Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh song lãi suất trên thị trường dân cư vẫn duy trì ở mức cao.

Đó là nhận định được đưa ra từ ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore về việc Fed vừa tái tăng lãi suất USD sau 3 năm.

UOB cho rằng, mặc dù rủi ro Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã gia tăng, song khả năng Fed sẽ duy trì giai đoạn tạm dừng điều chỉnh lãi suất trong phần còn lại của năm 2026.

Nhu cầu ngoại tệ được dự báo tiếp tục tăng trong những tháng cuối năm, trong khi cán cân thương mại lệch sang nhập siêu, kiều hối giảm và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Tất cả những yếu tố này tạo sức ép lên tỷ giá.

Nhận định trên được đưa ra từ ông Ngô Đăng Khoa, Giám đốc toàn quốc Khối Kinh doanh vốn, tiền tệ và Thị trường chứng khoán, HSBC Việt Nam.

Dù chịu tác động từ diễn biến của USD, chính sách lãi suất của Fed và những bất ổn địa chính trị, tỷ giá USD/VND vẫn được kỳ vọng duy trì ổn định trong những tháng cuối năm nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô tích cực và dư địa điều hành của Ngân hàng Nhà nước.

Giá vàng trong nước hôm nay 13/7/2026 giảm 1 triệu đồng/lượng khi giá vàng thế giới nỗ lực phục hồi chưa thành công, dòng tiền vẫn chưa chảy vào vàng.

Các nhà phân tích của Ngân hàng UOB cho rằng, trong bối cảnh theo dõi áp lực giảm giá của VND, ưu tiên của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhiều khả năng là giữ nguyên lãi suất điều hành.

Trong bối cảnh áp lực lạm phát, tỷ giá và những biến động khó lường của kinh tế thế giới, việc điều hành lãi suất đang trở thành bài toán cân bằng giữa nhiều mục tiêu vĩ mô để làm thế nào vừa hỗ trợ tăng trưởng, khơi thông dòng vốn cho doanh nghiệp, vừa duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát.

Các chuyên gia cho rằng, lãi suất cao là điều bắt buộc nếu muốn ổn định tỷ giá. Ngược lại, nếu ưu tiên mục tiêu tăng trưởng thì phải chấp nhận VNĐ mất giá, vốn ngoại rút ra. Động thái hiện tại của NHNN cho thấy, cơ quan điều hành chấp nhận mặt bằng lãi suất cao.