Tăng vốn thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu

 Trước đó, ngày 24/1, HSC đã tạm ứng 6% bằng tiền. Như vậy, tổng mức cổ tức năm 2017 là 21%, tăng so với mức 12% đã được nghị quyết ĐHCĐ 2017 thông qua. Năm 2018, HSC cũng lên kế hoạch cổ tức 15% bằng tiền mặt.

Một nội dung quan trọng khác của đại hội lần này là tờ trình tăng vốn thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và phát hành cổ phiếu ESOP.

Cụ thể, đối với việc phát hành cho cổ đông hiện hữu được chia làm 2 phần, gồm thưởng tỷ lệ 3:2 cho cổ đông hiện hữu, số lượng phát hành dự kiến 86,4 triệu cổ phiếu. Nguồn vốn thực hiện từ lợi nhuận chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần căn cứ báo cáo tài chính kiểm toán năm 2017. Và chào bán cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 3:2, số lượng cổ phiếu phát hành gần 86,4 triệu cổ phiếu. Giá chào bán dự kiến 14.000 đồng/cp.

.

Đối với ESOP, HSC dự kiến phát hành gần 6,5 triệu cổ phiếu, giá phát hành 14.000 đồng/cp, tỷ lệ phát hành 5%. Đối tượng phát hành là cán bộ quản lý Công ty. Cổ phiếu bị hạn thế chuyển nhượng, năm thứ nhất chuyển nhượng tối đa 40%, hết năm 2 tối đa 30%; hết năm 3 tối đa 30%.

Tổng nguồn vốn thu được từ chào bán và ESOP dự kiến 1.266 tỷ đồng sẽ được bổ sung vốn cho hoạt động ký quỹ 1.000 tỷ đồng, còn lại bổ sung cho hoạt động tự doanh.

Ông Johan Nyvene, Tổng Giám đốc HSCchia sẻ, tính đến cuối quý 1, trước khi chia cổ tức, vốn chủ sở hữu gần 3.000 tỷ đồng. Nếu tăng vốn thành công, thì VCSH của HSC mới chỉ bằng khoảng phân nửa so với nguồn vốn của “bạn hàng” là SSI. Để phát triển sâu rộng trong hoạt động ngân hàng đầu tư, tiếp tục mô hình kinh doanh mà HSC đang giữ vị thế là môi giới và cho vay ký quỹ thì việc tăng vốn là cần thiết.

Năm 2018, kế hoạch lãi trên 810 tỷ đồng, đẩy mạnh thêm hoạt động ngân hàng đầu tư

Năm 2018, HSC đặt kế hoạch doanh thu dựa trên giả định giá trị giao dịch bình quân 8.000 tỷ đồng/ngày, tăng 60% so với giá trị giao dịch bình quân năm 2017. Riêng quý 1, giá trị giao dịch bình quân là 8.936 tỷ đồng/ngày. Theo đó, HSC vẫn giữ mục tiêu thị phần 11,3%, trong đó khách hàng trong nước chiếm thị phần 9,5% (sẽ mở thêm phòng giao dịch mới tại HCM và mở rộng phòng giao dịch tại Hà Nội) và khách hàng nước ngoài chiếm 28% thị phần. Hết quý 1, thị phần trong nước của HSC là 10,2% và nước ngoài là 26,5%.

Năm 2018, dư nợ cho vay margin bình quân dự kiến là 4.500 tỷ đồng, tăng 39% so với năm 2017, tập trung chủ yếu ở khối khách hàng cá nhân khoảng 4.240 tỷ đồng, và khách hàng tổ chức 260 tỷ đồng. Quý 1, có lúc dư nợ cho vay ký quỹ tại HSC lên đến 5.000 tỷ đồng.

Theo đó, HSC đặt kế hoạch doanh thu 2.110 tỷ đồng, tăng 52% và lợi nhuận sau thuế 818,7 tỷ đồng, tăng 48%, EPS 2018 khoảng 4.323 đồng. Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần (ROAE) năm 2018 dự đoán 24,5%, cao hơn mức 21,4% năm 2017.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng môi giới chiếm tỷ trọng cao nhất, dự kiến 912 tỷ đồng, tăng 51%; lãi từ cho vay và phải thu là 607,5 tỷ đồng, tăng 38%.

Cổ đông đặt câu hỏi về tình hình cho vay ký quỹ trên thị trường đang cao hay thấp và có rủi ro gì từ việc HSC tăng cho vay ký quỹ thông qua việc phát hành thêm tăng vốn trong năm 2018 hay không?

Ông Johan cho biết, số vốn HSC tăng lên qua việc phát hành thêm trong năm 2018 không chỉ dùng cho vay ký quỹ mà còn phục vụ cho định hướng phát triển cho ngân hàng đầu tư. Ngoài ra, việc cho vay ký quỹ HSC đang có nguồn vốn khá dồi dào, cụ thể công ty đã phát hành trái phiếu trong năm 2017 là 800 tỷ đồng, mới đây HSC công bố phát hành 1.200 tỷ đồng trái phiếu nữa. Với nguồn vốn vay tổng cộng 2.000 tỷ đồng và 1.900 tỷ đồng vay ngân hàng thì HSC không thiếu vốn. Nhưng yếu tố chú ý cho vay ký quỹ là dựa trên tỷ lệ an toàn vốn do UBCK NN yêu cầu thì HSC không thể tăng hạn mức cho vay từng mã – mà thời gian qua những mã chứng khoán lớn trên thị trường tăng khối lượng giao dịch lên rất nhiều và nhu cầu vay rất lớn ở những mã này, chẳng hạn HPG, VNM, VCB, ACB…rất lớn. Dựa trên số liệu vốn chủ sở hữu hiện tại thì HSC không thể tiếp tục tăng hạn mức cho các mã lớn này. Việc tăng vốn điều lệ là việc cần thiết để duy trì bảng cân đối tài sản cân đối, vốn vay không lớn hơn vốn chủ sở hữu quá nhiều.

Đối với tình hình cho vay ký quỹ trên thị trường, ông Johan cho rằng, đúng là dư nợ tăng nhiều thời gian qua nhưng tính thanh khoản trên thị trường cũng tăng cao, từ đầu năm đến nay tăng gấp đôi so với trung bình 2017. Trong bối cảnh như vậy, hoạt động đòn bẩy cũng tăng tương xứng, quan trọng là hoạt động quản trị rủi ro tại mỗi CTCK.

Đối với hoạt động tự doanh 436 tỷ đồng, tăng 57%, gồm 3 hạng mục (1) danh mục đầu tư tự doanh gồm cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết, dự đoán mang về 230 tỷ đồng với vốn đầu tư trung bình dự đoán ở mức 540 tỷ đồng, tỷ suất sinh lời dự kiến 43% với giả thiết chung là chỉ số Vnindex tăng khoảng 40% so với năm 2017. (2) danh mục ngân hàng đầu tư (IB) – là hoạt động hỗ trợ vốn cho các hợp đồng mà HSC tư vấn bảo lãnh phát hành, giả thiết vốn sử dụng trung bình 100 tỷ đồng và mức sinh lời kỳ vọng là 20%/năm. Năm 2017, HSC không phát sinh nguồn thu này. (3), chứng khoán mua theo đơn đặt hàng (client book): HSC sẽ gom mua và bán lại chứng khoán theo nhu cầu khách hàng. Vốn sử dụng cho danh mục này dự kiến 100 tỷ đồng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 12%/năm.

Ngoài ra, HSC còn có nguồn thu từ việc tạo lập thị trường cho ETF; mua bán chênh lệch giá sản phẩm phái sinh với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 25%/năm; và từ chứng quyền có đảm bảo, vốn đầu tư trung bình cho sản phẩm mới dự kiến 50 tỷ đồng, tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 20%/năm. Và từ lãi tiền gửi, trái phiếu.

Đặc biệt doanh thu tư vấn tài chính 137,6 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm 2017. Theo HSC, dù tỷ trọng các mảng đóng góp vào tổng doanh thu không biến động lớn, nhưng doanh thu tư vấn tài chính tăng mạnh so các dự án dài hạn của mảng này sẽ hoàn tất và thu được phí trong năm 2018.

Cổ đông cũng đặt câu hỏi về tổng giá trị các thương vụ mà HSC đã ký và dự kiến thực hiện trong năm 2018.

Ông Johan cho biết, kế hoạch năm 2018 dựa trên KQKD 2017, kết quả quý 1 năm 2018 và các việc làm sẵn có. Trong lĩnh vực tư vấn tài chính DN, các thương vụ mà HSC đang tiến hành thì có thương vụ đã ký, có thương vụ gần ký và có cái chưa ký được hợp đồng nên chưa thể đưa ra con số tổng giá trị hợp đồng ký được. Một trong những thương vụ lớn và HSC đã có hợp đồng là một công ty media là Yeah 1  TV– HSC đang tư vấn IPO cho họ, dựa trên những kết quả sơ bộ thì HSC kỳ vọng tỷ lệ thành công cao với giá trị thương vụ khoảng 400 triệu USD. Qua đó giúp HSC có khoản phí lớn.

Chủ động và dẫn đầu thị phần các sản phẩm mới

Liên quan đến định hướng sản phẩm mới, ông Trịnh Hoài Giang, Phó tổng giám đốc HSC cho biết, năm 2017, ETF là sản phẩm đầu tiên mà công ty làm nhà tạo lập thị trường cùng với công ty quản lý quỹ VFM. Từ năm 2017 đến đầu năm 2018, các nhà đầu tư ngoại đã mua vào nhiều. Tính đến quý 1, quỹ ETF do HSC làm tạo lập thị trường đã lên được 220 triệu USD, tương ứng 5.500 tỷ lúc đỉnh, nay còn khoảng 4.200 tỷ đồng do thời gian qua, thị trường đang có điều chỉnh .

Đối với giao dịch hợp đồng tương lai, HSC có thị phần khoảng 22-25%, lúc cao nhất lên mức 30% thị phần. Ông Giang cho biết, đây là thị phần của các NĐT cá nhân, còn NĐT tổ chức chưa tham gia thị trường này. Thời gian qua, HSC đã tích cực cùng các cơ quan quản lý để các nhà đầu tư tổ chức (quỹ nội, ngoại, CTCK ngoại) có thể tham gia giao dịch hợp đồng tương lai.

Còn đối với sản phẩm chứng quyền có bảo đảm, trong tháng 4 vừa qua, HSC đã trình UBCK NN phát hành lô chứng quyền đầu tiên, nếu được chấp thuận, khoảng tháng 5-6 sẽ ra thị trường. Trước mắt, HSC phát hành quyền chọn mua dựa trên cổ phiếu HPG.

Ông Giang chia sẻ, sắp tới, HSC có thay đổi về công nghệ, giao dịch. Năm 2019, Sở GDCK Hồ CHí Minh đưa vào hệ thống giao dịch mới, giúp chúng ta có thể mua bán trong ngày, bán chứng khoán chờ thanh toán, cho vay cổ phiếu…cách giao dịch mới giúp thị trường sôi động hơn. HSC cũng đã chuẩn bị để NĐT có thể tham gia.