Cầu vàng vật chất tăng vọt, lo “đứt” chuỗi cung ứng khi vàng rầm rộ chuyển về Mỹ

Giá vàng thế giới phiên hôm nay tiếp tục chinh phục kỷ lục mới. Cụ thể, rạng sáng nay, giá vàng giao ngay đứng ở mức 3.049,5 USD/ounce. Vàng vượt 3.000 USD/ounce sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất như dự kiến và cho biết sẽ giảm chi phí đi vay nửa phần trăm vào cuối năm nay.

Vài ngày qua, giá vàng trong nước cũng lập kỷ lục mọi thời đại: cả giá vàng miếng và vàng nhẫn chính thức đạt mốc 100 triệu đồng/lượng trong phiên hôm qua (19/3/2025).

Trả lời câu hỏi của báo Đầu tư điện tử - baodautu.vn, ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng vàng thế giới chỉ ra loạt nguyên nhân khiến vàng thế giới tăng vọt từ đầu năm đến nay.

Thứ nhất, lý do khá cũ, là lo ngại về lạm phát và chính sách tiền tệ nới lỏng hơn cũng như các xung đột địa chính trị.

Thứ hai, nguyên nhân mới khiến giá vàng “căng” từ đầu năm đến nay là những lo ngại về thuế quan và tác động trên phạm vi rộng mà thuế quan có thể gây ra đối với tăng trưởng toàn cầu đã thúc đẩy nhu cầu về vàng, khiến các tổ chức đầu tư và cá nhân tìm đến vàng như một biện pháp bảo phòng ngừa rủi ro.

Thứ ba, cầu vàng vật chất tăng mạnh tại Mỹ và làn song rầm rộ chuyển vàng vật chất từ các hầm vàng ở London (Anh) về Mỹ làm ảnh hưởng nguồn cung vàng ở các thị trường khác. Vàng vật chất được các nhà đầu tư ồ ạt chuyển sang Mỹ do nhu cầu trú ẩn vào vàng của nhà đầu tư Mỹ tăng và do lo ngại vàng nhập khẩu sẽ bị tăng thuế.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng vàng thế giới

Theo ông Shaokai Fan, cung vàng toàn cầu vẫn có khả năng đáp ứng được sức cầu. Tuy nhiên, với tình hình chính sách tiếp tục bất ổn trên toàn cầu, nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng là điều mà các nhà đầu tư lo ngại.

“Đầu năm 2025, giá vàng tương lai trên sàn COMEX (Sàn giao dịch hàng hóa New York) bắt đầu có sự khác biệt so với giá vàng tại London, do nhu cầu vàng vật chất ở Mỹ tăng đáng kể do lo ngại vàng sẽ bị tăng thuế. Điều này đã gây ra sự chênh lệch giá giữa thị trường vàng của Mỹ và vàng toàn cầu, đồng thời thu hút lượng lớn vàng vật chất đổ về Mỹ. Mặc dù tình hình này hiện đã lắng xuống, nhưng vẫn tiếp tục có những lo ngại về tác động của thuế quan đối với nguồn cung vàng hiện có ở Mỹ”, ông Shaokai Fan nhận định.

Nguyên nhân thứ tư khiến vàng bốc đầu thời gian qua là do USD suy yếu. Từ đầu năm đến nay, USD Index đã giảm gần 6%. Việc USD yếu hơn sẽ làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư như một tài sản lưu trữ giá trị.  

Nguyên nhân cuối cùng, các quỹ ETF vàng – vốn trỗi dậy năm 2024 sau thời gian dài gần như đóng băng – dự báo sẽ tiếp tục đổ vốn vào vàng năm 2025. Chỉ tính riêng tháng 2/2025, các quỹ này đã đổ 9,4 tỷ USD vào vàng.

Cầu vàng Việt Nam sẽ  tiếp tục tăng

Tại thị trường Việt Nam, giá vàng phiên hôm qua đã đạt kỷ lục mọi thời đại: 100 triệu đồng/lượng do nhiều yếu tố: giá vàng thế giới tăng; tâm lý kỳ vọng giá vàng tiếp tục tăng; cung vàng khan hiếm; lãi suất tiết kiệm thấp… giá vàng Việt Nam thời gian gần đây tăng nhanh hơn giá thế giới.

Trả lời câu hỏi của báo Đầu tư, ông Shaokai Fan cho rằng, năm nay, cầu vàng trang sức của Việt Nam có thể tiếp tục giảm, song cầu vàng miếng, vàng nhẫn – tức cầu đầu tư vàng- sẽ tiếp tục tăng nhằm nhà đầu tư muốn đối phó với lạm phát và sự bất ổn của thị trường.

“Vàng có thể đóng vai trò trong nhiều danh mục đầu tư như một cách để phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh bất ổn và cải thiện sự đa dạng hóa tài sản. Vàng từ lâu đã cho thấy hiệu suất tốt trong các giai đoạn bất ổn. Trong môi trường toàn cầu có nhiều bất ổn như hiện nay, Hội đồng vàng thế giới tin rằng tất cả các nhà đầu tư nên xem xét giá trị mà vàng có thể mang lại cho danh mục đầu tư của họ”, ông Shaokai Fan nhận định.

Đối với nhà đầu tư Việt lúc này, ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính khuyến nghị, những người đang sở hữu vàng ở vùng giá thấp có thể mua thêm, song người mua mới thì khá rủi ro. Do đó, nhà đầu tư chỉ nên mua vàng với tỷ trọng nhỏ trong tổng danh mục, đặc biệt không nên sử dụng đòn bẩy, vay tiền để mua vàng.

Trong khi đó, TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế lại khuyên nhà đầu tư thận trọng với tâm lý đám đông, không nên vội vàng giao dịch vàng trên “chợ mạng” vì nguy cơ dính phải vàng giả.