tăng 16,39 lần, tương ứng tăng thêm 341,4 tỷ đồng, lên 362,23 tỷ đồng và chiếm 16,9% tổng tài sản. Đồng thời, tồn kho của Công ty giảm 80,7% so với thời điểm cuối quý II/2024, tương ứng giảm 865,7 tỷ đồng, về 207,6 tỷ đồng.

Được biết, trong quý III/2024, Vạn Phát Hưng không thuyết minh cơ cấu tồn kho, nhưng trước đó, ngày 30/6/2024, Công ty ghi nhận tồn kho 1.073,3 tỷ đồng. Trong đó, tồn kho dự án Nhơn Đức (vừa bán) ghi nhận 866,8 tỷ đồng, chiếm 80,8% tổng tồn kho.

Ngoài ra, nếu nhìn vào lịch sử kể từ khi lên kế hoạch bán dự án Nhơn Đức (năm 2021) và hạch toán lợi nhuận năm 2021 là 83,2 tỷ đồng, Vạn Phát Hưng ghi nhận lợi nhuận liên tục lao dốc (năm 2022, lãi giảm 76,4%, về 19,7 tỷ đồng; năm 2023 lỗ 0,85 tỷ đồng).

Như vậy, trong ngắn hạn, việc bán dự án ở Nhơn Đức giúp Vạn Phát Hưng ghi nhận lợi nhuận đột biến trong năm 2024 và tích lũy lượng tiền mặt lên tới 362,23 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong các quý tiếp theo, kinh doanh của Công ty sẽ phụ thuộc vào các dự án đang và sẽ triển khai trong tương lai.

Thiếu dự án gối đầu

Thực tế, sau khi bán dự án chiếm lượng tồn kho lớn nhất, giới quan sát cho rằng, dù sở hữu tiền mặt cao, nhưng Vạn Phát Hưng sẽ gặp khoảng trống khi thiếu các dự án gối đầu.

Được biết, Vạn Phát Hưng hiện chỉ còn sở hữu một dự án quy mô là dự án An Hưng, cùng một số dự án nhỏ.

Ông Phùng Điền Trọng, Phó tổng giám đốc Công ty cổ phần Vạn Phát Hưng cho biết: “Công ty đã hoàn thành phê duyệt 1/500 đối với dự án An Hưng (huyện Nhà Bè, TP.HCM). Tiếp theo sẽ thực hiện quyết định giao đất, đóng tiền sử dụng đất và xin phép xây dựng. Theo kế hoạch, sau khi có giấy phép xây dựng, Công ty sẽ tiến hành xây dựng hạ tầng và tiến tới bước đủ điều kiện bán hàng”.

Được biết, dự án An Hưng có quy mô 92.151 m2, bao gồm biệt thự, shophouse và nhà phố với diện tích 126 - 240 m2.

Dự án An Hưng vẫn đang trong giai đoạn xin giấy phép xây dựng và chưa đủ điều kiện mở bán, nên khả năng bán hàng và hạch toán được doanh thu, lợi nhuận sẽ phụ thuộc vào tốc độ cấp phép của cơ quan quản lý.

Thêm nữa, Vạn Phát Hưng cũng đang mắc kẹt tại một dự án. Cụ thể, tại thời điểm ngày 30/9/2024, Công ty ghi nhận 122,5 tỷ đồng chi phí sản xuất dở dang dài hạn tại Dự án khu dân cư TP. Thủ Đức (quận 2 cũ).

Theo tìm hiểu, đây là khoản tiền mà Vạn Phát Hưng đã đầu tư để trở thành nhà đầu tư thứ cấp thuộc một phần Dự án Đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật chính Khu dân cư Bình Trưng Đông - Cát Lái (tổng quy mô dự án 154 ha), nhưng năm 2014, UBND Thành phố đã ban hành quyết định thu hồi, huỷ bỏ quyết định giao đất cho chủ đầu tư chính của Dự án Khu dân cư Bình Trưng Đông - Cát Lái và dự án đang tiếp tục tạm ngưng triển khai chờ phương án của cơ quan quản lý nhà nước.

Có thể thấy, trong ngắn hạn, việc bán dự án tại Nhơn Đức giúp bức tranh tài chính của Vạn Phát Hưng khả quan và tích lũy được lượng tiền mặt lớn, nhưng do đang thiếu dự án gối đầu khi dự án An Hưng đang chờ giấy phép xây dựng và còn mắc kẹt hơn 122,5 tỷ đồng tại một dự án khác, nên Vạn Phát Hưng đang gặp thách thức tạo doanh thu gối đầu trong các quý tiếp theo.