Vừa chính thức bị Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) loại ra khỏi rổ chỉ số VN Diamond vào tháng 4/2024 do không thỏa mãn yêu cầu về hệ số P/E. Tuy nhiên, cơ hội trở lại tại kỳ cơ cấu danh mục (review) tháng 10 tới có thể rộng mở với cổ phiếu của “ông lớn” bán lẻ này.

Theo báo cáo phân tích mới công bố, Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) đưa ra quan điểm cho rằng, cổ phiếu MWG của Công ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động khả năng cao được quay lại rổ chỉ số VNDiamond trong kỳ review vào tháng 10/2024. Công ty chứng khoán này cho rằng, kết quả kinh doanh của MWG đã phục hồi trong nửa đầu 2024.

“P/E TTM của MWG, hệ số phản ánh mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và thu nhập ròng mỗi cổ phiếu mang lại (EPS), hiện đạt 46.x, là mức có thể vừa đủ để thỏa mãn về tiêu chí P/E. Bên cạnh đó, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài (FOL) đang ở mức 95,6%, tiêu chí thỏa mãn về FOL trên 95% của MWG tại kỳ review cũng có nhiều khả năng sẽ được đáp ứng”, MBS đưa ra dự báo.

Báo cáo của MBS cũng cho rằng, trong nửa cuối năm 2024, doanh nghiệp này sẽ tiếp tục xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ và dự báo lợi nhuận ròng đạt 4,571 tỷ đồng trong năm 2024 (tăng 2621% so với cùng kỳ) và 5,238 tỷ đồng trong năm 2025 (tăng 14,6%). P/E dự phòng cho năm 2024 - 2025 lần lượt là 22,3x/19,5x, cao hơn mức trung bình 15,6 lần của giai đoạn 2017-2021 do động lực mạnh mẽ từ Bách Hóa Xanh.

Sau năm 2024, ngoài sự tăng trưởng ổn định của ICT-CE (phân khúc máy tính xách tay, máy tính bảng, điện thoại, điều hòa, tủ lạnh, máy giặt, TV…), MBS nhận thấy công ty này có cơ hội tiềm năng trong lĩnh vực bán lẻ hiện đại ngành hàng tạp hóa, điều này sẽ giúp công ty đạt được mức định giá cao hơn trong dài hạn.

Theo Statista, giá trị thị trường tạp hóa khoảng 50 tỷ USD, trong đó Bách Hóa Xanh chỉ chiếm gần 2% thị trường, cho thấy vẫn còn nhiều tiềm năng để mở rộng. Ngoài ra, mô hình bán lẻ tạp hóa hiện đại như Bách Hóa Xanh cũng có cơ hội tiềm năng, bởi tỷ lệ thâm nhập thị trường của mô hình này vẫn tương đối thấp ở mức 15%, trong khi ở các quốc gia phát triển khác, tỷ lệ này vượt quá 34%.

Tất nhiên, việc loại bỏ và đưa vào cổ phiếu trong rổ danh mục sẽ phải tuân thủ theo các tiêu chí. Mới đây, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM ban hành Quy tắc xây dựng và quản lý chỉ số các cổ phiếu Kim cương Việt Nam (VNDiamond Index) phiên bản 3.0 nhằm cải tiến chỉ số. Phiên bản này thay thế quy tắc phiên bản 2.1 ban hành ngày 30/9/2022, trong đó chủ yếu cập nhật lại chỉ tiêu liên quan đến điều kiện thanh khoản, điều kiện lựa chọn cổ phiếu vào rổ.

Phiên bản 3.0 đã thêm mới một số định nghĩa về lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu trong quy định về hệ số P/E tại Mục 3.6.1. Đồng thời, điều chỉnh lại một số tham số, thang chia trong công thức tính chỉ số khi thêm mới tham số wS trong công thức tính chỉ số giá, capping; điều chỉnh thang chia wFOL trong công thức tính chỉ số, thêm mới tham số wS trong công thức tính chỉ số TRI…

Cổ phiếu MWG thường thu hút dòng tiền của nhà đầu tư với mức thanh khoản cao. Gần đây, ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu MWG. Giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 9/9 đến ngày 8/10, theo phương thức thỏa thuận hoặc khớp lệnh trên sàn. Nếu giao dịch thành công, ông Tài sẽ giảm sở hữu tại Thế giới di động từ 33,44 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 2,287% xuống còn gần 32,44 triệu cổ phiếu, tỷ lệ 2,219% vốn điều lệ. Từ đầu năm đến nay, đây là lần thứ ba vị Chủ tịch này thực hiện giao dịch bán cổ phiếu. Trước đó, trong tháng 6/2024, ông Tài đã bán thành công 2 triệu cổ phiếu MWG.

Ở chiều ngược lại, tại kỳ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 diễn ra hồi đầu năm, cổ đông đã thông qua việc sẽ sử dụng tối đa 100 tỷ đồng để mua lại cổ phiếu đang lưu hành, giảm vốn điều lệ, giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, dự kiến triển khai trong năm 2024. Trong đó, công ty sẽ ủy quyền cho Hội đồng quản trị quyết định thời điểm, giá mua… phù hợp với quy định pháp luật và điều kiện thị trường.

Lý giải về việc mua lại cổ phiếu, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài chia sẻ: “Việc mua cổ phiếu quỹ nhằm tăng tỷ lệ sở hữu, tăng giá trị cho cổ đông chứ không phải đẩy giá cổ phiếu, giá biến động cao hay thấp thì chúng tôi vẫn sẽ thực hiện. Như năm nay lãi 2.400 tỷ thì dùng khoảng 20% để mua cổ phiếu với giá trị 500 tỷ, bất chấp năm sau giá cổ phiếu lên như nào”.

Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu MWG đang giao dịch ở mức quanh 68.000 - 69.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tăng trên 60% so với đầu năm.