Trong số các doanh nghiệp cao su đang niêm yết, Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa là công ty cao su tự nhiên niêm yết lớn nhất. Chính vì thế, cổ phiếu PHR cũng được giới đầu tư quan tâm nhất trong số các doanh nghiệp cao su.

	Chỉ số PE năm 2013 của PHR hợp lý ở mức 6,2 lần

Theo kết quả kinh doanh của PHR, trong 5 tháng đầu năm, công ty này đạt lợi nhuận 135,73 tỷ đồng, bằng 27,4% kế hoạch năm.

PHR hiện có 3 công ty con. Trong đó, Công ty cổ phần Cao su Trường Phát trong 5 tháng đã sản xuất được hơn 9.000 m3 gỗ phôi, lũy kế tiêu thụ được hơn 11.899 m3 gỗ (trong đó xuất khẩu hơn 6.700 m3). Tổng doanh thu đạt 82,62 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 5,24 tỷ đồng.

Một công ty con khác của PHR là Công ty TNHH Phát triển cao su Phước Hòa -Kampong Thom. Trong 5 tháng đầu năm, công ty này đã khai hoang thêm 199 ha. Công ty con thứ ba là Công ty Phước Hòa - Đắk Lắk. Công ty này cũng đã khai hoang được thêm 225 ha…

Trong 5 tháng đầu năm, PHR khai thác được hơn 4.314 tấn mủ cao su khô, thu mua hơn 2.108 tấn, chế biến được hơn 6.500 tấn mủ cao su.

Theo dự kiến, diện tích cao su của PHR sẽ tăng 52%, lên 22.000 ha vào cuối năm nay khi việc trồng mới 7.643 ha tại Dự án Cao su Phước Hòa - Kampong Thom hoàn thành. PHR cũng dự kiến trồng mới 8.000 ha cao su tại Dự án Cao su Phước Hòa - Đắk Lắk trong giai đoạn đến năm 2017. Dự án này sẽ góp phần mở rộng diện tích cao su của PHR thêm 35%, lên 30.000 ha khi dự án hoàn thành.

Dự án cao su Phước Hòa - Kampong Thom tại Campuchia có tổng diện tích 9.184 ha, trong đó diện tích có thể trồng cao su là 7.644 ha.

PHR dự kiến hoàn thành trồng 7.643 ha vào cuối năm 2013. Trong đó, khoảng 503 ha đầu tiên được trồng vào năm 2009 sẽ được đưa vào cạo mủ vào năm 2015. Dự án này được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuân của PHR từ năm 2016 trở đi.

Trong khi đó, Dự án Cao su Phước Hòa - Đắk Lắk tại tỉnh Đắk Lắk có diện tích 10.000 ha. Công ty đã trồng được 113 ha vào cuối năm 2012, dự kiến trồng 1.000 ha trong năm nay và trong giai đoạn 2014 - 2016, mỗi năm trồng 2.000 ha.

Như vậy, Dự án Cao su Phước Hòa - Đắk Lắk sẽ bắt đầu được đưa vào cạo mủ vào năm 2017 và sẽ nối tiếp sự tăng trưởng dài hạn của Công ty, sau Dự án Cao su Phước Hòa – Kampong Thom.

Theo đánh giá của ông Nguyễn Trung Hòa, chuyên viên Phòng Phân tích thuộc Công ty Chứng khoán MayBank Kim Eng, với các thông số tài chính hiện tại của PHR, chỉ số PE năm 2013 của PHR hợp lý ở mức 6,2 lần. Tuy nhiên, do thị trường cao su hiện nay không thuận lợi, nên các chuyên gia phân tích cho rằng, nhà đầu tư cũng chỉ nên xem xét đầu tư PHR với mục tiêu dài hạn và quan tâm đến mức cổ tức cao, thay vì lướt sóng.

Trong hoạt động tài chính, vừa qua, PHR đã thay thế các khoản vay VND lãi suất cao bằng các khoản vay USD lãi suất thấp. Lãi suất vay USD bình quân của PHR vào cuối năm 2012 chỉ ở mức 3,3%/năm. Hơn nữa, PHR gần như không chịu rủi ro tỷ giá nhờ có nguồn thu USD từ hoạt động xuất khẩu (chiếm 50% doanh thu).

Chí Tín